正文 淺析發展區域股權交易市場 助力小微企業成長(3 / 3)

(2)試點開展第三方前置托管登記服務。在工商注冊登記製度改革後,企業信息改為自主申報,但也麵臨企業良莠不齊,一般主體難以判別,影響市場行為、最終導致劣幣驅逐良幣的風險。為此,可引導、推動未上市優質企業的股份在工商管理部門登記之前,先行在股交中心托管登記,完善登記托管流程和後續增值服務,確立權屬清晰、登記有序、流轉順暢的股份管理機製。在此基礎上,可進一步提供企業股權質押服務,一定程度實現企業信用融資,緩解中小企業融資難。

(3)加大引導區域企業掛牌資本市場。區域經濟發展需要領頭羊,而上市企業就是很好的標杆,為做大上市企業規模,地方政府可設立地方特色的非上市公司掛牌板塊,積極引導區域企業先行掛牌展示、托管登記、股份製改造,多方聚攏企業資源,逐步形成相對獨立的規範企業板塊,並以此為培育基地,助推企業以各種方式對接、參與更高層次資本市場。

(4)創新發展區域直接融資產品。融資渠道不暢、融資結構不佳,一直是企業創業創新的瓶頸。例如在溫州,截至2014年末,區域金融機構人民幣貸款餘額7224億元,而通過債權、股權等形式的直接融資隻有220億元,直接融資占比隻有3%。直接融資比例過低,造成區域實體經濟融資成本過高,製約了轉型發展。地方政府應充分利用資本市場,積極推動創新區域特色融資工具,基於《溫州市民間融資管理條例》,溫州中小微企業已可通過發行定向債進行融資,下一步還應出台中小微企業發定向債的扶持配套政策,鼓勵優質中小微企業直接融資,同時也讓民間資金直接參與地方經濟建設,共享地方發展之紅利。

(5)建立區域股權交易市場種子基金,引導民間股權眾籌。可籌建麵向區域股權交易市場的股權投資種子基金,在幫助優秀掛牌企業融資的同時,也吸引更多資金投資區域實體產業。一方麵,作為領投或跟投基金,可引導民間資本的合理流向,促進民間資本進入專業化、規範化的投資運作,引導民間投資健康發展;另一方麵,有助於推動區域優質小微企業創業創新,通過股權眾籌募集資本。

五、總結

我國區域股權交易市場從萌芽到雛形,從無序發展到規範展業,隻經過了短短幾年時間,其功能作用還有待進一步梳理、規範和健全,區域股權交易市場對地方中小企業的支持作用尚未得到有效顯現和釋放。而對於廣大中小企業及參與主體而言,區域股權交易市場是一個新興的場外資本市場,對其也需要一個從認識、認知到認同的過程。但我們應該看到,在當前國家大力推動多層次資本市場發展的政策機遇下,廣大中小微企業應以更廣闊的視野和更開放的心態來迎接區域股權交易市場的到來和變革,借力股交中心,完善公司治理結構,規範經營行為,優化籌資模式,為進入更高層次的資本市場打好基礎。

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