我們最主要的本業就是保險，當然其它事業也相當重要。想要了解伯克希爾你就必須知道如何去評估一家保險公司，其中主要的關鍵因素有（1）這個行業所能產生的浮存金數量（2）以及它的成本（3）最重要的是這些因素長期的展望。
——彼得·林奇
[巴菲特是這樣煉成的]
保險浮存金的使用成本當然是越低越好，可是要精確計算這種成本卻是困難的，一般情況下隻能進行估算。當然，如何進行估算也是一門學問，其中牽涉到利潤調整的問題，所以常常被人利用。
巴菲特在伯克希爾公司2001年年報致股東的一封信中說，伯克希爾公司最主要的本業是保險，而評估一家保險公司的關鍵因素是從長期角度來考察該公司究竟能產生多少浮存金以及取得這些浮存金的成本。
學過企業管理的讀者知道，企業的獲利能力取決於資產報酬率、負債成本、財務杠杆的運用。從資產報酬率看，伯克希爾公司在這方麵的表現一貫優異，讓人羨慕。可是巴菲特還介紹說，伯克希爾公司“由於資金成本極低，也使得我們受惠不少，這點就比較鮮為人知。”
他這裏所說的資金成本極低，主要就是受惠於浮存金的成本低。雖然浮存金的成本需要通過估算出來，但伯克希爾公司在這方麵一直留有餘地，換句話說，它的估算過程和結果是值得信賴的。
那麼，怎樣來估算浮存金成本呢？談到這個問題，首先要知道什麼是浮存金的成本。
浮存金的本質是保險公司持有、但並不屬於保險公司的資金。由於在保險公司業務運作過程中，保戶向保險公司投保時一般就會交納保險費用了，而這筆資金要在將來真正支付損失理賠時才會付出去，在這中間這筆資金就可以被保險公司所利用。如果將來的付出大於保費收入就會產生保險公司的承保損失，這就是浮存金的成本。
產生浮存金成本是司空見慣的，不過隻要從長期來看保費收入大於成本，或者取得浮存金的成本低於其他渠道取得的資金成本，這種保險業務就是有價值的。也就是說，這時候的浮存金是低成本的，甚至有可能會低於零。
保險業務的特點，決定了浮存金成本隻能估算。因為在一份保單背後究竟最後能賺多少錢，往往需要事後才能得到印證，有時候甚至要幾十年後才能蓋棺定論。可令人疑惑的是，許多人事前很少能保持冷靜，即使是巴菲特也在20世紀70年代末80年代初犯下過嚴重錯誤。當時的美國保險業由於競爭激烈各公司紛紛降價推銷保單，因為大家覺得隻要“用一張紙就可以換回錢來”，所以很少有人能抵擋得了這種誘惑，而最終能否賺錢要到多年以後才能看出來。
事實證明，當時推銷保單的成本太高、風險太大了，整個保險業都是如此，巴菲特也不例外。在這種情況下，巴菲特聘請了比自己“對風險還敏感”的邁克·戈德博格來接手自己的爛攤子，從此以後他本人再也沒有直接負責過保險事務，而是專注於用浮存金購並企業，這也算是他“吃一塹、長一智”的結果吧。