南浦閑雲連草樹，回首旌旗明滅——“南浦”句：王勃《滕王閣》詩：“畫棟朝飛南浦雲，珠簾暮卷西山雨。閑雲潭影日悠悠，物換星移幾度秋？”明滅：忽明忽暗，時隱時現。這兩句是說：南昌上空悠悠白雲與樹木相連，回憶以前這裏軍旗隱約，抗元鬥爭不斷。
三十年來，十年一過，空有星星發——“三十”兩句：作者於宋理宗開慶元年（1259）送弟文璧赴京，取道鄱陽湖，這是第一次過南康軍；宋度宗鹹淳五年（1269）十一月，作者知寧國府，由鄱陽湖入長江至宣州，這是第二次過南康軍；第三次便是這次，在元至元十六年（1279），所以說“三十年來，十年一過”。星星：形容頭發斑白。這三句是說：這三十年來，每隔十年都經過南康軍一次，如今已是頭上白發點點。
夜深愁聽，胡笳吹徹寒月——胡笳：管樂器，從外族傳入中原，故稱“胡茄”。此處指元軍中的樂聲。這兩句是說：聽到元軍中傳來的樂聲，令人憂愁含恨；夜深人靜，隻剩下一輪寒月映照在水麵上。
這首詞作者注明是和蘇軾《念奴嬌·赤壁懷古》一詞韻而作。其實除韻腳外還有很多方麵可以對比著看：首先謀篇布局一樣，兩詞都是上片寫景，下片抒情；其次，詞總體情感類型一樣，都哀婉惆悵，隻不過蘇軾詞哀歎的是個人的困頓不遇而文山詞哀歎的是家國興亡。也就是詩人劉熙載在《藝概》中所評說的有“風雨如晦，雞雞不已之意”。當然，說上片狀景、下片抒情隻是概括論之。就文山詞而論，上片對廬山、長江、嵐翠晴空、孤峰老嶂等的描寫自不必說，但其中作者對家國淪喪的悲哀之情亦溢於言表。特別是“孤”“老”兩字，著筆無意，滋情濃厚。下片以抒情為主，但情由境生，境由景成。“河傾鬥落”、“南浦閑雲連草樹”、“寒月”都是很精致的抒情意象。這種情景交融，意境渾成的詞風頗得五代、宋初詞人手法。王國維先生在《人間詞語》中說：“文文山詞，風骨甚高，亦有境界，遠在聖與、叔夏、公謹（宋代詞人王沂孫，字聖與；張炎，字叔夏；周密，字公謹）諸公之上。”所謂“亦有境界”雲雲，應該就是指這一方麵而言。
詞創作到宋代，有一顯著特征就是好隱括乃至直接挪用前人詩句、詞句，是非姑且不論，就這首詞而言，它的語句來源主要有三個方麵：即王勃詩句，如“地靈”、“人傑”、“南浦”、“閑雲”等；杜詩，如“回首旌旗明滅”等；蘇詞，如“波翻雪”、“星星發”等。但這些不防礙作者表達自己的真實情感。總體上說，這首詞感情充沛真摯，愛國主題顯豁，與作者愛國詩篇的風格有相通之處。