耶律德光第二次撤軍回國，處理完國內那些不穩定的隱患後，又開始準備第三次南侵。他決定吸取前兩次失敗的教訓，用點智謀。
這一天，石重貴收到一封契丹使者帶來的信。信是駐紮在幽州的趙延壽送來的。趙延壽在信上說，自己雖然身在異鄉，但身為中原人，內心卻是隨時都在中原的。常常在有月的晚上，對著南方整夜整夜地流淚。而看到中原百姓在契丹的鐵蹄下受盡折磨，心裏又一直在滴血。很想把契丹人趕出幽州，讓老百姓回到南朝。但是無奈自己一個人勢單力薄，怕舉事不成，反連累百姓。他請求道：“如果陛下能派出大軍深入燕雲十六州境內，接應微臣，則微臣和陛下裏應外合，四麵開花，便可一舉收複這一片被契丹搶去的土地，成就不世之功，輝煌之業！”
趙延壽的信在後晉朝堂上掀起軒然大波，讚成的，反對的，大家進行了激烈的爭論，莫衷一是。馮道說：“陛下，馮道曾和趙延壽共事多年，對他再了解不過了。他是個沒有操守廉恥的人，何以說出這種充滿民族氣節的話？再看他的行動，前幾次打仗，他對契丹都非常賣命，這次何以要幫我朝？老臣覺得其中肯定有詐，務必小心，不可輕易出兵！”
石重貴說：“不會吧？趙延壽的信言辭懇切，非動了真情，絕難寫出這樣的句子，怎麼會有詐呢？”
馮玉也說：“是呀，契丹和我朝打了兩仗，先後都失敗了，這肯定已經讓趙延壽明白，依靠契丹已經沒希望了，所以才寫了這樣的信，以免將來咱們收複失地的時候，把他當漢奸論處！”
馮道說：“就算趙延壽所說屬實，咱們暫時也不宜和契丹開戰。咱們才息兵兩年，老百姓還沒有恢複過來。咱們應該繼續休養生息，隻有等到國勢真正強盛以後，才能真正出兵。”
馮玉說：“現在剛有一個千載難逢的機會，咱們不抓住，等到機會失去了，還談什麼收複之事呢？馮相公，你可別把契丹看得那麼神秘。上次你也說不能打，但結果怎樣？最後還不是打贏了？我看啊，契丹也就是個外強中幹。以前硬打尚且能贏他，現在加上趙延壽的接應，那打起來不就更加容易了嗎？”
其他一些大臣也跟著幫腔道：“不隻是趙延壽會接應，燕雲十六州的其它各州肯定都會接應。現在差的就是陛下的召喚，隻要陛下振臂一呼，十六州一夕之間都會舉起反旗，驅除契丹，回歸中原。如此，咱們就可建下這不世之功了！
石重貴聽說不世之功，簡直激動得不得了，忙說：“對呀對呀，這份功勞就放在那裏，咱們要不去撿，等時光白白浪費了，不是太可惜了嗎？朕同意開戰。立刻宣杜威進京，朕得給他親自布置任務！”
馮道見辯不過眾人，石重貴也主意已定，忙又說：“陛下，如果真要開戰，這一次的主帥，老臣覺得還是讓郭威來擔任的好！要不，劉知遠也行。劉知遠和郭威身在前線，又能征善戰，對契丹及燕雲十六州的情況也熟悉。讓他們來擔任主帥，更恰當一些。”
石重貴道：“為什麼不能讓杜威擔任主帥？杜威上次和契丹打，不是取勝了嗎？讓他擔任主帥，不是更有經驗嗎？”
馮道不好說杜威無能又膽小，因為杜威是石重貴的姑父，說了石重貴也不會接受，說不定還會遷怒於他。於是他說：“上次杜威擔任主帥，因為他是順國軍節度使，對邊疆很熟悉。而這次他已經離開邊疆，到內地任節度使了，恐怕對契丹的情況不再那麼了解了吧？”
李小喜說：“馮大人，你幾次三番推薦郭威，讓郭威掌兵權，不知道有沒有什麼特別的目的啊？你在幾個朝代都當過宰相，是很明白節度使兵權過重，對朝廷將不利的道理，為什麼還反複增加郭威兵權呢？哦，我似乎明白了，上次建議杜威和郭威交換軍鎮，似乎也是你的主意啊？難道那時候馮大人就打定主意，讓郭威上位當主帥了嗎？馮大人，你做事可真是滴水不漏啊！”
李小喜一說，也激起了馮玉心裏對馮道的討厭。這個人，總有很多反對話，讓他把事情做得很不順，幹脆把他拿掉算了，免得他礙手礙腳的。於是也跟著說道：“馮相公，郭威是你一手提拔起來的吧？郭威有兵權，算不算就是相公你有兵權呢？馮相公難道也不甘寂寞了？”
兩人這話，無疑是說馮道想造反。石重貴一聽，一時怒火中燒，大聲喝道：“馮道，你也是朝中元老了，難道你沒看見景延廣和桑維翰是什麼樣的下場嗎？朕念你年老，不為難你，宰相你就別當了，朕賞你一個軍鎮，你到鄧州去吧！”
馮道又一次被攆出京城，去鄧州做了威勝軍節度使。
這是馮道第二次被攆出京城，到地方上任節度使。
馮道來到鄧州後，和上次他去同州一樣，沒什麼大動作，除了處理一些必要的公務外，就是呆在家裏養腿。他常常躺在椅子上，平放兩條腿，膝蓋上捂幾條厚厚的毛毯，旁邊生一堆火，仰躺著，閉目養神。
有時候，他讓家童給他念《道德經》。《道德經》的第一句是：“道可道，非常道……”家童要避馮道的名諱，因此在念的時候就念成：“不可說可不可說，非常不可說……”馮道聽得莫名其妙，不知道家童在念什麼。最後搞清楚原來是家童在避他的名諱時，不禁笑道：“沒事沒事，你照直念就是了。你要是這麼念的話，這篇文章可沒法讀下去了！再說，‘道’乃天地間大道理，大規律，不是該它來避我馮道的諱，倒是因為我馮道取了一個‘道’名，正該以此為榮啊！”
家童似懂非懂，但是看到馮道不但沒責怪他，還笑容滿麵的樣子，也長舒了一口氣，暢快地重新往下念。
馮道這一次被貶到地方上，心情與上次已經有很大不同。他有種預感，這次和上次一樣，當他再回到京城的時候，一定是又要改朝換代了，而且這樣的時刻，會很快地到來。
這種預感讓他悲哀得心裏充滿冷颼颼的笑意。
他打聽道，石重貴果然讓杜威再次做了三軍統帥，而且在這次行動中，不但根本就沒啟用劉知遠和郭威，還讓張彥澤取代郭威任順國軍節度使，遷郭威遠赴延州任彰武軍節度使。
開運三年（946年）十月，杜威在廣晉府完成部隊集結後，便開始挺進契丹占領區的瀛洲，也就是馮道的老家。
這個消息讓馮道的心中喜憂參半。喜的是老家的父老鄉親已經受夠了契丹人的搶奪和欺淩，如果能夠一舉收複，讓瀛洲回到祖國的懷抱，那自然是一件大好的喜事！憂的是，按照杜威那種膽小如鼠的性格，他能不能繼續往前挺進，能不能保住被收複的瀛洲，都是一個未知數。如果瀛洲再次落入契丹人的手裏，契丹人不是又將進行瘋狂的報複嗎？老家的百姓不是又會陷入更深的苦難嗎？
馮道的擔憂立馬變成了現實。傳回來的消息稱，幽州的趙延壽果然是假投降，他不但沒有接應晉軍，反而立刻率契丹先鋒軍向晉軍殺奔而來。而耶律德光也隨即帶領主力軍南下，對晉軍實現包抄。
杜威聽到這個消息，嚇破了膽，趕緊往後撤。丟掉剛光複的瀛洲，退出契丹邊境，到恒州與張彥澤彙合。
本來這時候杜威的實力是非常強大的，他得到了石重貴派給他的全部禁軍，以及各節度使帶來的牙兵，現在又和張彥澤彙合，人數也在十多萬人以上，隻要戰術運用得當，就算上了趙延壽的當，要和契丹軍決一死戰，也未必就輸。但是由於他畏敵如虎而又優柔寡斷，結果就在這裏坐等機會喪失，讓契丹的軍隊全部圍了上來，截獲他的糧草，砍斷他的退路，並他的十萬大軍團團圍在中間。
開運三年（946年）十二月底，一個驚人的消息傳來，杜威已經帶領全部的晉國大軍投降了契丹。同時，耶律德光對杜威許以皇帝之位，杜威倒戈向開封殺回來了！
馮道知道他的預感馬上就會變成現實了……軍隊全部在杜威手裏，開封是沒什麼防禦部隊的了，被攻破那簡直是指日可待。倘若開封被攻陷，晉國不也就宣告滅亡了嗎？
果然，到開運四年（947年）正月的時候，馮道得到的消息是，耶律德光已經進了開封。他沒有讓趙延壽當南朝皇帝，也沒有讓杜威當南朝皇帝，而是他自己做了南朝皇帝，改國號為“遼”，改年號為“大同”。後晉正式滅亡。
終於又改朝換代了！
馮道離開京城到鄧州時，曾惡意地想過的事情，終於變成了現實。
甚至這一次也不叫改朝換代，而是中原國家的覆滅。不是唐代替梁，不是晉代替唐，不是在漢人和漢人之間輪換，而是一個異族國家打到中原來，把漢人的國家給滅絕，整個中原大地變成了契丹人的地盤。
本來是在一座大房子裏，幾兄弟互相謾罵，攻擊，打鬥，爭奪家長的位置，一會兒你當了家長，一會兒我當了家長。不管是誰當家長，都還是在這座房裏，在這個家族當中，沒有改變這座房子的權屬。忽然有一天，旁邊的鄰居打了進來，把幾兄弟都趕了出去，自己坐在屋裏，宣布這座房子是屬於他的，這個家族都要聽他的安排。
這是亡國，亡族！
中原的人都成了亡國奴，過上了被外族壓榨，統治的日子。
當燕雲十六州被契丹占去的時候，所有的人都痛苦不堪。生活在燕雲十六州的人們，都眼巴巴地望著中原王師的獵獵旌旗能夠揮過去，把他們從水深火熱中解救出來。卻是現在大家都成亡國奴了，還有誰解救誰？
燕雲十六州的百姓終於和中原的百姓團圓了，但並不是他們回到中原國家的懷抱，而是整個中原國家和他們一樣，滅絕了！
馮道說不清楚這一天是怎麼來到的。他一直在為維護國家的統一，保護百姓的安寧努力，但事態卻在朝著相反的方向發展。國家被滅了，百姓的日子越來越艱難，最終還做了亡國奴！
不過看看周圍的形勢，馮道又覺得這似乎不像是亡國亡族，還是改朝換代。就像當年石敬瑭打到開封來一樣，在耶律德光登上帝位不久，幾乎所有的人都跑到了這個叫“遼”的朝廷去做官，而耶律德光也來者不拒，都給他們一一封了官。
這些人彈冠相慶，喜氣洋洋。沒有一個人是亡國奴的感覺，沒有一個人覺得國家已經被異族占領，自己是在附逆，是在當漢奸。
冠蓋滿京華，斯人獨憔悴。
有非常多的人勸說馮道趕緊到契丹人的朝廷做官，就像當初石敬瑭打進開封時，同州的那些官員們勸說他一樣。他們對他說：“馮相公，趕緊去吧，再遲了，官位都讓別人給占完了！”
有的又說：“馮相公，當初您去契丹的時候，當今皇上就那麼器重您，您要這次去投奔他，他一定會非常高興，說不定就像晉太祖一樣，立馬就讓您主持朝政大局！”
見馮道遲遲不動，便有人說風涼話了：“你們這是多餘的操心，著什麼急呢？人家馮相公是等著當今皇上來請他呢？就像上次晉太祖進京來一樣，晉太祖不是派專人來請他嗎？等著吧，當今皇上的八抬大轎馬上就要進鄧州的衙門了！”
馮道不開腔，隻是笑一笑，誰想說什麼就說什麼吧，他不介意。
馮道真是在等耶律德光的八抬大轎嗎？
肯定不是的。馮道十分明白，耶律德光和石敬瑭不一樣，不僅兩人的性格不一樣，形勢也不一樣。當年石敬瑭是靠賣國登上了皇帝的寶座，他雖然打到京城來了，但名不正言不順，他急需一個像馮道這樣德高望重的老臣來給他坐鎮，幫助他收複人心。耶律德光不一樣，耶律德光是以戰勝者的姿態進來的，他的內心正膨脹著，他的感覺正良好著，他對南朝的一切都瞧不上眼，那些投奔他的南朝大臣，他不是要拉攏他們，他是可憐才收留他們的。盡管他曾經十分賞識馮道，但戰勝者的優越感，讓他的感覺完全變了，讓他已經瞧不起馮道了！