第4章
福建LNG運輸船項目案例分析
本項目是為解決印尼東固天然氣田提供的液化天然氣(Liquefied Natural Gas，LNG)的運輸問題而發起的。東固氣田項目在本書第3章已有介紹，本案例的相關內容可結合該項目予以理解。LNG是一個特殊的行業鏈，上、中、下遊均具有規劃時間長和投資大的特點，對LNG的供應、運輸和需求都有嚴格的技術和時間要求。因此，每部分項目的成功都依賴於LNG產業鏈的所有環節均能安全、可靠、緊密、穩定地運行。因此，無論金融機構參與哪個環節的融資，都要特別注意LNG產業項目中各個合同的長期性、固定性與同步性，要分析判斷上、中、下遊各個環節不同項目業主的資信度和天然氣市場的落實程度，嚴格做到同步、可靠。
運輸是LNG產業鏈中的中遊部分，是貫穿上油氣田和下遊用戶的重要環節。由於天然氣以氣態形式運輸非常不方便，因此通過液化形式進入市場成為重要選擇，這也使得LNG跨海運輸交易非常活躍。2005年，中國進出口銀行參與了福建LNG運輸船融資投標工作並成功中標。該項目采取的是無追索項目融資方式，並結合了船舶融資的特點，非常有代表性。本文將從項目概述、項目融資安排與保障措施、項目融資風險防範三個方麵予以介紹分析，並從中得出一些項目融資的啟示。
41項目概述
近年來，我國福建省經濟發展迅猛，然而能源短缺已成為製約當地經濟發展的主要因素。從20世紀90年代初開始，福建省人民政府就與中國海洋石油總公司(以下簡稱“中海油”)一起開展進口LNG項目的規劃研究。經過10年多的努力，2002年初，中海油與福建省政府(福建投資發展公司)聯合投資的福建LNG接收站建設項目的總體項目建議書終於獲國務院批準。該項目是我國第一個完全由國內企業建設、管理、實施的LNG項目。
根據項目建議書，福建總體項目主要包括： 接收站和幹線項目(以下簡稱“福建站線項目”)、LNG運輸項目、三個新建燃氣電廠項目以及五個城市燃氣項目，總投資約為240億元人民幣。
中國對外投資項目案例分析——中國進出口銀行海外投資項目精選