先前提到的《財富》雜誌的研究可以充分支持我的論點。在1977年到1986年間，總計1000家企業中隻有25家能達到連續10年平均股東權益報酬率20%，且沒有一年低於15%的雙重標準。而這些優質企業同時也是股票市場上的寵兒，在所有25家企業中有24家的表現超越標準·普爾500指數。這些《財富》500強可能讓你大開眼界，首先是相對於本身支付利息的能力，他們所運用的財務杠杆極其有限，一家真正好的公司是不需要借錢的；第二是除了有一家是所謂高科技公司，另外少數幾家屬於製藥業以外，大多數公司的產業相當平凡普通，大部分現在銷售的產品或服務與10年前大致相同。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特現身說法]
巴菲特認為，投資者購買的股票其負債率一定要低；公司負債率越高，你的投資風險就越大。
巴菲特在伯克希爾公司1987年年報致股東的一封信中說，實踐表明，能夠創造盈利新紀錄的上市企業，現在的經營方式與其5年甚至10多年前並沒有多少差異。公司管理層雖然應當明白學無止境的道理，但也絕不可以盲目變革，否則反而容易增加犯錯誤的機會。巴菲特把它比喻為：在一塊動蕩不安的土地上，不太可能建造一座固若金湯的城堡。
他說，美國《財富》雜誌的研究就可以支持他的這種論點。該雜誌研究表明，在1977年到1986年的10年間，在美國1000家上市企業中隻有25家能夠連續10年保持平均股東權益報酬率在20%以上，並且沒有一年低於15%的紀錄。毫無疑問，這些企業都是股票市場上的寵兒。在這25家企業中有24家的表現超過標準·普爾500指數的增長幅度。
進一步研究還發現，這些《財富》500強企業都有以下兩大特征：
一是它們相對於本身能夠支付利息的能力而言，負債很少。巴菲特由此得出結論說，“一家真正好的公司是不需要借錢的。”
二是從所在行業看，這些企業中隻有一家是所謂高科技企業，另外少數幾家屬於製藥行業，其餘大多數企業的產品和業務都相當普通，並且大多數企業銷售的產品和提供的服務與其10年前相比沒有多少不同。如果一定要說有什麼不同，也是銷售數量、產品價格有變化而已。這表明，充分利用現有產業的地位或者專門在某個單一品牌上努力，是這些企業創造高額利潤的主要秘訣。
巴菲特驕傲地說，伯克希爾公司的經驗也能夠證明這一點。伯克希爾公司旗下的那些部門，它們創造了優異的業績，可是從事的業務同樣相當平凡而普通。最關鍵的是，它們把它做到了極致，公司管理層致力於保護企業本身，千方百計控製成本，並且通過現有能力尋找新產品、發展新市場來鞏固原有優勢，而從來不受外界誘惑。當然，與此同時的一個突出特點是，負債率相當相當低。