投資管理思潮的前行者之一、美國格林威治投資公司總經理、國際投資管理業分會理事長查爾斯?艾裏斯認為，風險是極為簡單的字眼，不同的人賦予風險這麼多不同的意義。看待風險有一種方法，這種方法是過去30年來學術界大量研究的成果，越來越多投資經理和客戶使用這個定義，因為沒有一個理論這麼有力：投資人暴露在三種投資風險中，一種風險根本無法避免，但是投資人會因為冒這種風險得到報酬。另兩種風險可以避免，甚至可以消除，投資人接受這種不必要和可以避免的風險，不會得到報酬。下麵是查爾斯?艾裏斯總結的投資的三種風險：
1.第一種是價格風險：如果你用太高的價格，購買股票，你可能虧錢，如果你認為一種股票價格可能太高，你知道自己正在冒某種價格風險。
2.第二種風險叫做利率風險：如果利率上升幅度超過目前的預期，以彌補預期的通貨膨脹變化，並已在市場中反映，那麼你的股票價格會下跌，你會知道自己已經承受風險。
3.第三種風險是企業風險：公司可能胡搞瞎搞，獲利可能不出現，如果是這樣，股價會下跌，這樣你又承受了風險。
要點：
所有積極投資者的基本假設是他們會勝過市場，因為他們會買進低估的股票，或賣出高估的股票或類股，用這種方式發現和利用獲利機會。對於積極的投資者來說，他們的判斷會證明他們冒險是錯誤的，但這種風險是他們利用機會時，願意付出的成本。他們不期望每次都對，卻希望有比較高的打擊率。大多數人都會失望。積極投資者不應該因為冒了個股或類股的風險，就期望獲利，應該不顧所冒的風險，期望在彌補虧損或錯誤後能夠獲利。