小兒逃不出洞來，哭著哭著也就不哭了。他和奶羊玩，和狼崽玩，狼崽常常吮他的手指頭和腳指頭，偶爾就咬痛了，他就用石頭打它，跟它學吃生肉，爭吃羊的奶。
又是沒黑沒明的過去了許多日子，小兒身上竟慢慢長出一種黃白的汗毛，眼睛也紅了。又是一天，狼叼回來一件人的衣服，他穿上了，發現衣服的口袋裏還有一個小小的煙鬥和一個打火機。小兒就每次出去，開始撿些幹枯的樹枝回來，一日一捆，一日一捆，他全放在了洞口。有一天黎明時分，狼群全然歸了洞，臥在洞裏打盹，小兒突然點著了洞口的枯柴，火光衝起，濃煙彌漫，封住了洞口。小兒趁勢跑出來了。此時，洞裏一片嗥叫，接著就有五六隻狼衝出洞來。當發現小兒，小兒已經跑上了溝畔，大喊大叫。這喊叫是那樣的尖銳，對麵山梁上一位行路的獵人發見了，立即放了一槍，追趕小兒的狼群靜伏在草叢裏，不敢前進一步。
小兒憑著自己的依稀記憶，跑回到了板橋村。正在村口，遇見了他的娘。娘坐在一個小小墳丘上哭，他說：“娘，你哭誰呀？”做娘的猛聽到聲音，覺得耳熟，想：這多像我的兒呀！就回過頭來，眼淚蒙$見麵前站著一個像兒又不像兒的動物，當場“啊”的一聲昏厥了。
村人跑過來，有認出是小兒的，但誰也不相信是活著的小兒，看做是鬼，一哄就散了。這小兒莫名其妙，傷心地哭了，跪著說他是人呀，是被狼叼去的那小兒呀！娘也蘇醒過來，認出果然是兒，一把抱住又哭，邊哭邊問，村人又漸漸走近，卻問得奇奇怪怪，將這小兒從娘懷裏奪開，說道：“世上哪有被狼叼去不吃而能生還的人？！這是狼變的，是怪物！咱們治死了母狼，狼是來報複的。他不是人，是禍害！”
做娘的也懷疑起兒子了。人怎麼也不能相信這樁怪事的，以為板橋要遭大災大難了，多少代人，還不曾有這般奇聞啊！便將小兒捆起來，丟在了村前的河灘上。說：“他要是狼變的，狼派來的，咱們把他丟在這兒，狼就會有反應的。”
果然，就在當天夜裏，這群狼來到了河灘，它們團團將小兒圍住，然後留下兩狼守衛，其餘發瘋似的向村子撕咬，又咬死了許多人家的豬，羊，還咬死了一頭小牛，而三隻奶羊被拉到了河灘，讓小兒用嘴去吮羊奶。第二天白天，狼也沒有退去。沒有一個人敢到河灘去了。
第三天裏，板橋村的全部男女集合起來，集中了所有的獵槍，趴在河堤上一起向狼群射擊，五隻狼被打死了，其它的全部打散。人們把那受狼保護的小兒拉回來，他已經奄奄一息了，不能開口說話，用筷子撬開他的嘴，往裏灌水，灌米粥，他還是不能下咽。村人議論紛紛，都不知這是人是狼？是人怎麼能和狼在一起，是狼為什麼又能認得其母？就有好事者將這事告知了公社，公社有個文書，才從大學畢業不久，聽得其事，趕到現場。那小兒已經醒來，隻是微弱地叫著要娘。做娘的過來，看著非人非狼之物，應也不是，不應也不是。這文書就前去討問事情經過，小兒又是複述一遍經曆，文書就說：“這是人，都不要加害他！”就背了小兒，引眾人向居住過的狼洞走去。
狼洞裏已經沒有狼了，洞口的那堆柴火已經燃盡。進洞去，發現這是一個從未見過的大洞，洞壁上，洞裏的石頭上，留有狼毛，狼糞。再往裏，是一堆動物的白骨，和一隻餓死的奶羊。而且發現了當年被母狼咬死的張家老二的一隻襪子和一隻鞋。這下，村人才相信了小兒的話都是真的，那做娘的就叫一聲：“我兒！”將小兒摟在懷裏。
但是，小兒頭卻一歪，小腿兒一蹬，死在了娘的懷裏。全村男女又第二次參加他的葬禮，將他就埋在洞裏。洞很大，為了尋一個適應的地位，他們向洞內深進。沒想這洞深極，而且愈走愈黑暗，當進入最裏邊的時候，卻突然出現了點點的光，大惑不解，掘下一塊拿出洞來，經太陽一照，愈是燦燦閃亮。“這裏有金子！這是個金礦！”村人們大驚，連夜將這塊沙土運往縣上，經鑒定，這是一孔含量很大的金礦。於是乎，村人們紛紛湧向洞來開采。當然他們還隻是手工淘金，見天有人進洞，背出一筐沙土，到河邊，用一個木槽子在那裏慢慢搖動，沙土衝走了，真金留下。屏住氣，用羽毛輕輕掃在手心，再輕輕裝進腰帶上那個特製的竹管裏。十天半月，一個淘金者可以出賣沙金，得來四五十元。
這金洞，村人依然稱做狼洞。但他們過上了富裕的日子，卻都忘不了那個小兒。他們將小兒的墳墓遷埋在了洞頂，而且修築了一個小小的廟房。他們修灶要敬灶爺，打炕要奠土地，上山要拜山神。小兒也是他們敬拜的人，每次進洞，就要去小兒廟裏點上一炷香，祈求小兒保佑，使他們進洞得金，來不空回。
小兒的娘，那個已經褪了青春顏色的女人，消除了恥辱和悲痛，覺得自己生養過一個了不起的小人來。她也在耕作了田地之後，前來淘金。但她是從不進洞的，她隻要求進洞的人每個出來將腳上的草鞋脫給她。她提著這些沾滿沙土的爛草鞋到河裏去淘，竟每每淘出金子要比別人三筐五筐的沙土裏淘的金子多。
板橋自從有了金子出產，這美麗的地方更是居商州首位。從商南、山陽，以及湖北的襄陽，河南的淅川等地，紛紛有人前來淘金。幾年之內，這地方就開挖了許多新的金洞，每個金洞頂上都修一個小小的小兒廟。遠近的人為了這板橋的金礦而來，來了就讚歎這裏的山好，水好，花好木好，空氣好，更讚歎這裏的人好。美中不足的一點，是這裏野羊野兔甚多，常常糟蹋莊稼，擾亂村人，還將淘金人的被褥幹糧袋咬破。人們就要說：這些狼不吃的！
狼確實是不吃它們。因為那群狼死的死了，逃的逃了，到很遠很遠的山裏去，再沒有回來過。