就算股票市場不是很景氣，如果投資者可以準確地運用套利這一投資方式，也一樣能夠獲得相應的收益。而且，有的時候其收益還是比較可觀的。巴菲特的合夥企業在1962年市場相當疲軟的時候，表現得不是那麼盡如人意，當時，他正是運用套利這一投資方式，才使得企業的利潤增長保持在了13.9%的水平。
其實，利用套利獲得豐厚收益，隻是巴菲特進行投資的一種方式，而也就是這樣的一種方式，使得他每年的收益率高達25%。
巴菲特名言
傳統的投資方法，對於投資者來說，並不能帶來更多的收益。相反，投資者會因為囿於刻板的理論而失去自我判斷的能力。因此，我認為，選擇股票的一個方法，就是在股票下跌的時候選擇投資的良機，它往往會給投資者帶來驚喜。
——巴菲特
在投資過程中投資者最大的敵人就是投資者自己。由於人性的弱點，所以世界上根本沒有十全十美的人。但是，有缺陷的人並不可恥，可恥的是明明知道自己的缺點卻不願改正的人。
——巴菲特
3.透視盈餘
Coca—Cola and Gillette can be said that the world the best of both companies， we expect their profits in the next few years will grow at an alarming rate， relative to the value of our holdings will equal proportionsdegree， on the other hand， the two companies last year rose amplitude， however， is far higher than the rate of growth of its own profit， so that last year， we are on both sides of Suntory， on the one hand， rely on the company"s excellent profitability.On the one hand is a re—evaluation of the market for the company"s stock， of course， we think that this adjustment is tried and tested， but this case is unlikely every year occur Looking to the future we may have to rely on the previous point benefit.
We also believe that investors can benefit through research perspective surplus count this thing， they will understand that their individual portfolios should be allocated to the real total surplus， the goal of all investors should be want to build a portfolio can be allowed through earnings maximization from the start of the decade.
——摘自1991年巴菲特寫給全體股東的年報
譯文
可口可樂和吉列公司可以說是世界上最好的兩家公司，我們預計他們的利潤在未來幾年將會以驚人的速度增長，相對地，我們的持股價值同樣會得到持續增長。然而在另一方麵，兩家公司去年股價的上漲幅度遠遠高於其自身利潤增長的速度，因此可以說，去年我們是雙方都得利，一方麵，依靠的是公司穩健的獲利能力，另一方麵是投資市場對公司股票價值的重新考量。當然，我們認為公司絕對是經得起市場考驗的，但不可能每年的表現都如此優異，展望未來，我們更多的是依靠前麵的兩點去獲利。
同時，我們也相信投資者能夠通過研究透視盈餘而從中受益，而在對此進行計算時，投資者會明白，其個別投資組合應該分配到的真正盈餘的總和，所有投資者的目標應該是有效地建立一項投資組合，從開始時到10年內讓透視盈餘，實現盈利最大化。
投資解讀
巴菲特根據他的投資理念和投資實踐得出一個經驗總結，也是他對股票投資者的忠告：長期投資是股票獲利的基本方式。巴菲特對於長期投資有著特別的鍾愛，觀察巴菲特持有的幾種股票可以發現，幾乎每一種股票都是家喻戶曉的全球著名企業，其中可口可樂為全球最大的飲料公司，吉列刮胡刀則占有全球60%便利刮胡刀市場，美國運通銀行的運通卡與旅行支票則是跨國旅行的必備工具，富國銀行擁有加州最多的商業不動產市場並位居美國十大銀行之一，聯邦住宅貸款抵押公司則是美國兩大住宅貸款業者之一，迪斯尼在購並大都會/美國廣播公司之後，成為全球第一大傳播與娛樂公司，麥當勞也成為全球第一大快餐業者，華盛頓郵報則是美國最受尊敬的報社之一，獲利能力又遠高於同業。