楚漢的時候，有一個人，臉皮最厚，心不黑，終歸失敗，此人為誰？就是人人知道的韓信。胯下之辱，他能夠忍受，厚的程度，不在劉邦之下。無奈對於黑字，欠了研究：他為齊王時，果能聽蒯通的話當然貴不可言，他偏偏係念著劉邦解衣推食的恩惠，冒冒昧昧的說：“衣人之衣者，懷人之憂；食人之食者，死人之事。”後來長樂鍾室，身首異處，夷及九族。真是咎由自取，他譏誚項羽是婦人之仁，可見心子不黑，做事還要失敗的，這個大原則，他本來也是知道的，但他自己也在這裏失敗，這也怪韓信不得。
同時又有一個人，心最黑，臉皮不厚，也歸失敗，此人也是人人知道的，姓範名增。劉邦破鹹陽，係子嬰，還軍壩上，秋毫不犯，範增千方百計，總想把他置之死地，心子之黑，也同劉邦仿佛；無奈臉皮不厚，受不得氣，漢用陳平計，間疏楚君王，增大怒求去，歸來至彭城，疽後背死，大凡做大事的人，哪有動輒生氣的道理？“增不去，項羽不亡”，他若能隱忍一下，劉邦的破綻很多，隨便都可以攻進去。他憤然求去，把自己的老命，把項羽的江山，一齊送掉，因小不忍，壞了大事，蘇東坡還稱他是人傑，未免過譽。
據上麵的研究，厚黑學這種學問，法子很簡單，用起來卻很神妙，小用小效，大用大效，劉邦司馬懿把它學完了，就統一天下；曹操劉備各得一偏，也能稱孤道寡，割據爭雄；韓信、範增，也是各得一偏，不幸生不逢時，偏偏與厚黑兼全的劉邦並世而生，以致同歸失敗。但是他們在生的時候，憑其一得之長，博取王侯將相，炬赫一時，身死之後，史傳中也占了一席之地，後人談到他們的事跡，大家都津津樂道，可見厚黑學終不負人。
上天生人，給我們一張臉，而厚即在其中，給我們一顆心，而黑即在其中。從表麵上看去，廣不數寸，大不盈掬，好像了無奇異，但若精密的考察，就知道它的厚是無限的，它的黑是無比的，凡人世的功名富貴、宮室妻妾、衣服車馬，無一不從這區區之地出來，造物生人的奇妙，真是不可思議。鈍根眾生，身有至寶，棄而不用，可謂天下之大愚。
厚黑學共分三步功夫，第一步是“厚如城牆，黑如煤炭”。起初的臉皮，好像一張紙，由分而寸，由尺而丈，就厚如城牆了。最初心的顏色，作乳白狀，由乳色而炭色、而青藍色，再進而就黑如煤炭了。到了這個境界，隻能算初步功夫：因為城牆雖厚，轟以大炮，還是有攻破的可能；煤炭雖黑，但顏色討厭，眾人都不願挨近它。所以隻算是初步的功夫。
第二步是“厚而硬，黑而亮”。深於厚學的人，任你如何攻打，他一點不動，劉備就是這類人，連曹操都拿他沒辦法。深於黑學的人，如退光漆招牌，越是黑，買主越多，曹操就是這類人，他是著名的黑心子，然而中原名流，傾心歸服，真可謂“心子漆黑，招牌透亮”，能夠到第二步，固然同第一步有天淵之別，但還露了跡象，有形有色，所以曹操的本事，我們一眼就看出來了。
第三步是“厚而無形，黑而無色”。至厚至黑，天上後世，皆以為不厚不黑，這個境界，很不容易達到，隻好在古之大聖大賢中去尋求。有人問：“這種學問，哪有這樣精深？”我說：“儒家的中庸，要講到‘無聲無臭’方能終止；學佛的人，要到‘菩提無樹，明鏡非台’才算正果；何況厚黑學是千古不傳之秘，當然要做到‘無形無色’，才算止境。”
總之，由三代以至於今，王侯將相，豪傑聖賢，不可勝數，苟其事之有成，無一不出於此；書冊俱在，事實難誣，讀者倘能本我指示的途徑，自去搜尋，自然左右逢源，頭頭是道。
厚黑經
李宗吾曰：“不薄謂之厚，不白謂之黑，厚者天下之厚臉皮，黑者天下之黑心子。此篇乃古人傳授心法，宗吾恐其久而差矣，故筆之於書，以授世人。其書始言厚黑，中散為萬事，末複合為厚黑；放之則彌六合，卷之則退藏於麵與心，其味無窮，皆實學也。善讀者玩索而有得焉，則終身用之，有不能盡者矣。”
“天命之謂厚黑，率厚黑之謂道，修厚黑之謂教；厚黑也者，不得須臾離也，可離非厚黑也。是故君子戒慎乎其所不厚，恐懼乎其所不黑，莫險乎薄，莫危乎白，是以君子必厚黑也。喜怒哀樂皆不發謂之厚，發而無顧忌，謂之黑！厚也者，天下之大本也；黑也者，天下之達道也。至厚黑，天下畏焉，鬼神懼焉。”
右第一章：宗吾述古人不傳之秘以立言，首言厚黑之本源出於天而不可易，其實厚黑備於己而不可離，次言孝養厚黑之要；終差厚黑功化之極；蓋欲學者於此，反求諸身而自得之，以去夫外誘之仁義，而充其本然之厚黑，所謂一篇之體要是也。以下各章親引宗吾之言，以終此章之義。
宗吾曰：“厚黑之道，易而難。夫婦之愚，可以與知焉，及其至也，雖曹劉亦有所不知焉，夫婦之不肖，可以能行焉，及其至也，雖曹劉亦有所不能焉。厚黑之大，曹劉猶有所憾焉，而況世人乎。”
宗吾曰：“人皆曰予黑，驅而納諸煤炭之中，而不能一色也；人皆曰予厚，遇乎炮彈而不能不破也。”
宗吾曰：“厚黑之道，本諸身，征諸眾人，考諸三王而不謬，鑒諸天地而不悖，質諸鬼神而無疑。百世以侯，聖人而不惑。”