一名投資散戶，如何在大多數人投資失敗的局勢下仍然獲利？美國格林威治投資公司總經理、國際投資管理業分會理事長、哈佛大學商學院管理理事會理事、紐約大學史登商學院監事查爾斯?艾裏斯揭示出建立和管理一個合理投資組合的有效方法。他似乎有一種奇特的本領，能把精深的現代投資組合理論轉化為人們能夠從容掌握的操作常識。對於一名長線投資者，查爾斯?艾裏斯推薦了一種能讓你的財富最大化的四個秘訣：
1.預期信用改善或降低時，買進或賣出個別債券。
2.從價格高於曆史平均水準的一類債券，改為投資價格低於曆史平均水準的另一類債券。
3.賣出暫時高估的一種債券（原因可能是市場暫時性的缺陷），同時買進一種低估的類似債券（亦即所謂的套利交換）。
4.在預期利率下降時，買進到期日較長的債券（具有免於強行贖回的保障），改變整個投資組合的平均到期日或延續期間。在預期利率上升時，買進到期日較短的債券。
要點：
沒有什麼證據能夠證明用了這些方法，就可以持續一貫地大幅改善投資成果，即使是專業的債券經理人也做不到。長期而言，獲利和虧損通常會彼此抵消。決定你的整體投資成效的最有利因素，是你要在債券上投資多少錢，或者是要不要投資債券，而不是你投資的是哪些特定債券。即使大部分投資人認為，自己的投資是活躍、主動和攻擊性的投資，實際上，股票和債券投資基本上都是防禦性的過程，而且應該如此。長期投資成功最大的秘訣是避免嚴重虧損。漫長的投資曆史中，最悲慘的地方是投資人過於勇猛，或是過度被貪心左右，因而招致嚴重虧損。