為了報國興學，陳嘉庚幾乎耗盡他的全部收入，僅廈大初創伊始，就耗資數百萬元。他深知，“國家之富強，全在乎國民。國民之發展，全在於教育”。興辦教育，需要源源不斷的資金投入。實業的興衰成敗，與他矢誌興學的宏願息息相關，這不斷鞭策著他在商場馳騁。
深謀遠慮，逆勢擴張
當陳嘉庚從廈門返回新加坡時，他麵臨的形勢卻異常嚴峻的：橡膠生產急劇膨脹，同業競爭日益熾烈，市價狂跌，陳氏橡膠公司盈利銳減。
陳嘉庚不顧勞頓，奔波於馬來各港埠之間，深入各界，調查行情。一個大膽的計劃也已成形。這個計劃在橡膠業舉步維艱的時刻，如果讓人知曉，不啻晴天的炸雷，令人驚異，使人震駭，甚至不少人會視為愚蠢。這個決策是什麼？
不是停產或減產，而是奮力增產；不是出賣日益虧蝕的企業，而是大力收購或承租被人放棄的工廠。
聰明和愚蠢其實就是一步之遙。看似聰明，或許正是愚蠢之至；看似愚蠢，其實是聰明絕頂。原來，陳嘉庚敏感地意識到，新加坡橡膠業如果再不加以控製，任其繼續發展，必將成為脫韁的野馬，動搖英國殖民者的市場秩序，看來，由政府出麵頒布法令，強行命令各廠家緊縮生產，勢在必行，隻需略等時日，這一天就會來臨。
但陳嘉庚更堅信，橡膠業前景廣闊，不可估量，其繼續發展是不可逆轉的趨勢，目前的危機隻是暫時的，或者說，是下一個更景氣階段之前的調整期，膠價的回升，為時也不會太遠。
基於這樣的預測，要想日後在橡膠業中大展宏圖，就必須在膠價回升之前積蓄力量，而要想將來的大發展，就必須搶在英國殖民政府頒布限製令之前，積極擴大規模。否則，限製令一下，再圖擴展，為時晚矣。
因此，當許多廠家減縮生產，甚至改行另謀出路時，陳嘉庚反其道而行之，不動聲色地擴建工廠，改裝機器，挖掘生產潛力；另一方麵，他將南洋各地行將倒閉正欲拋售的工廠統統承接過來，抓緊時間進行整頓、充實，隻是迫於市場膠製品積壓的壓力，暫時將它們關廠停產。他還買下馬來半島業已成熟的兩千英畝膠園，加上原有的七千英畝膠園，陳嘉庚的生膠原料生產基地已接近萬畝。
陳嘉庚果然料事如神。十一月初，英國殖民政府發布了強行限製橡膠產量的法令。陳嘉庚買廠停產、儲備實力、俟機出擊的策略立見成效。限令發布之後，新加坡的膠廠已為數寥寥，未倒閉者也是奄奄一息。此時陳嘉庚橡膠公司的規模已經擴大了幾倍，限製令對他已不產生影響了。而時隔不久，橡膠市場回轉生機，膠價徐徐回升。其他各廠家仍在緩緩恢複元氣，陳嘉庚公司則已瓜熟蒂落，得心應手地擴大產量，源源不斷地拋入市場。
他以新加坡為基地，將十幾個子公司統一組織起來，實行種植、加工、運銷縱向一體化配套成龍管理，成為集農、工、商於一體的完整的橡膠貿易公司。下轄有膠部、熟膠部、采購部、聯絡部、生產部、經營部、商情部。同時高薪聘請西洋技師，添置新機器，擴充廠房設備，增加產品種類，大量製造輪胎、汽車零件、膠鞋膠靴、醫療器械、生活用品。他又創辦了《南洋商報》，刊登廣告，使鍾牌膠製品不脛而走。
縱向一體化管理這種企業集團經營模式，是企業替代市場的一種選擇，即通過集團內部的指令，替代通過市場交易完成資源配置，從而降低成本，提高效率。
正當的失敗，不是恥辱
1925年，橡膠業在日新月異的世界經濟刺激下，欣欣向榮，蓬勃發展。陳嘉庚貿易公司也如蛟龍騰空，奔馳千裏。這一年是陳嘉庚事業的鼎盛年。陳嘉庚公司，職工三萬名，子公司八十餘家，商務代理一百餘所，遍布五大洲五十多個國家與地區，成為全世界三大橡膠巨頭之一。他的鍾牌各類橡膠產品，以其物美價廉暢銷世界。他的實有資產總額達一千七百多萬元，當年淨贏利八百多萬元。陳嘉庚成功地打破了英國壟斷世界橡膠市場的局麵，成為威震寰宇的“橡膠大王”。
然而，橡膠業的國際競爭日趨激烈，陳嘉庚很快陷入了西方列強尤其是英國、日本的聯合夾擊之中。陳嘉庚，一個異國遊子，勢單力孤，難以與國際資本巨頭相抗衡，終難逃劫難。而此時，他還要定期向集美學村、廈門大學彙寄數百萬計的巨額經費，這無疑影響了他的資本積累和應變能力。但陳嘉庚抱著“寧使企業收盤，絕不停辦學校”的信念，即使在最艱難的時候也沒有中斷辦學經費供應。1929年世界經濟危機的狂飆席卷全球，陳嘉庚龐大的橡膠公司陷入風雨飄搖之中，他拒絕成為英國壟斷資本的附庸，寧為玉碎，不為瓦全，於1934年宣告全麵收盤。
“正當的失敗，不是恥辱；畏懼失敗，才是真正的恥辱。”陳嘉庚公司雖然收盤，但他仍不忘引用美國一位巨商的這句名言來激勵國人。而我們應該說，陳嘉庚是一位真正的英雄，一位洞察商機明若觀火的商界智者，一位不畏強暴、不懼失敗的商場好漢！
【跋】
成功的商人無一不對市場動態洞若觀火。變動不居的市場，行情時而堅挺，時而疲軟，價格時而猛漲，時而狂跌。就像波濤洶湧的大海，喜怒無常。隨時洞察商機，早著先鞭，應時因勢而變，才能進退自如，成為商海弄潮勇漢。如果遲鈍不化，固步自封，或者步人後塵，亦步亦趨，不能積極主動應時而變，難免淹沒於市場競爭的驚濤駭浪之中。
陳嘉庚背負重債，獨闖商場，正是憑借一雙慧眼，在變幻無常的市場中，洞察先機，應變自如，英明決斷，一步步走向成功之巔，不僅替父還債，而且成為舉世矚目的橡膠大王。例如，當菠蘿罐頭銷售持續旺盛時，他及時開辟熟米經營，從而巧妙地渡過了市場危機。在菠蘿市場尚未複蘇之前，他又機警地在泰國另辟工廠，得以在市價回升之時東山再起。最為令人歎服的，則是陳嘉庚麵對新加坡橡膠市場徘徊低穀、人心惶惶的困境，高瞻遠矚，不動聲色蓄積力量，俟機出擊，終於大獲全勝，一舉奠定了橡膠大王的龐大基業。
在成功的海外華商中，有一位與陳嘉庚頗為類似的英傑，他就是人稱“華夏驕子”的香港商界巨頭李嘉誠。他不僅以醉心教育、獨資創辦汕頭大學而享譽神州，與陳嘉庚並稱為“北陳南李”，而且，他也是一位睿智超群的商界驍將，對市場變化洞察入微，善於審時度勢、把握先機，從而登上當今世界華人首富的寶座。他對香港地產業行情的起伏變化，了如指掌，進退自如，常被人津津樂道，視為商戰經典。“北陳南李”的不同之處則在於，陳嘉庚的時代全球市場規則尚不完善，在西方列強與國際資本的夾擊之中，孤軍奮戰，終於在空前絕後的世界經濟危機中巨舟傾覆；李嘉誠則借助市場經濟的國際規則與中國大陸經濟騰飛的大潮，趨勢而上。 （注：本案例故事為筆者根據史料而創作）