1918年1月，北軍進攻荊襄，石、黎二將不敵，向湖南請援。10日，譚浩明、程潛、趙恒惕進軍嶽州，其後占領嶽州。15日，湘西諸將也按孫中山的部署①進軍湖北，以分北軍之勢。27日，譚浩明等占領嶽州。孫中山一再督促陸榮廷、譚浩明趁機擴大戰果，奪取武漢，與北軍逐鹿中原。陸榮廷、譚浩明對孫中山的命令虛與委蛇，譚浩明為了排擠程潛，令其仍稱護法軍湘南總司令，促其離開省城，率領部隊開赴前線。對於其他各路湘軍，譚浩明不僅不肯協助擴大戰果，反而下令不準越界進攻湖北，且將接應部隊撤退，致使護法軍坐失先機。
湘西援助荊襄的部隊，最初打了勝仗，但因譚浩明按兵不動，湘西諸將指揮不統一等原因，被北軍各個擊破。張學濟退回辰州，田應詔、周則範撤回常德②。
這一時期，覃振奔波於湖南與上海之間，按孫中山的部署，穩定湘西諸將，使之繼續“傾向”廣州政府。3月2日，孫中山打電報給覃振，布置工作並征求意見，電報稱：“常德探送覃理鳴先生鑒：乾。瀛田、正已兩議員請任命吳景鴻為湘西各軍聯絡使，兄及田議員助之，並發給債券若幹，籌款接濟各軍，使傾向軍府。李茂吾兄亦讚同此意，是否可行？盼速以尊意見告。文。冬。”③
同年3月，北軍反守為攻，進軍湖南，3月18日克複嶽州。23日，段祺瑞出任總理，第三次組閣。25日，北軍進逼長沙，譚浩明通電棄城，退至衡陽。長嶽衡寶諸地相繼失守，常德突出在前方，十分孤立。覃振多次打電報給滇督唐繼堯、黔督劉顯世，催促他們派兵救援。此時，田應詔、周則範思想產生了動搖，秘密派人到長沙與北京政府委派的督軍張敬堯通款。覃振及時將田、周的思想動態報告孫中山。請孫中山分別任命二人為第一軍、第二軍司令，進行羈縻。
孫中山為穩定田、周，特地致電唐繼堯，請其任命田、周為總司令。電報4月12日發出，電文內容為：“畢節唐元帥鑒：申密。據覃君理民電稱：湘西各軍已改靖國軍，與滇、黔、川一致行動。暫守常德，乘勝進攻；並請任田應詔為第一軍總司令，周則範為第二軍總司令。特此電商，如尊意讚同，即請尊處通電發布，任命狀由軍政府給發。盼複。孫文。侵。印。”①
覃振為配合孫中山的部署，穩定局勢，采取果斷行動，粉碎了田、周通款北軍的企圖。 4月中旬，北軍代表、張敬堯新委的湘西招撫使楊嶽等人抵達常德，與田應詔、周則範接洽，運動田、周二人取消獨立。覃振得知，立即周密部署，聯合廖湘芸、楊思義和田部下的一個團長，在軍事會議上用手槍逼走北軍代表，破壞了田、周通款北軍的談判。隨後，覃振等又迫使田、周將北軍的談判代表驅逐出境，並下令向北軍陳複初部發動進攻②。
4月下旬，湘粵桂聯軍在湖南戰場連連失利，譚浩明由衡陽退至永州，困守湘南。趙恒惕、劉建藩部雖然曾一度收複醴陵等地，因缺乏後援，屢遭北軍截擊。5月初，劉建藩遭北軍截擊，在邾州渡河，失足落水，不幸身亡。湘西諸軍失去接應，處境更加不利。 此前，北軍十六旅旅長馮玉祥給胡瑛一封密信，信中大意是：他是奉北洋政府命令來攻湘西的，但他自己一貫主和。希望胡瑛勸說湘西各軍停止進攻，讓出常、桃給他，作為緩衝③。
田、周兩人見信十分高興，力主答應馮玉祥的要求。覃振考慮田、周二人早無鬥誌，留一緩衝地帶，以維持湘西局麵，似無不可。經過協商，議定南軍撤到桃源張家灣以上，張家灣以下由馮旅接防，中間地帶作為雙方緩衝，由胡瑛帶領他的部隊五六百人駐紮。5月中旬，田、周兩軍開始撤退，5月14日馮玉祥進駐常德。
田、周兩軍撤離常德後，周則範同駐漵浦、洪江，田應詔同辰州與張學濟、胡瑛、謝重光、林德軒等共同駐防。
覃振在湘西為護法調停各部之時，廣州軍政府也出現危機。1918年春，陸榮廷、唐繼堯為與北軍議和，改組軍政府，排斥孫中山，在廣州召開國會非常會議，廢除大元帥之職。5月20日，非常會議推舉孫中山、唐紹儀、唐繼堯、陸榮廷、伍廷芳、林葆懌、岑春煊（岑春煊後任主席總裁）七人為軍政府政務總裁。孫中山見軍政府實權為西南軍閥篡奪，憤而辭職，發辭職通電。翌日，孫中山離粵北上，經日本返回上海。
第一次護法運動失敗。
（五）湘西軍民兩政會議
第一次護法運動失敗以後，孫中山離開廣州，覃振在湘西堅持護法並做了大量工作，建立起獨立的政權。
湘粵桂聯軍敗退湘南永州，與湘西革命力量失去聯係，而滇黔川靖國軍盧燾旅則開抵辰州。孫中山派往雲南聯絡的使者平剛①恰在辰州，覃振與平剛、田應詔、張學濟經過計議，達成共識：湘西應與滇黔川靖國軍建立密切聯係，部隊也有改變番號的必要。他們就近與盧燾商量，由盧燾電請唐繼堯任命張學濟等為軍長。唐繼堯回電委任田應詔為第一軍軍長，張學濟為第二軍軍長，胡瑛為第三軍軍長，謝重光為第四軍軍長，林德軒為第五軍軍長。
覃振等人又和議組織了“湘西軍民兩政會議處”，公推覃振、平剛、田應詔、張學濟、胡瑛、謝重光、林德軒、楊思義八人為評議員，處理湘西重要事宜。其下設軍政處，以田應詔為處長，處理軍政事宜；設民政處，以張學濟為處長，處理民政事宜。後來又增設一財政處，掌管財政兼管湘西銀行，以宋南山（覃振內弟）為處長兼行長。軍民兩政會議處成立後，又召集沅陵、辰貉、瀘溪、芷江、乾城、麻陽、晃縣、鳳凰、永順、保靖、龍山、桑植、古丈、永綏等十餘縣的縣議會各推選參事一二人，成立一個湘西參事會，作為民意谘詢機關。此外，還創辦《湘西日報》，作為言論機構。財政來源除了各縣田賦外，又由湘西銀行發行了百萬元的鈔票。多年以後，參與其事的楊思義回憶當時情況，稱：“這樣的規模，也儼然像個獨立政府了。”① 在湘粵桂聯軍節節敗退的情況下，覃振等人能夠在辰州等地守住一塊地盤，且建立起湘西軍民兩政會議處，實屬不易。但是，湘西軍民兩政會議處隻能說是政權的雛形，它更多的是聯絡、協調內外關係，既未能形成統一的領導，也未能樹立起有權威的領導人。將領各自擁兵，互不統屬，不久，其內部出現了問題。
湘西靖國軍編為五軍，主力為張學濟第一軍、田應詔第二軍兩軍。張、田兩軍在援鄂失敗後，各剩三千餘枝槍。第三軍胡瑛有槍五六百枝，第四軍謝重光有槍千餘枝，第五軍林德軒則完全是個空架子，隻有人槍二百餘。但是，謝重光仍將空頭番號報到軍政處，號稱三千人。所以，靖國軍號稱五個軍，實際上總共有各種雜色槍八千餘枝，而子彈更缺，每槍平均隻有一二排。
後來，四、五兩軍爭編民團，發生械鬥，評議會不得已將兩軍番號撤銷。
周則範自撤離常德後，與湘西諸將分道揚鑣，是一不安定因素。其所部有六千多人，實力較強，從常德退回原防後，即因辰州諸將兵力較弱，不願與辰州諸將合作，未參加靖國軍。他駐守漵浦，防地雖然隻有漵浦、黔陽、會同、靖縣、通道等五縣，但有從貴州護送鴉片到武崗、寶慶一帶銷售的收入，軍餉充裕。如果與辰州諸將合作，他們會分沾他的利益，這也是他不參加靖國軍的重要原因。他和桂軍建立了聯係，自稱“護法軍湘西總司令”，試圖占據湘兩半壁。
湘西軍民兩政會議處擔心周則範妨害靖國軍，密令廖湘芸暗中監視。
孫中山對湘兩軍民兩政會議處的處境有所了解，命令廖湘芸除掉周則範。
1919年春天，覃振離開辰州，隨同孫中山在上海協助策劃討伐桂軍事宜。其間孫中山派遣周震鱗回長沙做譚延閩的工作，覃振與李執中、柏文蔚、張繼也奉命返回湖南，協助工作①。據記載林修梅通電討桂②，廖湘芸刺殺周則範都是覃振在此期間策劃的。《革命人物誌》稱：“民八年林修梅在慈利通電討桂，廖湘芸在洪江刺周則範，皆先生秉國父之命策動也。”③
廖湘芸刺殺周則範在1919年冬。廖湘芸的幕僚，親身參與其事的蕭石朋著《廖湘芸煙溪起事紀略》④，稱“一九一九年冬，廖湘芸奉中山先生命在安化煙溪起事，殺周則範於漵浦”，詳細記述其經過。
覃振在廖湘芸殺周則範一事的作用，也可從孫中山後來發給周震鱗的信函中看出。原函為：接手書，敬悉。近據湘西各同誌函電，皆謂周附和桂係，意圖犧牲國會，分贓乞和，且將不利於湘西，故其部下殺之有辭。
至廖湘芸個人，本為革命黨中之勇敢善戰者，含辛茹苦，其誌無他，可共信也。兄為西人，習知湘事，周之死是否應得，為另一問題，似不能與又香兄案⑤相提並論。尚望兄就近調查，與理鳴兄維持一切，俾湘芸得成勁旅，樹吾黨之聲援，未始非一舉兩全之計。孫文。11月30日。⑥
與此同時，孫中山還指示張學濟、田應詔等，令其彼此團結，建立具有權威的統一領導。榕川、丹鳳、香芸、德軒、培菱諸兄鑒：
前寄去各函並密電，想都收悉。周逆就戮，為從此發展進行大好之機。經覺生兄與此間湘中同誌切商，條陳因應方略數端，大要以為軍事進行，貴在單一，故彼此團結，合力共作，較之聲援相通，互相協濟者，其不可拔之基為益堅，而進取成功之效為尤偉。
此時首要為設立軍事上統一機關，公推軍政長為同誌各軍總領，使實力有所集中，精神十分團結。所有同誌所部軍隊，亦須為劃一之計，以實力額數多寡，改編為某師、某旅、某團；再由各師、各旅、各團派出曉暢軍事者，組織總參謀機關，為軍政總機關之輔，使各部全體情事，無所扡格，聲息易於相通，而軍事愈得指臂之效。
再宜有民政總機關，公推民政長總領之，於同誌實力所及區域，慎選縣長，專任吏事，即與軍隊同駐一地，而職權各宜分明。並恢複各縣會及自治機關，使人民得有法律上之自由，得調劑各地方一般之生計，此不僅足為軍民分治之基，尤便於統一，且條理之財政之計劃者也。文意亦非為切要而不可緩者。
茲以羅君邁、於君哲士赴湘之便，囑其袖函奉達，維兄等就近切實合商酌奪行之，此為成功之本，曷勝切盼。此後湘西重要情事，並望隨時詳告，當極力設法相助，共達救國之素誌。專此，即頌毅祉。、
從以上電報可以看出孫中山對於湘西軍政事務的構想。覃振等人軍民兩政會議處的運作和軍事部署，應該是按照孫中山的意圖行事的。
覃振在常德工作期間，還娶了他的第二位妻子——梅鶴修。
梅鶴修，漢壽人，四歲那年家鄉發二十年代梅鶴修攝於上海大水，父母雙雙亡故，成了孤兒。叔父將梅鶴修帶到了常德，賣給一陝西佬當童養媳。
1919年，覃振在常德一帶活動，在朋友楊某家結識了梅鶴修。覃振對梅鶴修一見鍾情，表示非娶不可。不久，覃振果然如願娶了她。這一年，覃振33歲，梅鶴修15歲。
不久，馮玉祥的隊伍進駐常德，覃振帶著新婚的梅鶴修乘船離開常德。
後來，梅鶴修跟隨覃振到廣州、上海，她除了在上海讀了一段時間小學之外，一直在家中操持家務，生兒育女，過著顛沛流離的生活。