財務是保證
財務數字是企業經營與管理業務的抽象反映，高度關注財務狀況或稱為財務指標實際是掌握業務狀況的最捷徑。然而這個問題卻為很多企業輕視，包括世界級的企業，以至於因財務狀況的變壞而致企業於死地的情況並不罕見，如日本的八佰伴，韓國的韓寶、大宇、齊亞，美國的王安等公司，連曾排名世界第28位的韓國現代也因此陷入了極度的經營困境。
一個企業的日常經營管理運作不到位可以導致財務狀況惡化，而過度投資更易加速其惡化。從財務角度看我有兩個觀點，第一個觀點是企業的安全比盈利更重要。財務一定要堅持穩健性原則，寧肯降低收入也要保證資金安全（比如應收賬款），寧肯提高資金成本也要保證負債合理，破產的原因就是無力償還到期債務（例如，負債過大可能付出巨大代價：1998年亞洲金融危機，香港的隔夜拆借率高達180％）。寧肯錯過市場機遇也不過度投資（中國的企業破產機製沒有真正體現，致使一些企業沒有意識到這點），特別是由於中國經曆了漫長的短缺經濟時代，給企業養成不怕加大庫存的習慣，這種認識上的慣性致使很多企業庫存過大，資金周轉不靈而陷入困境。一個企業最後死掉的直接原因不是因為虧損，而是因為無現金周轉。所謂安全比盈利更重要，不是說企業不要冒險，不冒險是賺不到錢的，而是說企業在任何情況下都不能冒生死風險，寧可減緩發展速度也不能破壞財務狀況。企業要有長遠經營的思想，今年的發展必須給明年留下空間，而不是擠占今後的空問，目前搞不好的國有企業通病就在於短期行為嚴重。
第二個觀點是盈利比規模更重要。企業的職能就是盈利，因為投資者出資辦企業實際是創造了一個賺錢的工具，使其能夠增值，擴大規模也是為了攤薄費用而增加盈利，一味地追求規模決不是投資者的行為，但往往資產支配者更看重規模，這便使國外學者提出，隨著資本市場的發展，投資者愈來愈分散，企業實際控製在資本支配者而不是資本擁有者手中，這使得企業的風險越來越大。這也是為什麼對上市公司的監管越來越嚴格的原因。特別是我們的國企，資產擁有者僅是一個抽象的而非具體的概念，又沒有上市公司的監管力度，企業資產實際完全在打工者的手中控製，完全沒有體製保證，這就使風險巨大。
海信這些年來一直保守地對待財務，資產負債率從中國新會計準則推行時的84％降到現在的50％左右，而收入則從4個億增加到135個億，8年內規模增加了36倍，資產負債率則下降了30多個百分點，應該說經濟運行是健康的，並且海信的銀行借款隻有4億多，為今後的發展留下了很大的銀行融資空間。
我認為一個企業僅僅使其由小變大不是本事，而在其變大的過程中始終留下發展空間，這才是真功夫。
【本文為周厚健先生2001年冬在山東大學所做的演講，本書在選用時略有刪節】