同樣重要的是我們的獲利並不是來自像香煙或是電視台這些擁有特殊經濟型態的產業，相反地它們是來自一些再平凡不過的產業，諸如家具零售、糖果、吸塵器甚至是鋼鐵倉儲等。這樣的解釋很明白，我們得來不易的報酬，主要是靠優秀傑出的經理人後天的努力而非先天的產業環境優勢。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特現身說法]
巴菲特認為，投資者購買的股票其經營業務要容易理解，業務過於複雜其中就可能蘊藏著投資風險。與此同時，還要看這些公司的業務是由誰來經營的，不同的經營者會造成截然不同的經營結果。
巴菲特在伯克希爾公司1990年年報致股東的一封信中說，從伯克希爾公司的非保險業務這一塊看，1990年的平均股東權益報酬率高達51%，如果與1989年的全球500強企業相比，大約可以排在20名之內。
巴菲特特別指出，伯克希爾公司之所以能取得這樣的優異成績，有兩項因素值得一提。
一是這些業務完全不依靠融資杠杆，也就是通常所說的沒有負債。所有的主要設備，如果不是自有的就是從外麵借來的。僅有一點點負債，也可以由現金完全抵銷，實在不足掛齒。所以從這一點上看，如果扣除負債對於經營業績回報的影響，伯克希爾公司非保險業務這一塊的平均股東權益報酬率可以排在全球500強企業前10名以內。
二是這樣的經營業績並不是來自像香煙、電視台這樣具有特殊經濟形態的產業，相反，來自於一些最平常不過的產業如家具零售業、糖果公司、吸塵器甚至鋼鐵倉儲運行業等。
巴菲特的意思是說，在這種平凡的行業中取得不平凡的業績回報，更容易看出傑出經理人後天努力因素在其中所起的作用。
巴菲特舉例說，總體來看，1990年美國那些比較大的零售業都相當慘淡，尤其是單價昂貴的商品銷售更是困難，可是請大家不要忘了，波仙珠寶公司在埃克·弗裏德曼（Ike Friedman）的領導下，硬是逆勢增長了18%。無論波仙珠寶公司分店還是總店，都達到了這樣的增長速度，並且波仙珠寶公司從過去到現在一直這樣，這就充分說明了埃克·弗裏德曼高超的管理才能。
巴菲特非常感歎地說，他自己實在不敢相信這些事實。因為絕大多數最高級的珠寶店都是私人經營的，像埃克·弗裏德曼這樣的經理人為伯克希爾公司打理企業居然也能取得這樣高的成長率，在巴菲特看來，除了紐約的Tiffany以外，全美國所有的珠寶店沒有一家能比得上波仙珠寶公司了。
那麼，埃克·弗裏德曼又是如何來經營波仙珠寶公司的呢？巴菲特介紹說，波仙珠寶公司在奧瑪哈當地的市場占有率一直非常高，可是奧瑪哈及其周圍地區隻有600萬人口，所以必須向外拓展。所以，波仙珠寶公司把來自非洲中西部地區的業務作為開拓重點，許多客戶都是慕名而來上門選購，當然也有一部分是通過郵購選購的。這樣，波仙珠寶公司基本上不用費力地去推銷業務，所以可以大大降低成本，利潤率也有了切實保證。