1874年2月，保守黨在大選中獲勝，迪斯累利以70歲的高齡組織他自己的首屆內閣。迪斯累利是在形勢已大為好轉的情況下執政的；保守黨在國內已贏得聲譽，內閣又得到議會大多數的支持。迪斯累利重新上台後繼續進行內政改良，緩和勞資矛盾，對勞動人民適當讓步。1875年，他取消了廣大工人最痛恨的“工會法”的一項條款——禁止工人罷工時設置糾察隊；又修改“主仆法”，從形式上規定了工人和雇主之間的平等關係。迪斯累利內閣又通過“手藝人和勞動者住房改善法”，由政府幫助改造貧民區；1875年又製訂“公共衛生法”，以改善國民的衛生醫療狀況。這些改良都促成了國內的社會穩定，緩和了階級矛盾。同時，他也盡量滿足資產階級對外擴張的欲望，不顧年事已高，健康狀況欠佳，不遺餘力地推行殖民擴張政策，為大英帝國——日不落帝國立下了汗馬功勞。
首先是奪取了對蘇伊士運河的控製權。蘇伊士運河在埃及東北部，是亞非兩洲的分界線。運河於1859-1869年由“國際蘇伊士運河公司”利用數十萬埃及勞工開鑿而成。運河貫通蘇伊士地峽，連接地中海和紅海，全長161-173公裏（連伸入海灣的河段）。1869年蘇伊士運河通航後，從歐洲地中海到印度洋的航程比繞道非洲好望角縮短了5000-8000公裏。故運河當歐、亞、非三洲的交接地帶的要衝，戰略地位非常重要。在運河竣工前，英國本來沒有對修建運河投資。但運河通航後帶來的巨額收入使英國資產階級垂涎欲滴。1875年，土耳其的埃及總督伊斯邁爾遇到財政危機，打算出賣所握有的運河股票。一個英國沙文主義記者把這一重要情況告知了外交部，但未被理睬。迪斯累利獲悉後當機立斷，匆忙向自己的銀行家朋友借了400萬英鎊，廉價購買了伊斯邁爾手中的全部股權（約占運河全部股票的45%）。因為商情緊急，這筆重大買賣迪斯累利來不及通過國會便私自拍板決定。這筆大生意作成後，加上英國資本家和公司手中的一些小額股票，英國一舉成為運河的最大股東，控製了這條東西方海上的交通命脈，並為進一步滲透、侵略埃及打下基礎和楔子。迪斯累利的獨斷擅行，不僅未受到國會譴責，反而使資產階級欣喜若狂，為此大加喝采。
其次，1876年，由迪斯累利建議，國會通過決定，授予維多利亞女王以“印度女皇”的稱號，並於1877年元旦在印度首都德裏舉行了隆重的加冕典禮。英國王室多年的皇帝夢想終於成真。迪斯累利此舉不單是報答女王，更主要是向英印人民炫耀帝國的偉大，煽動沙文主義情緒。原來隻是在口頭上使用的大“英帝國”（British Empire）的稱謂，自此以後便成了英國的正式名稱之一，與“英王國”（British Kingdom）一起見諸官方文件了。為了表彰迪斯累利的功績，維多利亞女王封他為比孔斯菲爾德伯爵（earl of Beaconsfield），授予他嘉德勳章。迪斯累利還設想讓大英帝國成為一個由各殖民地自治國組成的龐大聯邦，用統一的帝國關稅把它們同宗主國拴在一起。這一設想在後來的曆史發展中和現代的英聯邦中，多少得到一些實現。
迪斯累利最關心、最感興趣的還是關於土耳其的所謂“東方問題。”19紀世紀70年代初期，土耳其奴役下的巴爾幹各族人民發動了聲勢浩大的起義，保加利亞民族獨立運動高漲，近東的形勢又趨緊張。英國由於在土耳其擁有巨大的經濟利益，同時想利用土耳其遏製俄國的擴張，因而竭力支持土耳其、蘇丹，反對巴爾幹的民族解放運動。沙俄則力圖假手斯拉夫人的解放鬥爭，摧毀土耳其帝國的統治，擴展自己的勢力範圍，削弱競爭對手在近東的勢力。土耳其則垂死掙紮，想保住它16世紀以來征服的廣大地區。各方互不相讓，矛盾愈演愈烈，終於導致了1877年俄土戰爭再次爆發。消息傳到英國，引起朝野強烈不滿。反對派自由黨領袖格萊斯頓率先發動攻擊，對政府的東方政策質疑。內閣內部也有不滿。外交大臣小德比勳爵要求對政府傳統的東方政策重新審查。戰爭開始後，衰落的土耳其很快失敗，於1878年1月停戰。為了使和約簽訂得有利於英國，迪斯累利要求派皇家艦隊到土耳其，以炫耀武力。小德比勳爵堅決反對，因而去職。迪斯累利不顧國內沸沸揚揚的輿論，終於實現了向土耳其派兵的計劃，並促使俄國接受了符合英國意願的聖·斯蒂番諾條約。