章節8
再拓領域發行股票
1969年的時候，沃爾頓和巴德開始商量是否要讓沃爾瑪公司的股票上市。
沃爾頓自從當初第一次向銀行貸了1800 美元，為紐波特的本·富蘭克林商店購買冰激淩機起，對債務便一直感到忐忑不安。但做生意總要向銀行貸款。
為此，沃爾頓常常來到地方銀行，為開新店或添置設備的事貸款。由於沃爾瑪的信譽很好，所有銀行都樂意向沃爾瑪貸款。
這對沃爾頓學習許多融資方麵的知識極有幫助，他也在與銀行打交道過程中結交了不少銀行界的新朋友，同達拉斯共和銀行的吉米·瓊斯交情很好，並開始更多地研究銀行家以及他們做生意的方式。
至1970年，已有78名合作者投資於沃爾瑪公司，這已不像是一家公司，而是由 32 家商店組成，由許多不同的人所共同擁有。但沃爾頓一家擁有每個商店的絕對多數的份額，為此，沃爾頓和海倫的債務也高達數百萬美元。
從大蕭條時期走過來的沃爾頓開始擔心：“萬一發生意外，投資人就會設法抽走他們的資金，那我們就完了。必須盡力解決好債務問題。”
沃爾頓不僅與巴德談到過關於公司發行股票的想法，並從阿貝·馬克斯及其他一些零售商協會的同行們那裏征求過意見。
1969年的一天，沃爾頓接到邁克·史密斯的電話：“薩姆，我想跟你談談。”
邁克在小石城為密蘇裏州西部最大的投資銀行威特和傑克·史蒂芬斯工作。傑克就是沃爾頓開發小石城購物中心失敗後接手的，並取得了成功。
邁克·史密斯驅車前來本頓維爾，他從小石城到本頓維爾的一路上，每次經過一家沃爾瑪商店，都停下來看看，了解了不少情況。一到沃爾頓的辦公室，沃爾頓就邀請邁克·史密斯坐上他的飛機，到俄克拉荷馬和密蘇裏的各家分店去看看。
邁克·史密斯向沃爾頓發表了很多獨特的見解。而沃爾頓渴望了解股票上市的詳細情況，因為他的負債幾乎已經飽和。
不久，沃爾頓和巴德到俄克拉荷馬的羅伯遜牧場打鵪鶉。那幾天的大部分時間都在談如何擴大生意規模，但也意識到，他們無法創造足夠的利潤，既可擴大生意規模，又可以還債。而且此前由於資金短缺，他們已不得不放棄計劃投資的5塊地方。
在驅車回家的路上，沃爾頓和巴德一致同意要認真考慮股票上市的事情，但又很擔心股票上市後會失去對公司的控製。
長子羅布已於1968年從哥倫比亞大學法律學院畢業，到塔爾薩最大的一家法律事務所工作，沃爾頓家族就成了他執業後的第一個客戶。作為沃爾瑪的律師，羅布的首要任務就是詳細了解各店的合作夥伴之間的協議，並研究各種選擇。
沃爾頓對公司股票能否順利上市一直沒有把握。同時，一些債主 卻在向他施壓。沃爾頓開著飛機趕到達拉斯，試圖向共和國銀行再借些錢，銀行官員對沃爾頓尚未結清的債務很擔心，因此拒絕了他的要求。
那時，吉米·瓊斯轉到新奧爾良的第一商業銀行工作，沃爾頓又從達拉斯直飛新奧爾良，去找吉米。吉米給了沃爾頓150萬美元的貸款，但這並不能解決實質性的問題。
由於各種各樣的原因，包括納稅，羅布建議重新整理債務，把分散的貸款合並成一筆大的貸款。沃爾頓又聽說謹慎保險公司向許多零售商貸款，於是和羅恩·邁耶飛到紐約準備與該公司的一位官員會談。在去之前沃爾頓在便箋上記下了預計所需的金額，向負責貸款的官員介紹自己的5年計劃，並向他們強調：“在一些小鎮裏既無競爭，又大有商業潛力，正有待於我們去開發。”
但是對方卻不聽這些，並說：“像謹慎保險那樣的公司，是不敢冒那麼大風險參與你們的賭博的。”
沃爾頓順路去拜訪大眾互利保險公司。他們答應借給沃爾頓100萬美元。作為回報，沃爾頓不但利息照付，而且當沃爾瑪的股票上市時，大眾互利有對該股票的認購權。
沃爾頓因為實在需要資金，別無選擇之下就答應了這個苛刻的條件。
沃爾頓思索再三，決心讓沃爾瑪公司股票上市。同時讓邁克·史密斯和傑克·史蒂芬斯知道他有意讓股票上市，希望他們知道這裏也存在著競爭。而且還對外宣稱，說他對小石城證券公司的興趣不大，而希望將股票上市事宜委托給一個華爾街的大承銷商。
接著，沃爾頓趁去紐約采購之便，決定走一趟華爾街，聽聽那裏人的意見。他聽說懷特·韋爾德公司曾替奧馬哈一家叫帕米達的零售連鎖店上市過股票，於是就去拜訪他們。
沃爾頓向懷特·韋爾德公司的女接待員作了自我介紹：“您好，我是沃爾瑪百貨店的薩姆 ·沃爾頓，我想找人談談有關公司股票上市的問題。”
接待員說：“啊，是嗎？你從哪兒來？”
沃爾頓回答：“從阿肯色州的本頓維爾。”
接待員說：“好吧，我們這兒有位巴克·雷梅爾先生也是阿肯色州人，他也許能幫助你。”
沃爾頓向巴克·雷梅爾作了自我介紹，又問了他一個問題：“你們對承攬我公司股票上市事宜有多少興趣？”
巴克·雷梅爾說：“這個我得研究一下。”
後來，巴克·雷梅爾答應承攬沃爾瑪公司股票上市。但又告訴沃爾頓：“希望史蒂芬斯的人也能承銷一部分股票，因為我們是老朋友。”
懷特·韋爾德問邁克·史密斯：“你是否想承銷其中的 1/3，而他們做 2/3？”
為此邁克·史密斯和傑克·史蒂芬斯商量，傑克·史蒂芬斯問邁克·史密斯對沃爾瑪的看法，邁克·史密斯說應該做，於是他們就承攬了 1/3。沃爾頓有一張詳細的表格，上麵記著所有分店小額股東的名單。問題是應根據什麼基礎來計算出他們最初投入的價值。羅布基本上是根據賬麵金額，而沒有對每家分店做任何複雜的、相關的評估，即既考慮獲利能力，又考慮未來發展的潛力。結果每個股東都爽快地在契約上簽了名。
1970 年初，一切準備都做好了。沃爾頓和羅恩·邁耶又到各地努力去促銷沃爾瑪即將上市的股票，告訴人們沃爾瑪公司發展前景很好。但就在公司股票發行前，股市跌落了，於是不得不推遲發行計劃。
那些天，沃爾瑪召開了不同以往的經理會議，他們一起去釣魚，借此機會專心討論公事。一去就是四五天，不帶家眷。
有一次到泰布爾羅克水壩，沃爾頓對大家說：“各位，由於股市跌落，我們的股票暫緩上市。”
1970年10月 1 日，股市稍有恢複，沃爾瑪公司的股票正式上市了。在上市說明書上記載發行30萬股，每股15美元，溢價發行每股 165 美元。雖然買的人不太多，但是市場反應良好。隻有 800 人購買，其中大多數是投資機構和熟人。
當沃爾頓和羅恩·邁耶正要離開紐約時，在機場碰到一個在巴爾的摩市一家信貸公司任職的人。看到沃爾頓和羅恩·邁耶那副自信的樣子，那個人相信沃爾瑪股票上市非常成功。於是他返回巴爾的摩之後，為他的公司大量地買進了沃爾瑪的股票。
但是海倫一直不喜歡沃爾瑪公司公開發行股票。她說：“我不願意將自己家的財政狀況公開出去，讓每個人都知道。當公司股份上市以後，人們有權過問各種各樣的問題，整個家庭的隱私全被破壞。這樣實在讓人無法接受，我恨這一點。”
的確，公司上市給沃爾頓一家帶來了許多他們並不想要的公眾注意。但是，那天從紐約回來，知道所有的債務都已償清，沃爾頓立刻覺得無限欣慰。