點評
在股市裏不肯認輸、不會斬倉的股民，可以說是比比皆是。在我采訪的股民中，就有現在還持有1993年以30多元的高價買進“深寶安”的，有1997年以50多元的高價買進“四川長虹”的，有的人手裏持有的股票已經有七八年的曆史，現在仍然被套，有的中間配股，又被圈去一次錢，所投入的資金基本上所剩無幾了。他們都犯了一個股市投資者的大忌，那就是“買什麼股必須掙錢，否則就死等硬扛”，結果成為死不止損的套牢派。
大多數股民剛入市時，都沒有止損意識，買進的股票跌了就隻怪自己運氣不好，捂住不賣等好運來臨不僅解套還要賺錢，下跌一定幅度後急忙加碼買入以攤平成本，誰想到越套越深越賠越多，把剩餘的資金全填進去，但股價就是不肯停止下跌的步伐。眼看著自己的血汗錢一天天地縮水，心情越來越焦急，市場上的利空傳聞也越來越令人信心崩潰，絕望之中度日如年，想著幹脆斬掉這痛苦之源，讓自己的心情平靜下來。很可能在跌得最急的一天，自己於無法忍受之時怒從心中起，“惡”向膽邊生，將持有的股票快刀斬亂麻砍了個精光，心想這下該清靜了吧。但是，這行情偏要跟你過不去，等你剛殺出重圍，股票就像注射了興奮劑似的反轉向上。這時你隻能說這不過是下跌途中的一個小反彈罷了。接下來的走勢好像是一個上升浪的開始，你天天都在承受漲勢的折磨，終於在行情突破某個阻力位的時候，你實在抵抗不了入場的誘惑而不顧一切地撲了進去，悲劇再次發生，你不幸追到了一個頂點。於是股價開始了新的下跌浪，由於一朝被蛇咬，十年怕井繩的緣故，你決定以後被套住了不再止損出場，而是采取嚴防死守的策略抗戰到底，就這樣又一個鐵杆“套中人”橫空出世，而股市中又多了一串傷心愁苦的故事。
原本掌握在自己手中的命運就這樣拱手讓給了運氣，套住了之後不采取積極的措施第一時間止損出場，而是消極被動地等待“解放軍”的到來，不僅會付出巨大的機會成本，而且還有可能因為所持股票的基本麵出現惡化造成股價持續下跌，解套無望甚至越虧越多。在有關建立上市公司退出製度呼聲日益強烈的中國股市，上市公司能上不能下的局麵終究會改變，“殼資源”的價值正在逐漸失去往日的吸引力。所以，固執地堅持“不賺不賣”的交易策略總有一天會吃大虧，玩股票玩得血本無歸的事情並不是隻會發生在外國人身上，將來也會落在那些不善於止損斬倉的中國股民身上。
人非聖賢，誰也不能保證自己的操作是百分之百的正確。但有許多人卻偏偏不承認這樣的事實，明明買到手的是一隻劣質股，經過一段時間的觀察不但沒有轉機，反而風險重重，但他們卻不願意否認自己的選擇，死守著不放，結果股價天天跌，老本天天少；有的人明明知道跟風追高的股票已沒有了上衝的動力，但他們仍然幻想還有莊家沒有脫身，還會有一輪拔高出貨的炒作，結果越等越跌，越跌越不想出貨，許多人深度套牢就是這樣形成的。
投資者從事股票買賣，大多是想賺錢，因此，投資者大多有一個不肯認賠的心理。其實，搞股票投資風險是很大的，可能賺也可能賠，穩賺不賠的事根本不可能發生，隻能盡量做到抓住了賺的機會而多賺一些並確保利潤，遇到賠的時候少賠一些減少損失。有些人賠不起，一旦持有股票的價格下跌，他便抱著賠錢的股票不賣的想法，好像不賣就不會賠。這種情況如果是在多頭行情市場，行情隻是暫時回檔，那麼抱住不賣不會有什麼大問題，或者被套牢的是績優股，每年有配息、配股的機會降低成本，也還有反敗為勝的希望。但若是處於空頭市場，投資者持有的又是沒有什麼實質內容的投機股，那麼，不肯認賠的結果可能是血本無歸。因此，為了避免損失擴大到無法承擔的地步，隻要確認空頭市場的來臨有很大的可能性，那麼最現實的策略就是立即出手。也許這樣做會帶來一定的損失，但是別無選擇，要把著眼點放在尋找新的機會，再把損失賺回來。
股市裏風高浪急，變幻無常，不確定的因素特別多，因此我們最不能固執己見，不能盲目自信。無論是我們的判斷還是操作，發現是錯的就要立即糾正，而不要心存僥幸，期望會有什麼奇跡出現；即使首先的判斷和操作是準確的，但市場發生了變化，我們也必須進行相應的調整，切不可一條道走到底。簡單地說，在股市裏投資，非常重要的一點，就是要敢於承認錯誤，善於糾正錯誤，這也是許多投資大師的投資理念與操作風格。曾引發一場全球性金融危機的美國“量子基金”負責人喬治·索羅斯，他所管理的量子基金在1992年9月短短一個月內賺了15億美元，其水平可見一斑，然而他就特別敢於承認錯誤，該認輸時就認輸。
索羅斯不是以驚天動地的什麼天才方式去做投資，而是一步步測試、偵察，用以確定他腦子裏想的對不對。他會提出某種假設，根據這個假設，建立某個投資倉位，然後等著看這個假設正不正確。如果正確，他會建立倉位，並根據個人的自信程度，決定做多大的倉位，萬一原先的假設不對，他不會遲疑拖延，馬上軋平倉位出場。用他的話說，就是放棄戰鬥，活下來，好在另一天再上戰場。
有這樣的一個例子。詹姆士·馬凱斯設計一種逐步漸進的做法，撥出基金中的一部分資金建立倉位，為此去與索羅斯商量。
“好吧。”索羅斯說，“我們想買3億美元的債券，所以先賣出5000萬美元。”
“我是想‘買’3億美元。”馬凱斯提醒索羅斯。
“沒錯，”索羅斯回答，“但是我想先感受一個市場是什麼樣子。我想先感受一下當賣方的感覺。如果賣出很容易，如果我很容易就失掉這些債券，那我會更想當買方。但是如果這些債券很難賣出，我就無法肯定是不是該買進。”
索羅斯常說：“基本上，別人認為我不會犯錯，其實我也會同旁人一樣犯同樣多的錯誤。但是我覺得自己有個拿手的地方，那就是勇於承認自己的錯誤。這就是我的成功秘密。”
索羅斯尚且如此，我們又怎麼能保證自己永遠正確呢？薩繆爾遜也說“選擇股票非常困難，贏的把握並不存在”。作為一般股民，又怎麼能保證每次必贏呢？有人認為，股市成功是靠五分智慧，三分關係，二分運氣。既然這樣，我們進入股市，雖然是抱著賺錢的目的，但也要以平常心對待股市的漲跌，對待自己的盈虧。這次虧了，下次再賺回來，完全沒有必要與自己慪氣，與股市賭氣，否則心態搞壞了，就像一個輸紅了眼的賭徒，越輸越賭，越賭越輸。這就是不敢於承認錯誤和糾正錯誤的心理在作怪。實際上，敢於承認錯誤，往往能使我們及時止損，減少損失；而善於糾正錯誤，也能使我們調整策略，反敗為勝。不承認錯誤，不麵對現實，擺在麵前的一定是死胡同一條。
因此，我們說，與其坐以待斃，真不如帶著輕傷逃跑。1994年中國的大熊市，大盤從1500多點跌到300多點，股價可以說是一落千丈，如果能在1000～1200點及時止損離場，保存相應實力，然後在400～500點抄回，後來保本贏利的前景是十分可觀的。設立止損點，及時保本離場的好處，是既可以防止大盤連續下跌時，心理上受到損傷，造成心情不愉快，又可以把資金盤活而不被套死，同時給自己將來獲得反攻尋找機會，這就是所謂留得青山在，不怕沒柴燒。就像電影《南征北戰》裏說的，現在暫時的撤退是為了將來大踏步的前進，當然這裏的先決條件就是要對大勢作出準確的判斷。
學會斬倉是股市投資生涯必須的入門階段，以“總有一天會賺錢”的想法繼續持有，無疑是不肯承認錯誤，認為“沒有賣出去就沒有虧”隻能被看做是不敢麵對現實。如果一家公司的前景你無法把握，而賬麵又出現虧損的話，最好的辦法是趁虧損仍然在較小的程度時斬倉。正所謂“小財不出，大財不進”。索羅斯被問及最為成功的一次操作時，他的回答是1995年初在日元上虧損5億美元，因為若當時不及時斬倉，等待他的是爆倉。投資者計較一時的得失，可能換來長期的痛苦。前輩經常教導我們：不會斬倉的投資者，絕不是成熟的投資者。
人們常說既然選擇了炒股票就要認真對待股票，可認真對待股市絕不等於與股市較真。股市如棋，一步有變化，接下來的每一著都應該變化。在大盤的各方麵因素都已處於很敏感的位置時，無論投資者還是投機者，其策略和目標都要跟著有所調整。“識時務者為俊傑”，在股市裏和在人生中都是相同的道理。隻有那些順應潮流，根據股市變化而調整心態和目標，調整操作手法和思路的人才能成為股市裏的勝者。