董昌求為越王，朝廷未許，昌遂自稱帝，號大越，羅平令群下謂己為“聖人”。錢鏐遺昌書曰：“與其閉門作天子，陷九族百姓於塗炭，豈若開門作節度使，終身富貴耶?及今俊悔，尚可及也。”昌不聽。鏐將兵詣越州城下，昌戰敗，固守越州，鏐破斬之，傳首京師，遂以鏐兼鎮海、威勝兩節度使。鏐拔淮南之鬆江、無錫、常熟、華亭、湖州等地；鏐又取嚴州，遂取金華及衢州。梁朱溫篡位，以錢鏐為吳越王，始建國，儀衛名稱，多如天子之製，惟不改元稱帝。吳越與吳爭常州，戰於無錫，為吳所敗，殺吳越將何逢。斬首萬級。鏐見何逢被殺，悲不自勝，將士感悅，皆心附之。鏐自少在軍中，夜未嚐寐，倦極則就圓木小枕，寐熟輒欹而寤，名曰警枕。置粉盤於臥內，有所記則書盤中。或寢方酣，外有白事者，令侍女振紙即寤。鏐善事天子，始與吳爭地，後與吳連和，境內以安。為節度使三十年，又建國十年殂，中子傳瓘立，更名元瓘，撫禦將帥，和好兄弟，境內稱安，嗣位九年殂。子有功，補石鏡鎮將。臨安人錢鏐，字具美，素無賴，販鹽為盜，有術者望鬥牛間有王氣，占之在臨安。乃以相法隱市中，陰求其人，與縣錄事鍾起善，私以告起。起為置酒，悉召縣中豪傑為會，術者遍觀，皆不足當。會術者過起家，鏐適從外來，術者大驚曰：“此真貴人也。”因顧起曰：“君之貴，因此人。”初，起諸子常從鏐飲博，起輒禁之。至是，始縱其子與鏐遊，時貸其窮乏。鏐善射與槊，以驍勇聞，事董昌有保權。牙將張從富挾保權以拒宋，宋擊破之，斬從富，獲保權以歸，釋為衛將軍。尋遷羽林將軍以善終，湘湖悉平。自劉言至保權，再共十三年而亡，此外又有吳越。
唐僖宗時，王郢作亂，劫掠浙江、福建等地，陷明、台二州，大為民患。及賊平，臨安人董昌以土團討賊，土禍且至，俶乃籍境內十三州一軍八十六州縣以獻，帝禦崇元殿受之。俶朝退，將佐始知之，皆慟哭曰：“吾王不歸矣。”俶嗣位三十一年而亡，後又十年而卒。宋太宗封俶為王，諸子孫皆為顯官，七子皆貴顯。吳越亡，凡五世，共八十一年，內建國五十六年。
此外又有前蜀、後蜀。前蜀者，唐僖宗時，舞陽人王建隆目廣顙，狀貌偉然，少無賴，以屠牛盜驢販私鹽為事，裏人謂之“賊王八”，為田令孜假子，拜衛將軍。僖宗自鳳翔移幸興元，以王建為清道使，使奉璽以從。至大散關，鳳翔李昌符焚棧道幾斷，建控帝馬，冒煙焰中過，宿阪下，帝枕建膝而寢，既覺流涕，解禦衣賜之。及田令孜敗，王建以令孜黨，出為四川和州刺史。建驍勇，知人善任，聽言納諫，士樂為用。召募溪洞酋豪，有眾八千，襲閬州，逐楊茂實，進攻西川節度使陳敬瑄，表敬瑄之罪於朝，求討敬瑄以自贖。詔削敬瑄官爵，以建為節度使。建攻斬陳敬瑄，拔成都，據有西川之地。複攻殺顧彥暉於梓州，並有東川之地，遣使入貢，並修好於朱全忠。及全忠篡位，建移檄諸道，欲與岐晉會兵，興複唐室。卒無應者，建遂自稱帝。建於諸將有功名者，多因事誅之。太子作亂，為衛兵所殺。建立幼子宗衍為太子。蜀主建久疾昏，督任節度使十七年，又稱帝十年殂。少子衍立，衍奢縱無度，日與徐太後、徐太妃遊宴貴臣之家，及遊近郡名山，所費不可勝記。強取民間女子納宮中，太後、太妃各有倖臣，每賣官人數，大則以賂多者得之。衍有寵姬徐氏，別號花蕊夫人，有美色，亦以淫亂聞。衍每好微行，酒肆娼家，無所不到，又以韓昭、潘在迎等為狎客，與宮女雜坐，謔浪褻狎，無所不至。王承休妻嚴氏色美，蜀主衍私焉。以秦州多美婦人，蜀主封承休為魯國公、天雄節度使，使治秦州，以采擇美女。承休強取民間美婦，教以歌舞。毀府署為行宮，請蜀主臨幸秦州觀之。衍引兵發成都。後唐主李存勖遣子繼岌及郭崇韜伐蜀，蜀武興節度使王承捷告唐主西上，衍急欲與承休妻相會，且觀女戲，不以為意。承捷以鳳、興、文、扶四州降。衍至利州，遇威武卒逃回，始信唐兵之來，意欲迎敵，兵皆憤怨不肯戰，遂降。前蜀亡。凡二世，共三十五年，內稱帝十七年。衍降後，一家俱為後唐王所殺，及後唐大將郭崇韜以無罪被殺。唐以董璋為東川節度使，以孟知祥為西川節度使。知祥後據蜀，是為後蜀。
後蜀孟知祥，刑州龍岡人，今北直順德府邢台縣是也。知祥既為節度使，蠲除橫賦，安集流散，下寬大之令，與民更始，陰有據蜀之誌。閱庫中鎧甲，得二十萬，置左右牙兵十六營。後唐明宗時，東川節度使董璋反，知祥亦與同反。唐使石敬塘攻劍州，不克，還屯劍門，以運糧不繼，燒營北歸。董璋會諸將謀襲西川成都，反為知祥所敗。璋還梓州，知祥破斬之，因兼有東川之地，上表謝罪於唐，唐以知祥為蜀王，未幾，稱帝於成都。知祥為節度使九年，僭號一年殂。子仁讚立，更名昶。昶日事奢縱荒淫。以蠟書與北漢約同舉兵伐宋。細作趙彥韜獻之宋，宋主得書，以王全斌為大將，劉光義、崔彥進、王仁贍、曹彬等將步騎六萬，分道伐蜀。蜀兵大敗，蜀主昶請降，嗣位三十二年，宋主以呂餘慶知成都府事，後蜀亡，凡二世，共四十一年，內稱帝三十三年。初，徐匡璋納女於昶，拜貴妃，亦號花蕊夫人。意花不足擬，似花蕊輕盈也，與昶極相愛。王師平蜀，宋主聞花蕊名，命別將護送入宮，納為妃。昶美豐儀，喜獵善彈。夫人心嚐憶昶，悒悒不敢言，因自畫昶以祀，複佯言於眾曰：“祀此神者多子。”一日，宋祖見而問之，夫人亦托前言，諱其姓，遂假張仙，自是求子者多祀之，迄今不改。
此外又有南漢。初，上蔡人劉安仁，商於南海，因家焉，子謙為廣州牙將，升封州刺史，封州，今廣東肇慶府封川縣是也。及卒，子隱居喪於賀江，士民百餘人謀亂，隱一夕盡誅之。嶺南節度使劉崇龜表為封川刺史，諸賊為亂者，隱與戰，悉擒斬之。唐昭宗時，以重賂結好朱全忠，全忠奏以為清海節度使，屢進爵南海王，凡十一年卒。弟嚴立，謂中國紛紛，天下尚且無定，安能及遠，遂稱帝，改名襲。窮奢極麗，宮殿悉以金玉珠翠為飾。用刑慘酷，有灌鼻、割舌、肢解、刳剔、炮炙、烹蒸之法，或聚毒蛇水中，以罪人投之，謂之水獄。末年尤猜忌，不信臣下，專任宦者，由是宦者大盛。為節度使六年，又稱帝二十六年殂。子弘度立，更名玢，驕奢不親政事，作樂酣飲，裸男女而觀之，左右忤意輒死，無敢諫者。嗣位一年，弟晉王弘熙弑之而自立。弘熙更名晟，盡誅諸弟及其諸子，悉納其女，以充後宮，作離宮千餘間，飾以珠寶。設鑊湯、刀山、鋸忤之刑，號生地獄。以宮人盧瓊仙、黃瓊芝等為女侍中，朝服冠帶，參決政事。宗室勳舊，誅戮殆盡。惟宦官林延遇等用事。晟嗣位十五年殂。子繼興立，更名鋹，時年十六。鋹謂群臣皆有家室，顧子孫不能盡忠，惟宦者可任，於是國事皆決於女侍中盧瓊仙及宦官龔澄樞等。凡群臣有才能，及進士狀元，皆先下蠶室，然後得進。一狀元聞之懼，辭官而逃，及抵家，則候閹者已在門矣。狀元請與妻孥決別，三晝夜而後就刑，許之。三日後，即於其家閹焉。鋹得波斯女，豐姿而慧豔，善淫，曲盡其妙，鋹嬖之，賜號媚豬。鋹好觀人交，選惡少年，配以雛宮人，就後園褫衣，使露而偶，鋹扶媚豬巡行，觀其交接之勢，號曰“大體雙”。見女子號叫畏避，則大喜；見男子勢弱，則鞭之。又擇美男子與媚豬對，鳥獸見之，熟亦作合。鋹舉兵侵宋，宋太宗命潘美為將，尹從珂為副以討之。南漢都統李承渥將兵十餘萬，屯蓮花峰下，列象為陣。潘美集勁弩射之，象奔還，乘象者皆墮，反踐承渥軍，軍遂大潰，承渥僅以身免。宋師下韶州，遂克英、雄二州，進次攏頭，漢主大懼。宋師直進，鋹焚其府庫宮殿，明日出降。南漢亡，凡四世，共六十八年，內稱帝五十五年。
此外又有北漢。北漢起後漢高祖劉知遠之母弟劉崇。崇，太原人，美須眉，目重瞳子。少無賴，嗜酒才博，嚐黥為卒。高祖鎮河東，以為都指揮使。及即位，以為太原留後。隱帝立，以為節度使，崇乃收豪傑，籍民為兵。及郭威弑隱帝，崇將起兵討之。會威立崇之子贇為漢嗣，崇喜曰：“吾兒為帝矣。”遂罷兵。及郭威自立為帝，廢贇為湘陰公。劉崇遣使請贇歸晉陽。周主報曰：“湘陰公比在宋州，今方取歸，必令得所，公勿以為忱。”未幾，弑贇於宋州，崇乃稱帝於晉陽，所有者：並、代、憲、隆、忻、嵐、汾、沁、遼、蔚、麟、石十二州之地。宰相俸錢，月止百緡，節度使二十緡，其餘薄有資給而已。崇謂諸將曰：“朕以高祖之業，一朝墜地，今日位號，不得已而稱之，朕是何天子?卿是何節度使耶?”遣使通好於契丹遼主，遂冊命崇為大漢神武皇帝，更名曰旻。北漢土瘠民貧，內供軍國，外奉契丹，賦役繁重，民不聊生。北漢主旻聞後周太祖晏駕，甚喜，約契丹同伐周，戰於高平之南，敗還；周世宗伐北漢，亦不克而還。北漢主旻稱帝六年殂，子承鈞立，更名鈞。鈞性孝謹，既嗣位，勤於政事，愛民禮士，境內粗安。其上表於契丹稱男，契丹謂之兒皇帝。
初，北漢世祖旻女適薛鈞，生子繼恩；再適何氏，生子繼元，二子俱幼孤。世祖以鈞無子，命養以為嗣，鈞在位十一年殂，養子繼恩立，立二月，而為供奉官侯霸榮所弑。宰相郭無為使人殺霸榮，而立繼恩之弟繼元。繼元亦鈞養子，即何氏子也。性殘忍，世祖子十餘人，皆為所殺。宋太祖親征北漢，圍太原城，不克而還。初，宋太祖嚐微行，雪夜過趙普家，與普謀取北漢。普曰：“太原當西北二麵，太原既下，則二邊之患，我獨當之。不如姑俟削平諸國，則太原彈丸之地，將安逃乎?”帝以為然，故雖連年攻伐，敗遼師，然至城下，輒退師不取。蓋北漢恃遼以為援，宋祖並欲誘致遼而疲弊之，因並滅之。故太祖不滅北漢，是計也，非力不足也。宋太宗興國四年，以潘美為大將，帥崔彥進、李漢瓊等六將軍，太宗自將，分道伐北漢。北漢求救於契丹，遼主遣耶律沙將兵救之，戰於白馬嶺下，遼師大敗。宋師圍太原，攻城甚急，繼元嗣位十二年，奉表乞降於宋。宋封為彭城郡公，北漢亡，凡四世，共二十九年。
又北漢主鈞義子劉繼業，為北漢將，甚驍勇，盡忠北漢，殺宋師甚眾。宋帝使繼元招而降之，使複姓楊，更名業，號楊無敵。其後，王侁強令其將兵擊遼，敗死，即世所謂楊老令公是也。業子延昭，昭子充、廣，廣子貴遷，遂有四川播州之地，為播州宣慰使，至明萬曆時始亡。
此外又有南平。初，河南陝州硤石人高季昌，少為汴州富人李讓家僮。唐昭宗時，朱全忠為宣武節度使，李讓入資於全忠，得幸為養子，易其姓，名曰朱友讓。季昌因讓得進，全忠奇其才，命讓以子畜之，以為指揮使。及梁兵攻鳳翔，李茂貞堅壁不出。季昌請以計誘致岐兵而敗之，由是知名。梁主篡立，以高季昌為荊南節度使，季昌到官，城邑殘毀，戶口雕耗，季昌安集流散，民皆複業。潛有據荊南之誌，造戰船五百艘，治城塹，繕器械，招聚亡徒，交通吳蜀，梁不能製。梁奉季昌為渤海王，季昌又降於唐，更名季興，唐封季興南平王。唐魏王繼岌送蜀貨四十萬，浮江而下，季興殺而奪之。唐主詰之，季興言當問之水神。唐主遣兵伐之，因亂不克而還。季興在官二十二年卒，子高從誨嗣。從誨性明達，親禮賢士，委任梁震，以兄事之。以經史自娛，省刑薄賦，境內以安。荊南介居湖南、嶺南、福建之間，地狹兵弱，自高季興時，諸道入貢過其境者，多掠奪其貨幣。及諸道移書詰讓，或加以兵，不得已，複歸之，曾不為愧。及從誨立，唐、晉、契丹、漢更據中原，南漢、閩、吳、蜀皆稱帝。從誨利其賜與，所向稱臣。諸國賤之，謂之高無賴。從誨嗣位二十年卒，子高保融立。融嗣位十二年卒，母弟保勖立。勖嗣位二年卒，保融子繼衝立。繼衝嗣位一年，宋太祖因湖南周行逢乞師討張文表之便，假道江陵，繼衝以牛酒犒師，而宋兵已襲取其地矣。繼衝乃盡籍其境內所有，以降於宋。宋以繼衝為武寧節度使，南平亡，凡四世，共五十七年。
此外有契丹即遼國，另見三十二回，不贅。此外又有南詔，即今雲南地，以時為外國，不載，略見第四十一回中。至於宋祖既受周禪，如何治國，如何平定天下，話長，且聽下回分解。