金融管理體製的改革是計劃經濟向市場經濟的轉軌型變革，而證券監管體製的改革是建立和發展過程中的跟進式變革，這些變革既有力地推動了國民經濟的發展，又不斷完善了自身的監督和管理。
（一）金融管理體製的改革分析
中國人民銀行是1948年在華北銀行、北海銀行、西北農民銀行的基礎上合並組建的。作為單一的國有銀行製度，它既行使中央銀行職能，又辦理存貸款業務，是全國的信貸中心、結算中心、貨幣發行中心，形成了完全國家壟斷的中央集權的計劃金融製度。金融管理體製改革就是在此基礎上展開的。
1.金融管理體製改革的曆程
自1979年改革開放以來，我國金融管理體製的改革經曆了三個階段：
（1）構建二級銀行框架的計劃金融管理體製階段（1979―1984年）
1979年以後，我國按產業分工先後設置了中國銀行、建設銀行、農業銀行等三家國有專業銀行。1983年3月，又成立了中國工商銀行，承擔人民銀行剝離出來的具體業務。1983年9月，國務院決定人民銀行專門行使中央銀行職能。1993年12月，《國務院關於金融體製改革的決定》進一步明確其要對金融機構實行嚴格的監管，以維護金融體係安全、有效地運行。1995年3月18日，隨著《中國人民銀行法》的頒布施行，以法律形式確定了中國人民銀行作為中央銀行的地位：央行代表政府管理全國的金融機構和金融活動，經理國庫；成為發行的銀行、銀行的銀行、政府的銀行。至此，我國金融機構從一元化轉向多元化，打破了人民銀行一統天下的組織結構，建立了二級銀行製度的框架。
（2）市場金融管理體製探索階段（1985―1996年）
1987年4月，交通銀行恢複性重組，成為一家股份製商業銀行。隨後，深圳發展銀行、光大銀行等多家非國有商業銀行先後成立，國有銀行獨占天下的格局被打破。1994年，國家將三家國有專業銀行的政策性業務劃分出去，相繼成立了國家開發銀行、中國進出口銀行和中國農業發展銀行等三家政策性銀行。至此，工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行專營商業性業務，成為四大國有獨資商業銀行。同時，還發展了一批非銀行金融機構，組建了一批保險公司，加之證券業的快速崛起和深、滬交易所啟動運作，我國打開了對外資金融機構的市場準入大門，多元化金融組織機構得以快速發展。這一係列在組織製度上實行的創新，構架了我國人民銀行、政策性銀行、商業性銀行、保險公司以及證券經營機構等共同運作的市場金融管理體製。
（3）市場金融管理體製形成階段（1997年至今）
1997年，金融體製運作的外圍環境發生了較大變化。東南亞金融危機的爆發、國內經濟相對過剩和市場需求不足，促使金融改革進入以充實調整為主要內容的製度深化階段。其主要措施有：為配合國民經濟的發展，刺激國內需求，開始實行穩健的貨幣政策；為了更為有效地監管金融市場，建立了分業監管機製――人民銀行、證監會、保監會；相應地調整了內部的監管體係，撤銷省級分行，建立九大區域性分行；加快證券市場發展，擴容以曆史性的超常速度發展；加速國有銀行商業化的改革進程，產權製度改革提上議事日程；擴大金融服務領域，啟動消費信貸市場；著力整頓金融秩序，為防範和化解金融風險，啟動資產證券化，實施金融不良資產剝離，四家金融資產管理公司相繼誕生，主要收購並經營四家國有商業銀行剝離的不良資產。
2.金融管理體製改革的啟示
我國金融管理體製的改革與國家改革開放的曆程緊密相連，走過了艱難的道路，也留下了有益的啟示。
（1）金融製度終極目標的重新定位，促使了金融體製的轉型
隨著社會主義市場經濟目標模式的確立，我國計劃金融體製也開始轉型，並構建了市場金融體製。
傳統體製下，金融製度的終極目標是服務於國家計劃，而經濟發展模式的轉變要求金融製度的終極目標必須是服務於市場，因此，金融改革的實質就是終極目標達成方式的轉變過程。通過一係列的改革舉措，我國實現了計劃金融向市場金融製度的轉變，建立和基本完善了一級央行、二級商業性銀行和政策性銀行等銀行金融機構以及非銀行金融機構的市場金融體製。
市場金融體製的構建也是金融製度創新的過程。20餘年金融改革的製度創新主要有七個方麵：一是三次製度性的創新分離。建立中央銀行，實施信貸與發行分離；成立政策性銀行，實施商業金融和政策金融分離；組建金融資產管理公司，實施金融優質資產與不良資產的分離。二是彙率並軌，由存額留存轉向結售彙製度。三是建立銀行、證券、保險並立的經營體製，金融監管從混業監管轉向分業監管。四是融資結構從單一的間接融資轉向間接融資與直接融資的相互結合。五是引入競爭機製，從外資金融機構的市場準入發展到人民幣業務的市場準入，實行和擴大金融業的對外開放。六是資金管理方式不斷市場化，由統存統貸發展為差額控製，又發展為實存實貸，最終實行比例管理。七是中央銀行貨幣調控的方式和手段逐步市場化，從控製貸款規模和現金投放量到逐步轉向運用準備金、利率、再貸款，再一步演進到啟動公開市場業務進行調控貨幣供應量。
（2）金融改革的特征與績效評價
20餘年的金融改革，是在經濟轉軌的宏觀層麵下進行的。其改革的特征表現為：一是以經濟體製改革為大背景，也同樣呈現出放權讓利的改革趨向：中央銀行的建立，讓渡了金融業的經營權；政策銀行的成立，純化了金融業的經營權；證券業、保險業等的興起，拓寬了金融業的經營範圍；金融資產管理公司的出現，減低了金融業的風險。二是由於建國以來人民銀行的一體化運營，使我國金融突出表現為“政府金融”，國家壟斷的金融必須由國家自我打破，則其改革的過程便顯出濃重的政府色彩，改革的原動力來自於有領導的自上而下的官方行為，改革態勢呈政府主導型。三是經濟體製改革是麵，金融體製改革是點，但金融作為經濟運行的血液係統，成為經濟體製改革的內涵核心，客觀上要求改革的方式必須是漸進式。具體表現為穩步推進專業銀行設立、中央銀行獨立化、二級銀行商業化、保險公司的組建和證券市場的試點並建立、非國有銀行的恢複和新建等由表及裏、先難後易的改革進程。
金融改革的成效，一句話就是建立了與市場經濟相配套的金融體製。其績效具體表現在：一是確立了人民銀行的中央銀行地位，為金融發展設定了製度源泉；其職權的行使，創造了金融業運作的製度環境。二是推動了金融業的發展。金融規模大幅擴大，由1980年的4379億元擴大到1999年的25萬億元。三是金融對經濟發展的支持度大幅提高，金融相關率由1978年的31.8%提高到1999年的175.89%。四是證券市場、同業拆借市場、票據市場全麵啟動，使經濟發展的籌資渠道多元化，直接融資手段出現並大力運用，經濟證券化水平2000年已達到53.79%。五是金融結構多元化，形成二級三層的金融機構群體。六是商業銀行法的頒布，完善銀行資本金製度，實行商業銀行資產負債比例管理、風險管理和內控製度建設，建立了“四自”經營機製。七是市場競爭、資金成本、投資收益等金融效率效益指標開始發揮巨大的製約和促進作用。
3.金融改革過程中存在的問題
由於多種因素的影響，我國金融體製改革中也存在一些亟待解決的問題：
（1）新舊機製並存，使製度安排與機製運行在一定程度上脫節
在製度變革的發生期，新舊機製並存，機構是新的，而運行機製基本上仍是舊機製起支配作用。我國在從一級銀行體製轉向二級銀行體製的過程中，在製度安排上實現了信貸與發行分開，中央銀行不再經營商業銀行業務，單獨行使信貸管理和貨幣發行權，從根本上改變了不受資金來源約束的信貸擴張機製，轉向存款決定貸款的運行機製；由於製度安排的調整，商業銀行從不重視存款轉向存款立行，形成了存款立行的約束機製；在資金配置製度上，由統一法人的統存統貸過渡到同一法人下的分級機構存貸差額包幹。製度的安排在先，機製調整在後。製度與機製的時間前差，產生了許多監管空檔，滋生了金融腐敗的溫床。眾多銀行的分支機構受地方政府的幹預，非法攬儲；非法金融機構大量出現，民間集資成風。如1992年震驚全國的長城公司沈太福集資案，以技術合作開發為名義，在20餘個省、市集資達十幾億元，時任國家科委副主任的李效時因為其從中謀取非法利益而被判處有期徒刑20年。在金融混業經營時期，大量非銀行金融機構出現，而監管製度卻頗為滯後，製度與機製的時間後差，使證券、投資公司等的試點表現出一種無序性，大量分占銀行經營業務，違規違法的行為不斷發生，金融風險劇增。如1995年接管並促成收購中銀信托投資公司；1996年撤銷六家有嚴重違法違規行為、造成重大風險和損失的全國性非銀行金融機構的10個法人代表、高級管理人員的任職資格等。最為突出的是“王雪冰案件”。王雪冰自1976年進入中國銀行，官至行長。他在任中國銀行美國地區總經理期間，違規給一家金屬交易公司貸款1800萬美元，最終成為壞賬；違規給一家空殼公司開立信用證作擔保；提前釋放抵押品；違規拆借美元炒彙。由於嚴重違規，美國貨幣監理署對中國銀行紐約分行罰款1000萬美元，對中國銀行總行罰款1000萬美元。王雪冰的腐敗行為，是製度缺陷和監督乏力的結果，給國家造成了重大損失。
（2）政策性銀行爭奪商業銀行的金融資源
政策性銀行成立的初衷是把四家國有銀行從政策性業務中解脫出來，但設立三家政策性銀行的條件並不具備。從資本金來源看，是在財政財力不足的條件下，以行政手段從四家國有商業銀行分割金融資產而得；從運營資金籌措看，以舉債的方式，向四家國有商業銀行發行高於一年期存款利率的高成本金融特種債券來取得。總體上，政策性銀行沒有長期、穩定、低成本的政策性資金來源，隻能瓜分四家國有商業銀行的金融資源，這就產生了政策性銀行高借債低放貸、財政貼息留餘賬麵、業務運作倒掛的扭曲現象，背離了設立的初衷，加之他們的具體業務一般由商業銀行承擔，會迫使其向商業信貸領域傾斜，導致政策性銀行商業化，競爭過程中伴生了一些非正常交易。