市場上有所謂專業的投資人，掌管著數以億萬計的資金，就是這些人造成市場的動蕩。他們不去研究企業下一步發展的方向，反而專研於其它基金經理人下一步的動向。對他們來說，股票隻不過是賭博交易的籌碼，就像是“大富翁”裏的棋子一樣。他們的做法發展到極致，便形成所謂的投資組合保險，一個在1986到1987年間廣為基金經理人所接受的一種策略。這種策略隻不過是像投機者停損單一樣，當投資組合或是類似指數期貨價格下跌時就必須處分持股。
——沃倫·巴菲特
[巴菲特現身說法]
巴菲特認為，投資者買入股票的價格必須合理，買入價格過高是老天爺也不同意的事。隻有買入價格合理，才能談得上確保獲利回報。討論買入價格是否合理，關鍵要與其內在價值相比，而不是看主力機構的炒作動向。
巴菲特在伯克希爾公司1987年年報致股東的一封信中說，1987年美國股市的表現非常精彩，可是最後股指卻沒有上升多少，道·瓊斯工業指數全年隻上漲了2.3%。回過頭來看，股票指數就像過山車一樣，10月份以前一路竄高，然後就突然收斂下來。
巴菲特分析說，究其原因在於市場上有一些所謂的專業主力機構，他們掌握著數以億萬計的資金，造成了市場動蕩。
這些主力機構不去研究上市公司下一步的發展方向，而是把主要精力用在研究同行下一步如何操作的動向上。對他們來說，股票隻不過是一種賭博交易籌碼，並且還推出了各種主力機構普遍接受的一種策略，那就是所謂“投資組合”。當股市下跌到一定幅度時，這種投資組合就會湧出一大堆賣單，推動股市進一步下跌。例如，在1987年10月，這筆資金的規模高達600億～900億美元，隨時隨地都有可能成為股價迅速上漲或下跌的推動力。
巴菲特說，投資者的正確做法是，要把股票交易價格是否合理與其內在價值相比，而不是看主力機構如何操作、該股票的價格在主力機構操縱下今後是上漲還是下跌。
他忠告投資者，如果你認為這些主力機構是從事“投資”的，那就大錯特錯了。就好比說，一個理性的主人在買下某農場後，是不會四處委托不動產經紀人打聽有誰要買這家農場一樣。有誰聽說過，因為隔壁的農場最近賣出的價格更低一些，這位主人就急於想把自己所擁有的農場也賣掉的？或者，你在幾分鍾前聽到你隔壁的房子比以前更便宜的價格賣掉了，你也就馬上考慮是不是也把自己的房子賣掉的？
巴菲特說這句話的意思是想表明，上述賣農場、賣房屋的做法看起來十分可笑，可這卻是主力機構或投資顧問對你所傳授的投資組合風險理論。這種理論在中國股市中也非常普遍，這就是所謂的“止損”。