老馬虺隤依晚照，①自計豈堪三品料。②玉鞭金絡付夢想，③瘦稗枯萁空咀噍。④中原蝗旱胡運衰，王師北伐方傳詔。
一聞戰鼓意氣生，猶能為國平燕趙。⑤
【注釋】
①虺隤：衰病貌。②三品料：古代有立仗馬，相當於現代的儀仗馬，食三品料。三品是高級。③“玉鞭”句：天子之馬用黃金為飾，以絡馬頭，執玉鞭以禦之。④“瘦稗”句：瘦稗枯萁：稗，草類，所結實可供牲畜食用。萁，豆葉。瘦稗枯萁都是粗惡的飼料。咀噍：猶咀嚼。⑤燕趙：今河北省及山西省的部分地區。
【品評】
詩作於開禧二年（1206），是年詩人八十二歲，致仕居家。
這一年，國家政治生活中最大的事件，是韓侂胄領導的北伐。本年，宋師圍壽春，五月，下詔伐金。陸遊雖已八十二歲高齡，但對抗金大業積極支持，甚至躍躍欲試，想親曆戰場衝鋒陷陣。
詩人以衰病無依、待遇低微的老馬自比，實際是寫出了自己一生坎坷、晚景困頓的處境。無獨有偶，唐代韓愈也以馬為喻，寫出天下才士的無奈。韓文曰：“世有伯樂，然後有千裏馬，千裏馬常有，而伯樂不常有。”指出封建社會人才選拔缺乏合理製度，端賴有識之士的僥幸發掘，偶然因素太多，致使千裏馬“祗辱於奴隸人之手，駢死於槽櫪之間，不以千裏稱也”（《雜說》）。韓文、陸詩相得益彰，描畫出了千裏馬的悲劇命運。老馬雖然“食不飽，力不足，才美不外見”（同上），但一聽到咚咚的戰鼓，隨即精神陡增，韓愈欲奮嘶為國出力。
這首詩運用類比雙關的手法，處處將馬與人關合，見其借馬寓人的用意。詩中，馬的“虺隤”與“意氣生”，都是詩人經曆、境界的生動寫照。我們仿佛看到，隨著鼓點響起，老馬的精神隨之一振，騰起馬蹄，揚起長鬃，長鳴一聲，疾馳疆場，詩人的情緒也達到了頂點。這先抑後揚的筆法，正見出陸遊內心世界的底色，雖然有灰暗，還是以亮色為基調！曹操《龜雖壽》詩結尾寫道：“老驥伏櫪，誌在千裏；烈士暮年，壯心不已。”陸遊筆下的老馬與曹操筆下的老驥，精神是相通的！因此，人馬渾然一體，年雖老而誌不老，報效祖國，馳騁疆場，老而彌堅。