巴菲特在發行和購買可轉換特別股方麵駕輕就熟，非常善於利用條款來保護自己。正是有了這種自信，他才敢說“特別股一定不會讓我們賠錢”的。
可喜的是，這些到期的資金是沒有成本的。延期稅金也是沒有利息負擔的，隻要我們在我們的承保業務中達到盈虧平衡。一般而言，29年來我們在這個行業一直都是做這種保險業務，帶來保費的保險業務成本就是0.再者，我們應當理解的不是權益，這些都是真正的負債。但是，它們是一些沒有契約和期限約束的負債。實際上，它們給我們帶來的是負債的好處——一種為我們所用的資產能力——我們卻不承擔任何賦稅。
——彼得·林奇
[巴菲特是這樣煉成的]
保險是伯克希爾公司的主要業務。巴菲特認為，保險業務所產生的浮存金是他用於投資經營最理想的資金來源。為此，他特別喜歡收購保險業務，無論是發行可轉換特別股還是現金收購，他都特別優先考慮保險公司。
巴菲特在伯克希爾公司1996年年報致股東的一封信中說，29年來我們在這個行業一直做保險業務，帶來保費的保險業務成本是0；並且這些都是真正的負債，沒有成本、沒有期限的負債。關於這一點，最容易從他收購政府雇員保險公司上看出來。
1995年8月25日，伯克希爾公司傳出一條爆炸性新聞：該公司將以23億美元的代價收購政府雇員保險公司餘下的所有股份。由於在此以前伯克希爾公司已經擁有該公司51%的股份，換句話說，伯克希爾公司將會以23億美元的代價收購餘下49%的股份。
巴菲特說，回想自己1951年投資政府雇員保險公司時就感到很欣慰，而看看眼下政府雇員保險公司取得的成績同樣感到非常欣慰。要知道，這23億美元資金可不是一個小數目，“他們拿走了我的最後一美分”。但是這很值得，因為政府雇員保險公司業務運作完全獨立，與伯克希爾公司下屬保險公司的那些業務完全不重疊。
巴菲特說，作出這一投資決策是很不容易的。平時他做一項決策不超過5分鍾，而作出這項決策時間將近一年，原因就在於這樁買賣很特別，用“不惜血本”來形容也不為過。
據1995年11月7日《奧瑪哈世界先驅者》轉載《華盛頓郵報》的報道說，來自美國證券交易委員會的消息說，多年來巴菲特一直向政府雇員保險公司的管理層提出，希望能擁有政府雇員保險公司100%的股份，可是直到1994年8月17日才開始進行第一輪談判。
巴菲特當天在華盛頓會見了政府雇員保險公司的高級主管、金融專家路易斯·辛普森，以及政府雇員保險公司董事會執行委員會主席薩繆爾·巴特勒。
巴菲特首先提出，希望伯克希爾公司能夠以免稅的交易方式收購政府雇員保險公司。具體辦法是，用伯克希爾公司的普通股換取政府雇員保險公司股東手中持有的股票。
但是，路易斯·辛普森和薩繆爾·巴特勒對此提出兩點不同看法：一是伯克希爾公司的股票沒有年末分紅，政府雇員保險公司是有年末分紅的，他們的股東對此會有看法；二是這兩種股票之間要進行公平交換存在著一些技術問題。
具體地說是，伯克希爾公司的股票價格在美國股市中最高，當時的股價是每股1.87萬美元。即使股東手中握有200股政府雇員保險公司的股票也換不到伯克希爾公司1股股票的零頭，這又怎麼操作呢？由於股票發行不允許有小數點，所以政府雇員保險公司的股東勢必要另外掏出現金來，這部分現金就難免要納稅了。