世界各國或地區經濟波動的一個特點，就是由占主導地位的外生衝擊因素決定。中國經濟的增長過程中，一些階段的經濟波動呈現出強幅波動，就是由於當時的外生衝擊具有更大的不穩定性。如20世紀60年代初的自然因素、20世紀50年代末和60年代中期的政策因素形成的衝擊更為強烈一些。
外生衝擊在中國經濟增長與波動中起著主要作用。外生衝擊機製和內部傳導機製的共同作用，促使經濟處於不斷地擴張與收縮交替循環的運行之中。然而，在中國不同的經濟發展階段，決定經濟周期的內部傳導機製和外生衝擊機製是有所差異的。發展階段不同，經濟運行機製和宏觀調控手段不同，與其相適的經濟增長模式便不同，經濟周期的內部傳導機製也就會不同，起主要作用的外生衝擊及其機製就更不會相同。因此，經濟周期波動的成因與特點就肯定不同。隨著中國經濟的不斷開放，經濟波動中起主要作用的外生因素與內生因素也會不斷變化，從而使中國經濟周期波動的成因也發生了一定變化。1953年開始到改革開放前，政治因素和決策失誤因素在中國經濟周期波動的形成中起著相當大的作用，政治周期與經濟周期成因果關係。中國經濟增長的每一次擴張收縮周期背後都有突出的政策決策背景，“政治動員衝擊”經常引起經濟的快速擴張，“政治命令衝擊”引起經濟的收縮，擴張政策引致波動的高潮，緊縮政策引起波動的低潮。再加上中國經濟中一些內生因素的作用，使得中國經濟經常大起大落。此時期最主要的外生因素是政治領域的決策。周期性短缺和基本建設投資的膨脹與壓縮，成為導致中國經濟周期性波動的主要原因。改革開放以前和改革開放初期中國經濟表現為資源與供給的短缺，主要是資金、能源、原材料、交通運輸和生活資料等的短缺。進入20世紀90年代後則主是市場有效需求的短缺。但政策因素等一些外生因素的衝擊仍然不可忽視，一旦某項重要政策失誤，就會造成中國經濟轉軌過程中經濟的劇烈波動。
關於中國改革開放後經濟周期波動的演變，本書認為一是改革開放政策的實施，中國的經濟體製和運行機製開始轉軌，單純的政治幹預逐漸退出，與市場經濟適應的宏觀調控衝擊發揮了有效的作用，調控職能和機製更趨合理，政府的決策更趨理性和科學；二是改革開放使中國經濟內在結構發生了重大的變化，如產業結構逐步合理，所有製結構日益多樣化和外貿依存度逐漸增加等等，從而推動著中國經濟較穩定的增長，三是中國經濟受到國際經濟環境的影響逐漸加大。
特別是20世紀90年代中期以來，中國經濟日益融入世界經濟體係，中國經濟波動的成因已不可能排除國際經濟波動因素的影響。現在，除了國內的內生因素和外生因素作用之外，國際經濟環境變化和世界經濟波動對中國經濟周期波動也產生了一定的影響。如20世紀90年代末，中國經濟在“軟著陸”後出現的經濟啟動和回升困難，除了中國國內自身的因素外，與1997―1998年的東南亞金融危機，以及2000年美國經濟的低迷這兩大因素的衝擊就有著較大的關係。
由此可見，中國經濟周期波動是外生衝擊機製和內部傳導機製共同作用的結果。隨著社會主義市場經濟日益成熟，以及社會主義經濟製度變革的不斷深入，中國經濟周期波動的成因和特點，表現出了一係列新的特征。
下麵基於係統科學的思想與現代經濟學衝擊與傳導的理論方法，具體分析影響經濟改革時期中國經濟周期波動的內外生因素。