甲、馬敵現傷亡已約五千以上，但能抽大批民團壯丁迅速補充，人馬子彈均有。涼州即能抽壯丁三萬。因此仍能繼續與我拚戰。
乙、馬敵戰術以騎兵四出活動，以成團密集隊形猛攻堡塞，前仆後繼。黃昏後畏我夜戰出擊，即退守堡寨。反複攻某點不得手時，即又集兵猛攻另一點。敵大部以乘馬為主，進退均速。我方勝利難繳獲，敗即無生還。
丙、這帶地形開闊，區域狹小，無樹木房屋，盡有堡壘，不便迂回抄擊。
丁、每守一堡寨須一營以上兵力，槍彈少，難阻敵攻。激戰終日，部隊即可耗盡子彈、炸藥，矛刀刺刀極少，又難補充，彈盡致陷損失更多。我今天查九軍現有一千八百支步槍，每槍彈兩排不足，現全人數四千六百餘；五軍人四千不足，槍彈更少；三十軍人數近六千，步槍二千餘，每槍彈有二、三排。人彈有耗無補，無日不戰，敵騎到處騷擾，擴紅、弄糧、籌資、交通均受限製。我們擬壯大騎兵，但馬不易籌。我們現隻有五百人馬之騎兵。
戊、九軍任掩護阻敵，此次激戰古浪，敵幾麵破城而入，人人血戰，終將敵擊退。三十軍連續作戰。五軍更弱。始終不能以優勢兵力擊敵。現九軍在永昌，因受大損失待休整。三十軍主力在四十裏鋪，子彈、炸彈耗盡，都用大刀拚殺。指直在永昌，大部任城牆守備。敵馬彪部三個團兩天來仍在城郊活動。
己、騎師、二六九團、三十九團已到甘（州）東二十裏鋪。守城敵一旅約兩團，民團兩三千，敵有備，不便硬攻。五軍主力明日集山丹。到肅州敵一營。
庚、我們現無能集優勢兵力，彈藥太少，難在甘東地區滅敵。如何速示。
辛、三十軍在四十裏鋪激戰三日，傷亡五百餘，昨晚以二六五團夜襲騷敵，獲馬百餘，敵今三個團犯三十軍，全日主力被敵殺進兩層，終用刀殺退，敵死屍未運者三百餘，其一團團長打死未抬走，現仍擬將九、三十軍在永昌附近尋機擊敵。
（引自《中國工農紅軍西路軍?文獻卷》上，甘肅人民出版社2004年7月第1版，第448頁）
25日中共中央複電：西路軍應著重在涼州、永昌之線，各個消滅馬敵，“毛炳文東撤利於你們發展，主力應準備東進一步，策應河東。”
在永昌，西路軍電台收到馬步青給馬步芳的一個電報。電文大意是：如紅軍不停留地走，可以不打；若停下來不走，就打！
紅四方麵軍電台的破譯工作相當不錯。西渡黃河不久，徐、陳兩次找三局（通訊）局長宋侃夫和王子綱談話，讓他們重新恢複二局的工作（總部二局未過黃河）。講到西進敵情不明，語氣嚴肅，希望他們盡快把馬家隊伍的情況搞清楚。這樣，三局又把收音機架起來，電台日夜值班搞敵情。他們利用西北軍孫蔚如在陝南送的一本密碼底本，突擊把馬家軍的密碼基本上搞了出來，為總指揮部及時提供了情報。他們收到蔣介石電告馬家軍的一份密電：紅軍的無線電破譯工作很厲害，你們要特別注意。這以後馬家軍的密碼就經常變化，但是敵變我也變。
西路軍在永涼一線擺開，終日與優勢敵人拚搏，試圖站穩腳跟。徐向前、陳昌浩發表告指戰員書，號召全軍戰勝一切困難，建立永涼根據地。
中共中央令西路軍在永涼地區建立根據地的主要意圖，是為了造成河東紅軍將與西路軍在河西會合的假象，調動蔣介石的兵力扼控黃河，以便河東主力紅軍組成的南路軍、北路軍東南出和東北出。西路軍領導人對於黨的戰略新計劃，隻知其一，不知其二。即知道放棄寧夏戰役計劃，由西路軍獨立打通新疆，而不知三個方麵軍將進行大規模戰略轉移。
西路軍在永涼一線與馬家軍血戰，不僅隱秘了河東紅軍的戰略意圖，而且吸引了曾在會寧地區“圍剿”紅軍的蔣介石嫡係毛炳文部和胡宗南部楊德亮獨立旅進入河西，同時還吸引了關麟征第二十五師進入寧夏北部門戶石咀子，曾萬鍾第三軍（王均死後由曾接任軍長）進入黃河右岸中衛、金積一帶堵截紅軍北進寧夏。這樣，河東緊靠紅軍主力的隻有胡宗南第一軍，而第一軍又被迫分成幾路，以九十七師、四十三師向鹽池、定邊，第一師、第七十八師分頭向東的態勢，這就給了我河東紅軍主力殲胡宗南一部的難得之機。山城堡戰役殲胡宗南第七十八師二三二旅全部及二三四旅兩個團，繳獲了大批武器彈藥。山城堡戰役勝利的意義是巨大的。山城堡戰役，是紅軍三大主力會師後的第一仗。它壯大了紅軍的聲威，對促進逼蔣抗日方針的實現起到了積極的作用。隨著山城堡槍聲的遠去，陝北終於暫時平寂下來，隨後，隨著西安事變的爆發，陝北的內戰槍聲永遠地沉寂下來。徐向前、陳昌浩率領西路軍鏖戰永涼，是山城堡戰役的背景，是山城堡勝利的條件。應當說，山城堡之戰的勝利，除了參戰部隊的貢獻之外，也凝結了西路軍將士的鮮血和生命。