我們認為應該定期檢驗結果，我們測試的標準是衡量保留下來的每1塊錢是否能發揮至少1塊錢的市場價值。而到目前為止，尚能達到標準。我們會以每5年一個循環，而隨著淨值的成長，這項目標將愈來愈難達成。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特現身說法]
巴菲特認為，淨資產收益率（ROE）是衡量一家企業盈利能力大小的最常用指標，所以毫無疑問，要選擇淨資產收益率指標高的企業作為投資對象。如果該企業利潤不分配，應當拿出不分配的足夠理由來。
巴菲特在伯克希爾公司1983年年報致股東的一封信中說，上市公司如果要保留利潤不分配，隻有一條正當理由，那就是每1美元的留存收益至少能夠為股東產生1美元的市場價值；而且這種預期必須有充分的曆史證據和未來的周密分析所支持。
他說，伯克希爾公司就從來不分配利潤，所以經常定期用上述結果來檢驗，到目前為止還是符合這一要求的。並且今後也會以每5年一個時間段，對照這項標準進行檢驗的。不過事實上又20多年過去了，伯克希爾公司依然沒有分配過利潤。
這從反麵證明了，伯克希爾公司的留存收益每1元錢至少能為股東創造1元錢以上的市場價值。通俗地說就是，這種留存收益能夠起到“利滾利”的效果，對股東來說，不分配比分配所得到的收益更大。
巴菲特據此認為，投資者一定要注意該上市公司有沒有年末分配、分配水平高低，有沒有未分配利潤，未分配利潤的理由和最終效益如何。
通常來說，上市公司投入業務經營的資本來自兩部分：一是股東投入的曆史資本，二是曆年來未分配利潤形成的留存資本。既然上市公司要在本該分配給股東的利潤中留出一塊不予分配，那麼就應該變本加“利”地為股東創造更高的價值，否則就沒有任何合適的理由這樣做。
巴菲特認為，實際上這也是淨資產收益率指標的應有內涵。他在伯克希爾公司1984年年報致股東的一封信中著重探討了這個問題，提醒投資者應該這麼做。
他說，在判斷公司管理層是否應當留存未分配利潤時，股東們不能僅僅看這幾年來的年末分紅是不是提高了、增量資本是不是提高了，然後進行一番簡單對比。要知道，如果該公司的核心業務在不斷增長，這種簡單比較就可能看不出什麼問題來。
例如在物價上漲過快階段，那些具有強大競爭優勢的上市公司，僅僅投入一小部分增量資產，就會產生很高的投資回報率，從而產生巨額現金。這時候，該公司如果把大量資金投入到回報率很低的項目中去，也會“一白遮百醜”的，你根本就看不出這種投資低效的項目所存在的問題和潛伏的風險。
舉個簡單例子來說，如果在一場混合高爾夫球賽中既有職業選手又有業餘選手，即使所有的業餘選手都是無可救藥的笨蛋，也會因為職業選手的技術高超，從而取得較高的洞數成績。這是因為職業選手的高水平發揮了決定性作用，從而起到“一白遮百醜”的效果。