在20世紀60年代，整個迪斯尼公司的賣價約為8000萬美元。那個時候，他們投資了1700萬美元。也就是說，公司當時的賣價約為初始投資的5倍左右。我們購買了價值500萬美元的股票，第二年以600萬美元的價格賣了出去。如果我們一直持有這些股票，到20世紀90年代中期，那個時候的500萬美元就已經超過10億美元的價值。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特現身說法]
巴菲特認為，投資者不準備持有10年的股票不要買。他以自己兩次持有迪斯尼公司的股票為例，兩次持有的時間都不長，但性質不一樣，總的來說，他對這兩起短期持股是抱有遺憾的。
巴菲特在伯克希爾公司1995年年報致股東的一封信中說，1965年迪斯尼公司的稅前利潤為2100萬美元，但是它所擁有的現金就超過了負債。當時迪士尼樂園投資1700萬美元的加勒比海海盜船才剛剛開幕，公司的全部市值也不過隻有這艘海盜船的5倍，真是太便宜了。
在這種情況下，巴菲特有限公司以平均每股31美元的成本（股票分拆後），投資500萬美元買入該股票，擁有迪斯尼公司5%的股份。
遺憾的是，僅僅一年後的1967年，他就以600萬美元的價格把這些股票賣了出去。容易看出，雖然當時這筆投資的獲利率高達20%，可是從事後來看，這絕對是一個錯誤。
巴菲特不無後悔地說，如果這筆投資能夠一直捂到20世紀90年代中期，那麼這原來的500萬美元就會變成10億美元也不止嘍。
迪斯尼公司擁有全球最著名的吉祥物米老鼠和唐老鴨。正因如此，它每年都會從它的主題公園、電影、音樂、書籍、商店、體育，以及其他商品如迪斯尼互動、迪斯尼巡遊線、GO。網站等獲得100多億美元營業收入，每天參與這些項目的人數高達8000萬人。
1995年，迪士尼公園把收購目光瞄準了資本城/美國廣播公司。
當年7月中旬的某一天，巴菲特和資本城/美國廣播公司總裁湯姆·墨菲準備去打高爾夫球，路上正好遇到迪斯尼公司總裁邁克爾·伊思納。於是邁克爾·伊思納就向巴菲特和湯姆·墨菲提起了收購資本城/美國廣播公司的事，巴菲特回答說，可以考慮，但要和湯姆·墨菲商量一下再說。
需要補充說明的是，在此以前的3個月，邁克爾·伊思納已經和湯姆·墨菲探討過收購資本城/美國廣播公司的事情了，隻是對一些操作細節還沒有作具體落實。這主要是，湯姆·墨菲希望能得到迪斯尼公司的股票，而邁克爾·伊思納希望能全部用現金來支付收購款。
這時候的巴菲特回過頭來對湯姆·墨菲說，我覺得邁克爾·伊思納所說的用現金收購可以考慮。在任何時候，如果有人想用現金購買伯克希爾公司的東西都是可以的，你說呢？