有一次，投資者在問及巴菲特對製藥業股票的看法時，他說因科技知識有限，這不是自己的專長，他完全無法預測這類公司的表現，對競爭對手未來在科技上的發展就更不得而知了。
巴菲特在選擇投資行業時還有意避開那些熱門行業，而喜歡成長型的非熱門行業，因為在他看來這些行業競爭不是很激烈，增值潛力較大。這類行業的企業在市場低迷且不被市場看好的時候，巴菲特慧眼識金低位大量買入，之後獲得不菲的收益。
研究巴菲特過去對普通股的投資，可以發現他較偏愛那些不可能發生重大變化、競爭力較強的產業。因為巴菲特所采取的是長期投資的策略，持股經常達幾年甚至十幾年之久，行業是否穩定直接關係到未來盈利狀況。對於那些競爭環境經常發生重大變化的新興產業，盡管可能會提供巨大的成功機會，但是它不具備穩定性，所以巴菲特從不投資。
購買政府雇員保險公司股票是巴菲特最成功的投資之一，在1995年收購股份時，巴菲特用4500多萬美元的投資賺了23億美元，20年間投資增值50倍，平均每年賺取1.1億美元。巴菲特選擇這一行業就源於其長期穩定的業務。它是美國第七大汽車保險商，主要為政府雇員、軍人等成熟穩重、謹慎的人提供汽車、住房、財產、意外傷害保險服務，業務相對來說非常穩定。
其實，在巴菲特的投資構成中，橋梁、煤炭、道路、電力等資源壟斷型企業也占了很大的比重。這類企業一般是外資入市購並的首選，另外行業的壟斷性質也能確保平穩的效益。巴菲特對中海油等資源壟斷型公司的投資，獲得了豐厚的回報，這說明投資資源壟斷型行業是未來的一種趨勢。
1985年巴菲特投資大都會時，盡管對其較高的股票價位不太滿意，但基於其幾十年的穩定曆史和行業的壟斷性質，以及後來股票的迅速升值讓他深感快慰。至1995年底巴菲特對於該公司的投資贏利共計21.225億美元，投資收益率高達615.22%。巴菲特說，傳媒業即使由水平很差的人來管理，這項事業也會很好地經營上幾十年，如果由懂業務的人來管理，效益會更高，其原因就在於其不同的產業性質。
巴菲特提醒投資者，在投資時要避開競爭激烈的行業。有些行業內部的企業之間為了追求戰略競爭力和超額利潤，從而導致這個行業的競爭很是激烈，不僅投資者在這一領域投資很難獲得利潤，整個行業也會麵臨越來越嚴重的問題，而且企業發展也會遇到很多障礙。比如，巴菲特所投資的從事紡織業的伯克希爾公司所麵臨的競爭就非常的激烈，投資回報很低。還有航空業同樣麵臨殘酷的競爭，尤其再加上某些業者自殺性的低價競爭，對投資者更是不利。
巴菲特還提醒投資者不要投資容易受到其他替代品威脅的行業。新出現的替代品一般價格較低、質量較好，性能較強，會對某一行業的發展前景產生顯著影響，也會影響到投資者的收益。巴菲特的藍籌票證由於商家的其他促銷方法而受到威脅，公司業績在1970年時達到1.24億美元的巔峰，但後來由於麵臨天然氣短缺，服務台決定不再使用購物贈券作為促銷方式，許多超市轉向了折扣銷售的方式，這樣其公司業績就出現了下降趨勢，到2001年，僅剩4.7萬美元。
巴菲特名言
當我投資購買股票時，我把自己當作企業分析家，而不是市場分析家、證券分析家或者宏觀經濟學家。
——巴菲特
如果一個投資者能夠把自己的思想與行為同市場上盛行的、具有超級感染力的情緒隔離開來，形成自己良好的商業判斷，那麼他就必將取得成功。
——巴菲特
7.選上市公司就是選擇超級明星經理人
We proceed with two advantages: First， our operating managers are outstanding and， in most cases， have an unusually strong attachment to Berkshire. Second， Charlie and I have had considerable experience in allocating capital and try to go at that job rationally and objectively. The giant disadvantage we face is size: In the early years， we needed only good ideas， but now we need good big ideas. Unfortunately， the difficulty of finding these grows in direct proportion to our financial success， a problem that increasingly erodes our strengths.