13.5.3 國際收支調整的吸收論
吸收論（Absorption Approach）的代表人物是美國經濟學家西德尼·亞曆山大（Sidney Alexander），他在凱恩斯宏觀經濟學的基礎上於1952年提出此理論。該理論從凱恩斯的國民收入方程式入手，著重考察總收入與總支出對國際收支的影響，並以此為基礎，提出了國際收支調節的相應政策主張。
1.吸收論的前提假定
吸收論有兩個重要假定：（1）假定貶值是出口增加的唯一原因，貶值後進出口價格會等比例上漲，從而導致國內物價水平提高，總吸收水平下降，國際收支改善。（2）假定存在生產要素轉移平滑機製，即生產要素由非貿易品部門向貿易品部門的轉移是平滑進行的。
2.吸收論的主要內容
（1）基本理論。按照凱恩斯的理論，國民收入與國民支出的關係可以表達為：國民收入（Y）國民支出（E）。
在封閉經濟條件下：
國民支出（E）消費（C）+投資（I）+政府支出（G）國民收入（Y）；
在開放經濟條件下，需把對外貿易考慮進去，則有：
國民收入（Y）消費（C）+投資（I）+政府支出（G）+[出口（X）——進口（M）]；
即X-MY-（C+I+G），（X-M）為貿易收支差額，用NX表示，以此作為國際收支差額的代表，（C+I+G）為國內總支出，即國民收入中被國內吸收的部分，用D表示，則：
NXY-D
當國民收入大於總吸收時，國際收支為順差；當國民收入小於總吸收時，國際收支為逆差；當國民收入等於總吸收時，國際收支為平衡。
（2）政策主張。根據上述的基本理論，吸收論所主張的國際收支調節政策，無非就是改變總收入與總吸收（支出）的政策，即支出轉換政策與支出增減政策。當國際收支逆差時，表明一國的總需求超過總供給，即總吸收超過總收入。這時，就應當運用緊縮性的財政貨幣政策來減少對貿易商品（進口）的過度需求，以糾正國際收支的逆差。但緊縮性的財政貨幣政策在減少進口需求的同時，也會減少對貿易商品的需求和降低總收入，因此，還必須運用支出轉換政策來消除緊縮性財政政策的不利影響，使進口需求減少的同時收入能得到增加。這樣，使貿易商品的供求相等，非貿易商品的供求也相等，需求減少的同時收入增加。就整個國民經濟而言，總吸收等於總收入，從而達到內部平衡與外部平衡。
3.對吸收論的評價
對吸收論的評價可歸納為以下四點：（1）吸收論是從總收入與總吸收的相對關係中來考察國際收支失衡的原因，並提出國際收支的調節政策，而不是從相對價格關係出發來研究問題，這是它與彈性論的重大差別所在。（2）就貨幣貶值效應來講，吸收論是從貶值對國民收入和國內吸收的相對影響來考察貶值對國際收支的影響的；而彈性論則是從價格與需求的相對關係中來考察貶值對國際收支的影響的。（3）吸收論含有強烈的政策搭配取向。當國際收支逆差時，在采用貨幣貶值的同時，若國內存在閑置資源（衰退和非充分就業時），應采用擴張型財政貨幣政策來增加收入（生產和出口）；若國內各項資源已達到充分就業狀態、經濟處於膨脹時，應采用緊縮型財政貨幣政策來減少吸收（需求），從而使內部經濟和外部經濟同時達到平衡。（4）吸收論的主要缺陷是假定貶值是出口增加的唯一原因，並以貿易收支代替國際收支。因此，從宏觀角度看，它具有不夠全麵和自相矛盾的地方。
13.5.4 國際收支調整的乘數論（收入論）
20世紀30年代，隨著凱恩斯主義的興起，運用凱恩斯經濟學原理研究國際收支問題十分流行。以哈羅德（R。F。Harrod）等為代表的經濟學家相對成功地運用凱恩斯的乘數理論對彙率變動的影響進行分析，揭示了國際收支的收入調節機製，並形成了國際收支的乘數論（或收入論）（Multiplier Approach，or Income Approach）。
1.假定條件
乘數論的假定條件是：（1）假定非充分就業，供給具有完全彈性，從而進出口和收入的變動不會改變價格水平。（2）不考慮國際資本流動，貿易差額就是國際收支差額。（3）假定彙率、價格、利率等變量都保持不變，隻考慮國際收支的收入調節機製。
2.乘數論的主要內容
（1）封閉經濟下的投資乘數。在封閉經濟中，國民儲蓄與投資必然相等，即：
SI
投資增加（無論是建立新的企業還是已有企業擴大生產規模）會導致生產資料需求的增加，而生產資料需求的增加會使從事生產資料生產的企業主與工人的收入增加（包括新增就業人數的收入與原來就業者的收入增加），這導致對消費品的需求增加，而消費品的需求增加又會導致從事消費品生產的企業主與工人的收入增加，並進一步增加對消費品的需求；為滿足增加的需求又進一步增加投資……結果，國民收入的增加量將是初始投資的若幹倍。用K表示這個倍數，用△Y表示收入增量，△I表示投資增量，則存在以下關係：
△Y =K△I
其中，K=1/（1——C）（C 為邊際消費傾向）。
（2）開放經濟下的外貿乘數。開放經濟條件下，與他國進行國際貿易，因此進口可看成是一國收入流量的“漏出”，出口看成外國人的收入直接注入國內收入流的結果。進口會對本國國民收入產生倍減效應，而出口則會產生倍增效應，所以隻有當貿易順差時，對外貿易才會增加一國的國民收入，而且國民收入的增量是貿易順差增量的若幹倍。原理如下：出口增加，則出口部門的收入增加，出口部門對其他部門的產品需求增加；進一步，其他部門的收入和就業增加……相反，進口增加，則進口競爭部門收入減少，進而對其他部門生產的產品需求減少，導致其他部門的收入與就業減少……。△X表示出口增量，△M表示進口增量，用△Y表示國民收入增量，△I表示投資增量，K表示對外貿易乘數，則有：