好戲還未結束，我們來梳理下泡沫破滅後續發展的情況：
經濟上的潰敗，難免會反映在政治上。與之相應的是，自1991年到2000年，日本政壇上，出現了7個首相：海部俊樹、宮澤喜一、羽田孜、村山富市、橋本龍太郎、小淵惠三、森喜朗。他們走馬燈般上台下台，將記憶力極好的瓜子弄得暈頭轉向。
為了振興經濟，每個首相上台後，為了向選民表明自己“愛日本，拚經濟”的決心，都會很快宣布“萬億日元”，甚至“×萬億日元”的經濟刺激計劃。一個較小的副作用是：初時，瓜子震驚於數額的龐大，後來見到了頻繁的刺激措施似乎僅僅帶來了慘淡的效果後，直接導致瓜子對“龐大數字的投資與經濟發展的關係”失去信心也失去興趣。
日本政府也從1992年8月開始以追加預算的方式實施了十餘次經濟振興計劃，1992年到1999年，日本發行的普通國債約達142.28萬億日元，用於刺激經濟的財政投資達125萬億日元，再加上1997年以來為穩定金融秩序而投入的，總額將近190萬億日元，總國債餘額占GDP比重從1993年的67.9%上升到2000年的135%。a
a 唐有東《利潤與私有製經濟問題》，中國財政經濟出版社，2004年3月第1版。
這專門為刺激經濟撥出的大筆資金，在日本國內並未真的得到“刺激經濟”的效果。於是，直到今日，日本政府的巨額經濟刺激措施仍然不斷出台。
在大筆的日元投資資金形成的巨額流動性的推動下，按照規劃，日本已經布滿了鐵路、公路、機場的狹小國土上，大規模基礎設施建設連續不斷。
然而，煩惱的日本人發現，經過連續百年的建設，日本國內已經沒有地方容納這些鐵路、公路、機場了。於是，滑稽的場麵出現了：在已有的鐵路、公路旁邊，建造起止、走向、功能相同、平行的第二條、第三條線路；或者硬把山包上一層水泥外殼；或者在荒涼絕域的北海道建造高等級公路——這些路上常年沒有人跡，隻有野熊出沒，於是有人譏諷日本人造 了“給野熊走的路”； 或者在鳥不拉屎的荒涼絕域建設機場——管它有沒有飛機停降，反正刺激了經濟。
這一切，在日本影片《麻辣教師GTO》中完美而形象地反映了出來。影片一開始，反町隆史扮演的鬼塚英吉騎著摩托車，在北海道一個荒僻小鎮（幌比內）的高等級公路上行進。全長一個半小時的影片中，我們清晰地看到，這條寬闊的公路，從頭到尾，隻有鬼塚英吉、漂亮姐姐藤原紀香、一個搶劫犯，以及追捕該罪犯的一堆警察走過——這就是日本濫發貨幣、強行推動的經濟刺激計劃的可笑結果。
於是，在持續多年的治理後，日本壞賬數額之巨大依然讓人看了就頭大a。什麼是壞賬呢？拋卻經濟學家的解釋，我們不妨給出一個自己的解釋：就是不能產生經濟效益的投資，比如日本那些隻有猴子和狗熊走的高速公路，以及落滿了鳥糞而少有飛機起落的機場。
a 餘永定先生在《2002年日美間的資本流動和彙率變動》中說：“在過去的10年間，日本已經處理了1萬億美元的不良債權，目前仍有1萬億美元以上的不良債權需要處理。”
同時，作為數十年如一日“積極財政政策”的必然結果是，日本國債、私人負債和總債務額持續增加。而最讓人頭痛的消息則是：2010年媒體報道，日本國債規模已經突破GDP總量的200％——日本人瘋了！
資金轉化為鋼筋水泥，留在了“鐵、公、基”（鐵路、公路、基礎設施建設）上，但是資金推動的流動性卻仍在繼續流轉。
這巨額資金彙成一股洪流——我們稱之為巨量流動性，在日本的“鐵、公、基”上稍做停留，便流出日本，出海尋找高回報的領域去了。
不要忘記，資本總是追著“低風險、高回報”的利潤的。這是它的本性。
為著追尋高利潤的領域，日元流動性到底去了哪兒呢？
據瓜子所知，這筆錢，至少去了兩個地方：
其一，在海外購置優質資產。
資料顯示，日本在海外的淨資產迅速增加，1986年達到1804億美元，超過號稱“食利大國”的英國，爬上世界第一的寶座。
此後，除1990年外，日本一直保持了世界最大純債權國的地位。2002年末，日本的海外純資產餘額達1753080億日元，按當年12月的平均彙率折算，約為14338億美元，與“廣場協議”前的1984年相比，增大了18倍以上。
我國駐日本大使館經濟商務處唐淳風先生的調研報告顯示，到2000年底，日本的海外總資產一舉增加3317億美元，達到32046億美元。其中僅海外證券方麵的資產，就達到13280億美元，超過其海外總資產的三分之一，足見其資本運行力度之大。
這些資產，有秘密的，有公開的。據我們所知，其中包括發展中國家（當然包括中國）眾多礦產資源、石油資源的股權、開采權、優先購買權等。其中，最惹眼的，就是日本事實上參股，甚至控製的世界三大鐵礦石企業（淡水河穀、力拓、必和必拓）。
還是讓資料來說話吧：
三井物產與巴西淡水河穀真正走向聯合，是從2001年三井物產幫助淡水河穀成功並購巴西資源公司CMM公司開始的。三井物產本就擁有CMM公司40%的股份，後又從CMM創始人的孫子Frering兄弟手中買進60%具有表決權的股份，徹底並購了CMM。之後，三井物產將一半的CMM股份賣給淡水河穀，幫助後者成功控製了CMM公司。
此後，三井物產繼續深化與淡水河穀的合作，雙方於2002年4月簽署了戰略聯盟協議，正式將合作關係擴展到鐵礦石業務之外，包括三井物產向淡水河穀出售采掘機械，提供運輸鐵礦石的鐵路車廂，以及建立沿海集裝箱運輸和物流合資企業等。合作中，三井物產還對淡水河穀給予金融援助，在日常工作中，雙方還有著非常密切的人員交流，例如三井物產派人出任淡水河穀的客戶經理，雙方還建立了情報互換機製。
2003年9月，三井物產出資8.3億美元收購了Valepar公司1960.7萬股的普通股，Valepar公司是巴西淡水河穀的控股公司。此次收購的股份相當於淡水河穀總股份的5.05%和淡水河穀公司7.84%的普通股。由此，Valepar的股份構成是：Littel（四家巴西養老基金）持股58.0%、Bradespar（巴西發展銀行的投資公司）持股17.4%、三井物產持股15.0%。然而，前兩位股東是巴西當地金融機構，沒有商業經驗，並非實際經營者，而三井物產則派遣業務主管進入了淡水河穀的行政委員會，成為事實上的公司經營決策者。
再談三井物產與力拓、必和必拓的聯合。
事實上，三井物產在澳大利亞投資經營鐵礦山已經有很多年，與力拓公司關係密切。三井物產已經部分擁有力拓的一項核心資產，即位於澳大利亞 Robe River的鐵礦石業務。1965年，三井物產投資Robe River鐵礦山，1967年，繼續投資澳大利亞的Newman鐵礦山。目前，位於西澳大利亞的West Angelas鐵礦山和Pannawonica礦山由力拓公司、三井物產、新日鐵、住友金屬工業公司共同擁有和開采。
三井物產與澳大利亞必和必拓公司的關係也非同一般。三井物產在西澳大利亞經營三座鐵礦合資企業Mt. Newman、Yandi和Mt. Goldsworthy，必和必拓、伊藤忠商事和三井物產在每一家合資企業的股權都分別為85%、8%和7%。三井物產還連續出台增資計劃，以提高企業的年產能。