【譯文】
皇上即位五年以來，改革的事情有幾千幾百件，其中已經寫成條例，確立了法令，對國家有利的，多得很。就在這許多項措施中，其法令最重要、收效最遲、而議論最多的，有五件事：一是和戎，二是青苗，三是免役，四是保甲，五是市易。現在青唐、洮河一帶地方，疆域方圓三千多裏，整個戎羌族人有二十萬之眾，內附於我，獻其土地，歸屬我們，成為“熟戶”，那就是“和戎”這個策略已經取得的效果了。從前貧民向豪民借債付息，現在貧民向官府借債付息，官府收的利息低，解救了貧民的困乏，那是“青苗”這個法令已經實行的效果了。隻有免役法、保甲法、市易法這三項法令，有大利大害的問題存在。如果得到可靠的人去推行，那麼就是有利的事；如果是反對變法的人去推行，那麼就有大害。緩慢地逐步推行，就很有利；如果急於求成，就有大害。
《尚書》上說：“做事如果不效法古人，而能長久的，我還沒有聽到過。”像這三項法令，可以說是效法古人的了。然而要懂得古人治國之道，才能行古人的法度，這就是我所說的大利大害的問題。免役來源於《周禮》所說的府、史、胥、徒四種差役的設置，這就是在《王製》篇中所說的在官府裏服役的平民。然而全國人民，貧富不均，風俗不同，戶籍名冊登記的等級高低不足以作為免役法的依據。現在一旦改變這種現狀，使免役法推行到各家名戶，平均如一，凡應負擔的全國勞役，人人出錢雇人服役，這就把天下的農民從勞役中解放出來，回到田間去搞生產。但如果得不到可靠的人去推行，那麼貧富五等劃分必不公平，而按財產多少公平合理負擔勞役費用的事一定搞得不均。保甲法起源夏、商、周三代的“丘甲”製度。管仲在齊國實行過，子產在鄭國實行過，商君在秦國實行過，仲長統在東漢也談論過，不是今天才來標新立異。然而天下的人成群聚居，分散於四麵八方，沒有人去管他們，已有千百年了。今日一旦改變這種現狀，實行保甲法，把居民十家五家的組織起來，鄰居互相聯結，清查壞人，以顯示政府對百姓的愛護，寓兵於農有戰備的作用。如果得不到可靠的人去推行，那麼他們就會以追逼、叱責的手段去騷擾百姓，以征調征派的辦法來恐嚇老百姓，使民心發生動搖。市易法起源於周代的司市和漢代的平準製度。現在從國庫裏撥出一百萬緡錢作為資本，以平衡物價，又貸款給商人，叫他們每年向政府交納幾萬緡利息。然而我深知全國的貨物、錢幣沒有很暢行，我擔心那些希圖有功求賞的人，急於在一年之內就要搞出成效，那就會把我們的新法毀了。
所以我說這三項法令，能得到可靠的人緩慢的推行，就是有很大利益的事，如果不是擁護新法的人去做，急於求成，就會成為大害。所以免役法成功的實行了，農村就會不誤農時而人民勞役的負擔就會公平合理了；保甲法成功的實行了，內憂外患就會平息，國家的威力就強大了；市易法成功的實行了，那麼貨物在全國流通，而國家的經費就充裕了。