在這件事情上，我是徹頭徹尾地錯了。通用再保險公司已經在文化和實務上出現了巨大變化，而且這種變化根本不為管理層所知——對於我來說更是一無所知：整個公司對業務產品的定價完全是不恰當的。一旦恐怖分子對美國發起大規模核武器攻擊的話，通用再保險公司所積累起來的風險足以讓它們萬劫不複。當然，這種情況的災難幾乎是不可能的，但是，保險公司有責任把自己所承受的風險控製在一定範圍內，即便是不可能變成現實的情況下，依然能保持穩健的財務狀況。而事實卻是，通用再保險根本就是不可靠的，僅僅世界貿易中心的襲擊事件就險些讓它們崩潰。
——彼得·林奇
[巴菲特是這樣煉成的]
巴菲特認為，從事保險業務幾十年的經驗表明，保險業務中存在著某些不可動搖的規律，所以投資保險業一定要保守。就通用再保險公司而言，當初在收購該公司時他還沒發現公司業務質量出現下滑跡象，而一碰到“9·11”恐怖襲擊事件，就差一點被崩潰了。
巴菲特在伯克希爾公司2002年年報致股東的一封信中說，伯克希爾公司收購通用再保險公司3年來，整個公司對業務產品的定價是完全不恰當的。2001年爆發了“9·11”恐怖襲擊，如果哪一天再發生大規模核武器攻擊的話，那簡直是一件萬劫不複的事。所以一定要從常識中嗅出投資風險，把各種風險消滅在萌芽狀態。
那麼，巴菲特是如何考慮並做到這一點的呢？在伯克希爾公司收購通用再保險公司後，巴菲特得以有機會深入考察通用再保險公司，發現了其中的一些問題，並著手開始加以解決。
例如，通用再保險公司通過提供4億美元貸款，進入了人壽保險業務市場，而這些人壽保單遠遠超過它們擁有的現金價值。也就是說，這些人中大多數生命已經屈指可數或者說不再需要投保了，這勢必會導致公司經營業務的風險性。
通用再保險公司的業務部門之一倫敦通用斯塔爾國際保險公司，由於受大通曼哈頓銀行的欺騙誘導為11部影片提供了風險極高的保險，並且為票房收入和幾部動畫片融資提供擔保，造成了巨額損失。
伯克希爾公司收購通用再保險公司的最初幾年累計虧損達80億美元，這讓巴菲特十分震怒。巴菲特曾經公開宣稱，他對通用再保險公司管理層的工作感到失望，並且完全失去信心。可以說巴菲特的脾氣特好，並且非常尊重明星經理人，他的這種表態過去從來就沒有過。
早在伯克希爾公司收購通用再保險公司進行的機構重組中，巴菲特就提議喬·布蘭登擔任通用再保險公司北美分公司及其他兩個重要的全球性業務機構首席執行官，實際上這是為了將來接通用再保險公司董事長兼首席執行官隆·福格森退休的班，隆·福格森也深知這一點。