《巴倫周刊》1928年12月31日
價格運動
在三個交易日異乎尋常劇烈的下跌之後，道瓊斯平均價格指數反彈了，並且，現在已經確立了一個既有提示性，又有指導性的狀況。源於仍然可以被稱為僅僅是主要上升趨勢中次級回調的第一次恢複了下跌的40%左右，顯然工業股是這樣的。這是嚴格按照先例，並且存在這樣一個反彈為什麼發生的實際理由。
在一個嚴重暴跌中，由於各種各樣的原因，有一些賬戶不能平倉，並且這些賬戶是受保護的。這些股票通常在隨後的反彈中拋售，這提供了一個極有用的市場測試。如果投機者恢複的胃口可以吃下這些股票，甚至要求更多，那麼清楚表明的狀況是市場有相當大的潛在力量。
目前的實例中，暴跌之後，價格盤整了幾天，然後發展了明確更進一步的力量。這是明確地看漲，意味著新的投機者為了上漲取代了那些被震蕩出去的投機者。此外，工業股平均價格指數已經上漲超過前期295.62的高點1點，鐵路股平均價格指數回升到距離前期高點152.70不到2點。如果鐵路股跟隨工業股進入新高領域，這將給出一個明確的做多點，確保主要趨勢不發生變化。曾有其他的下跌如同最近的下跌這樣突然和規模大，例如，1901年北太平洋公司恐慌，然而，它僅僅抑製了一個牛市的主要趨勢。在這次恐慌之後，這個主要趨勢持續了8個月，直到接近1902年末才結束。
《華爾街日報》1929年1月1日
希望
有多少個關於1928的回顧和關於1929年的預測，或者一個報刊訂閱者閱讀了所有它們中多少呢？它們成為我們每年的老問題，對於充滿廣告的日報是一個補充。一般來說，作為一條自然法則，總結曆史比提供預測客觀得多。新的一年尚未走過一周時間，人們已經忘記對上年度的股市預測。然而它們仍然留在那些預言它們的人的腦海中，這些人或許在使它們成為現實的方向上產生偏見，不管願意不願意。
所有這些預言的基礎是什麼，這些預言承認信息的一般意義能有效列出來嗎？在這些列表後麵起作用的原理是希望。每個人渴望繁榮延續。警告是永遠不變的預防措施，但預言實際上是一致的。悲觀預言不利於傳播。廣告人渴望看到隨著增長的購買力而擴張經濟。我們都如小孩，喜歡聽到我們希望的事。
但是，這些預言真的會像它們聽起來那樣成為實情嗎？在對許多預言分析過後，一個奇怪的想法湧出，而且隻有在一種情況下，它才能被預言家清楚的認識到。這就是沒有人持有長期觀點。克利夫蘭的倫納德·艾爾斯上校11月說，明確拒絕對超過新年第一季度發表看法。前所未有的股市運動顯然打亂了保守人的估計。或許在本質上它沒有變化，但現在的實際情況令人困惑。
1902年10月，已故的約翰·蓋茨和他浮誇的追隨者說，25%的活期借款，甚至100%的活期借款來投機，是無關緊要的問題，“這個遊戲是與藍籌股在一起玩”，現在的價格相當有吸引力。蓋茨和他的兒子查理、德雷克·利茲，其他人認為他們是抓住了市場的尾巴，並且可以相應的擺動它。他們抓住了市場的尾巴，但是他們不能放開。這個事實使他們受不了，到12月的第一周，他們都被甩掉了。可以說，市場進一步下挫了。
這是最好的證據，相比而言是一個到現在已經持續超過5年的大牛市，股市是真正的經濟晴雨表。極端的投機延伸到整個大陸的所有城市，證實了購買力的巨大增加。這樣一個異常規模的發展在事物的自然性質上是不平衡的，確切地說，因為一些股票上漲超過其他的，而一些根本沒有上漲。股市在說，經濟在它變壞之前，看起來更好。它沒有指明日期。但是它預報的最長觀點很少超過6個月，而且有時更短。作為研究者，可能預期1907年的狀況。
比肯斯菲爾德伯爵一度描述他的再婚為希望對經驗的勝利。或許這句話可以用到股市中。
《巴倫周刊》1929年1月7日
價格運動
12月31日發表在專欄的價格運動研究中，我們說，工業股平均價格指數創出新高，並且得到鐵路股的證實，將給出主要上漲趨勢完全重新開始的明確證據。道瓊斯平均價格指數中的20隻活躍鐵路股在新年第一個交易日建立了新的高點。難得的是，從股市晴雨表得到的結論這麼快就被證實了。股市的內在力量非常引人注目。