楊皇後對韓□胄曾經阻撓自己封後一事懷恨在心，一直要伺機報複。不過，當時韓□胄任樞密都承旨，加開府儀同三司，執掌朝政大權，權位在左右丞相之上，加上曾有定鼎之功，深得宋寧宗信任。而楊皇後充其量不過是在後宮呼風喚雨，她意識到必須要結交朝臣，才有可能徹底鏟除韓□胄。楊皇後便通過楊次山牽線，主動向禮部侍郎史彌遠示好。史彌遠與韓□胄素來不和，也正想尋找宮中內應，以圖攫取更大的權力，自然與楊皇後一拍即合，勾結在一起。
當時，南宋朝廷中主戰派與主和派兩派鬥爭十分激烈。當時，金國國力日衰，韓□胄想趁此機會收複中原，北伐金國，做一番驚天地泣鬼神的大事業。最重要的是，韓□胄已經感受到來自楊皇後的威脅，他需要“立蓋世功名以自固”。因為韓□胄位高權大，朝堂上最終還是主戰派占了上風，南宋決定正式出兵北伐。這次戰爭，史稱“開禧北伐”。
出征前，為了激勵士氣，韓□胄建議追封嶽飛為鄂王，剝奪早已死去的秦檜的爵位，改諡號“忠獻”為“謬醜”（意為荒謬醜惡）。一時間人人拍手稱快。
此時的局勢對南宋朝廷相當有利。北宋滅亡已經有七十多年，北方領土一直淪陷在金人之手，中原遺民一直熱切盼望宋軍北伐，而南方軍民也有收複失地、重振紀綱的強烈願望。詩人陸遊有“遺民淚盡胡塵裏，南望王師又一年”、“遺民忍死望恢複，幾處今宵垂淚痕”等詩句，相當真實地反映了當時的民心狀況。而金國金章宗在位，國勢衰弱，尤其是北方蒙古的崛起，大大削弱了它的統治。可以說，這正是北伐的大好時機。
賦閑已久的辛棄疾聽到朝廷將要北伐的消息後，恢複中原的豪情壯誌重新被喚起，熱血沸騰下，立即寫了一首《西江月》寄給了韓□胄：
堂上謀臣帷幄，邊頭猛將幹戈。
天時地利與人和。燕可伐與曰可。
此日樓台鼎鼐，他時劍覆山河。
都人齊和大風歌。管領群臣來賀。
在他看來，北伐無論對國家、還是對韓□胄個人都是千秋偉業。可見將全部希望寄托在了韓□胄這位重臣身上。
隻是，南宋自張浚北伐失敗後，近四十年未開兵仗，缺乏得力的軍事將領，這成為開禧北伐的巨大隱患。在北伐之前，韓□胄也起用了一批主戰派，其中就有寄詞給他的辛棄疾。
辛棄疾赴召之前，頗為猶豫，大概對沉浮的宦海心有餘悸。幸好此時剛與辛棄疾結識的老詩人陸遊鼓勵了他，專門寫詩應召前往，力爭收複失地。辛棄疾接受了鼓舞，毅然踏上了征途。
辛棄疾被起用為浙東安撫使後，開始見到北伐聲緊鑼密鼓，戰旗獵獵作響，非常激動。但他老成謀國，深思熟慮，經過仔細觀察分析後，他感覺韓□胄是個典型的誌大才疏的人物，在北伐中所用非人，戰機並未成熟，便提出不要草率行事，還要多做準備。
然而，韓□胄不過利用辛棄疾主戰派元老的招牌作為號召而已，並不真心想重用他，於是派他出鎮江防要地京口（今江蘇鎮江）。辛棄疾到任後，一麵積極備戰，一麵卻憂心忡忡。因為他很清楚地意識到在韓□胄獨攬朝政的情況下，不但他自身處境艱難，北伐也將難以有所作為。在這樣矛盾交織的複雜心理下，辛棄疾寫下了傳誦千古的名篇《永遇樂·京口北固亭懷古》：
千古江山，英雄無覓，孫仲謀處。
舞榭歌台，風流總被，雨打風吹去。
斜陽草樹，尋常巷陌，人道寄奴曾住。
想當年，金戈鐵馬，氣吞萬裏如虎。
元嘉草草，封狼居胥，贏得倉皇北顧。
四十三年，望中猶記，烽火揚州路。
可堪回首，佛狸祠下，一片神鴉社鼓。
憑誰問：廉頗老矣，尚能飯否？
這是一首氣勢磅礴且慷慨激昂的詞作。全詞一麵慨歎“千古江山，英雄無覓，孫仲謀處”，一麵追憶他青年時代的戰鬥生涯，曾經建功立業的夢想，麵對的卻是飛逝而去的年華。由於詞中流露出以英雄自許、絕不甘沉沒的壯烈情懷，“悲壯蒼涼，極詠古能事”，被後人推為宋詞壓卷之作。
果然如辛棄疾所擔心的那樣，正當他在鎮江積極備戰時，卻再次因黨爭受到排擠，南宋朝廷以“所薦非人”的罪名將他連降兩級。不久後，又被冠以“好色、貪財、淫刑、聚斂”的罪名免除官職。