容易看出，如果他沒有遇到格雷厄姆，他就成不了現在的巴菲特，很可能會一輩子成為一名普通的證券投資分析師。了解到這一點，會幫助讀者理解他曾經說過的這句話：“我有85%像格雷厄姆。”
巴菲特說，在長期的股票投資實踐中，他和查理·芒格一直牢記格雷厄姆的教誨：“從短期來看，市場是一台投票機；但從長期來看，它是一台稱重機。”目光緊緊盯著手中所持股票內在價值的高低，而不是股票交易價格波動，最終能從市場先生那裏得到的是：當某一天市場先生表現得愚蠢之極時，你能以極低的價格買入內在價值較高的股票；當股票交易價格大大高於其內在價值時你拋出，就能從中獲取巨額利潤。
巴菲特在伯克希爾公司1987年年報致股東的一封信中說，正因為市場先生的這種不理智，投資者才可能以不可思議的價格買到績優股。
舉例來說，伯克希爾公司1973年購買華盛頓郵報公司股票的價格是每股5.63美元，而該公司1987年的每股利潤就達到10.3美元。同樣的情況是政府雇員保險公司股票，伯克希爾公司在1976、1979、1980年的平均買入價格是每股6.67美元，而到1987年它的每股稅後利潤就高達9.01美元。從這點上看，市場先生是非常大方的好朋友。
1978年5月5日，巴菲特在給斯坦福商學院的研究生們上課時，給學生們分發了一些材料，其中包括格雷厄姆·紐曼公司、巴菲特有限公司、伯克希爾公司1.7億美元的投資組合。巴菲特引用早期對德耳塔雄鹿俱樂部的投資為例，特別強調，這筆投資之所以能取得成功，關鍵是他準確發現了俱樂部土地權以及一部分資源的權屬，這可以看作是市場先生對自己的一種賞賜。
他說：“我給你們帶來的好消息是：隻有無效的市場才是永恒的，才是完善的市場。”要知道，這種說法在當時幾乎是“異教邪說”，即使現在也會有許多人對此抱懷疑態度。更何況，斯坦福商學院就有兩位金融學教師因為“市場有效”理論先後獲得了諾貝爾獎，要在這個地方“泰山頭上動土”，可想而知要冒多大的聲譽風險。
然而，巴菲特認準格雷厄姆的理論是正確的。現在回過頭來看，也正是因為巴菲特追隨格雷厄姆、菲爾·費雪、傑克·麥克唐納德，才會對市場先生喜怒無常的性格有更多了解，從而得出這種“驚世駭俗”卻又無比正確的結論來。
[啟示錄]
市場先生理論認為，投資者要想戰勝股票市場，就必須利用股票市場喜怒無常的弱點，耐得住性子，而根本不是要去戰勝所謂的主力機構。當然，這時候作為市場參照係的也隻能是其內在價值，而不是股價。