為了加強和完善宏觀調控，建設項目不僅需要做市場分析、技術方案分析、財務分析及社會評價等，還需要進行經濟費用效益分析。尤其對於財務現金流量不能全麵、真實地反映其經濟價值，需要進行經濟費用效益分析的項目，費用效果分析的結論將作為項目決策的主要依據之一。
8.1經濟費用效益分析概述
8.1.1經濟費用效益分析的目的
建設項目的經濟費用效益分析是從資源合理配置的角度，用影子價格、影子彙率和社會折現率等費用效益分析參數，分析計算項目投資的經濟效率和對社會福利所做出的貢獻，以評價項目的經濟合理性。
經濟費用效益分析的主要目的：
（1）全麵識別整個社會為項目付出的代價，以及項目為提高社會福利所做出的貢獻，評價項目投資的經濟合理性；
（2）分析項目的經濟費用效益流量與財務現金流量存在的差別，以及造成這些差別的原因，提出相關的政策調整建議；
（3）對於市場化運作的基礎設施等項目，通過經濟費用效益分析來論證項目的經濟價值，為製定財務方案提供依據；
（4）分析各利益相關者為項目付出的代價及獲得的收益，通過對受損者及受益者的經濟費用效益分析，為社會評價提供依據。
8.1.2經濟費用效益分析的項目範圍
在完全競爭的完善的市場經濟體係下，競爭市場機製能夠對經濟資源進行有效配置，產出品市場價格將以貨幣形態反映邊際社會效益，而投入品市場價格將反映邊際社會機會成本。利潤最大化的導向使得資源得以有效配置，基於此的項目財務分析與經濟費用效益分析的結論將會一致，不需要單獨進行經濟費用效益分析。但是在現行的經濟體製下，由於市場本身的原因及政府不恰當的幹預，都可能導致市場配置資源的失靈，市場價格難以反映建設項目的真實經濟價值，客觀上需要通過經濟費用效益分析來對財務分析中失真的結果進行修正，對投資的經濟合理性作出判斷，並作為投資決策的依據。
1）現階段需要進行經濟費用效益分析的項目
（1）自然壟斷項目
對於電力、電信、交通運輸等行業的項目，存在著規模效益遞增的產業特征，企業一般不會按照帕累托最優規則進行運作，從而導致市場配置資源失效。
（2）公共產品項目
公共產品項目是指其提供的產品或服務在同一時間內可以被共同消費，具有“消費的非排他性”和“消費的非競爭性”特征。由於市場價格機製隻有通過將那些不願意付費的消費者排除在該物品的消費之外才能得以有效運作，因此市場機製對公共產品項目的資源配置失靈。
（3）具有明顯外部效果的項目
外部效果是指一個個體或廠商的行為對另一個個體或廠商產生了影響，而該影響的行為主體又沒有負相應的責任或沒有獲得應有報酬的現象。產生外部效果的行為主體由於不受預算約束，因此常常不考慮外部效果的結果承受者的損益情況。這樣，這類行為主體在其行為過程中常常會低效率甚至無效率地使用資源，造成消費者剩餘與生產者剩餘的損失及市場失靈。
（4）對於涉及國家控製的戰略性資源開發及涉及國家經濟安全的項目，往往具有公共性、外部效果等綜合特征，不能完全依靠市場配置資源。
（5）政府對經濟活動的幹預，如果幹擾了正常的經濟活動頻率，也是導致市場失靈的重要因素。
2）從投資管理角度現階段需要進行經濟費用效益分析的項目
（1）政府預算內投資（包括國債資金）的用於關係國家安全、國土開發和市場不能有效配置資源的公益性項目和公共基礎設施建設項目、保護和改善生態環境項目、重大戰略性資源開發項目；
（2）政府各類專項建設基金投資的用於交通運輸、農林水利等基礎設施、基礎產業建設項目；
（3）利用國際金融組織和外國政府貸款，需要政府主權信用擔保的建設項目；
（4）法律、法規規定的其他政府性資金投資的建設項目；
（5）企業投資建設的涉及國家經濟安全、影響環境資源、公共利益、可能出現壟斷、涉及整體布局等公共性問題，需要政府核準的建設項目。
3）經濟費用效益分析的內容
經濟費用效益分析的主要工作包括：識別經濟效益和費用、測算和選取影子價格、編製經濟費用效益分析報表、計算費用效益分析指標並進行方案比選。
8.1.3建設項目費用效益分析與財務分析的關係
費用效益分析和財務分析是建設項目經濟評價的兩個層次，它們相互聯係，有共同點又有區別。費用效益分析可以單獨進行，也可以在財務分析的基礎上進行調整計算。
1)共同點
(1)評價目的相同
費用效益分析和財務分析都是要尋求以最小的投入獲得最大的產出。
(2)評價基礎相同
費用效益分析和財務分析都是在完成了產品需求預測、工程技術方案、資金籌措等可行性研究的基礎上進行的，都使用基本的經濟評價理論，即費用與效益比較的理論方法。
(3)評價的計算期相同。
2)區別
(1)分析角度和基本出發點不同
財務分析是站在項目層次上，從項目的經營者、投資者、未來的債權人角度，分析項目和各方的收支和盈利狀況及償還借款能力，以確定投資項目的財務可行性。費用效益分析則是從國家和地區的層次上，從全社會的角度考察項目需要國家付出的代價和對國家的貢獻，以確定投資項目的經濟合理性。
(2)費用、效益的劃分不同
財務分析是根據項目直接發生的實際收支確定項目的效益和費用，凡是項目的貨幣支出都視為費用，稅金、利息等也均計為費用。費用效益分析則著眼於項目所耗費的全社會有用資源來考察項目的費用，而根據項目對社會提供的有用產品(包括服務)來考察項目的效益。稅金、國內借款利息和財政補貼等一般並不發生資源的實際增加和耗用，多是國民經濟內部的“轉移支付”，因此，不列為項目的費用和效益。
(3)采用的價格不同
財務分析要確定建設項目在財務上的現實可行性，因而對投入物和產出物均采用財務價格，即現行的市場價格（預測值）。費用效益分析則采用反映貨物的真實經濟價值，反映機會成本、供求關係以及資源稀缺程度確定的影子價格。
(4)主要參數不同
財務分析采用的彙率一般選用當時的官方彙率，折現率是因行業而異的基準收益率或最低可接受收益率。費用效益分析則采用國家統一測定和頒布的影子彙率和社會折現率。
8.2經濟效益與費用的識別與計算
8.2.1經濟效益與費用識別的原則
經濟效益與費用分析是以實現社會資源的最優配置從而使國民收入最大化為目標的，因此凡是增加國民收入的就是經濟效益，凡是減少國民收入的就是經濟費用，這是一條基本原則。
1）增量分析原則
項目的經濟效益與費用分析是建立在增量效益和增量費用識別與計算基礎上的，因此不應考慮沉沒成本和已實現的效益。按照“有無對比”增量分析的原則，通過項目的實施效果與無項目情況下可能發生的情況進行對比分析，作為計算機會成本或增量效益的依據。
2）關聯效果原則
效益與費用分析是從國民經濟的整體利益出發，其係統分析的邊界是整個國民經濟。在做費用效益分析中要考慮項目投資可能產生的其他關聯效應，不僅要識別項目自身的內部效果，還需要識別項目對國民經濟其他部門和單位產生的外部效果。
3）以本國居民作為分析對象原則
對於跨越國界，對本國之外的其他社會成員產生影響的項目，應重點分析對本國公民新增的效益和費用。項目對本國以外的社會群體所產生的效果，應進行單獨陳述。
4）剔除轉移支付原則
項目的某些財務收益和支出，從國民經濟角度看，並沒有造成資源的實際增加或減少，而是國民經濟內部發生的“轉移支付”，在做費用效益分析時不計作項目的經濟效益與費用。稅賦、補貼、借款和利息都屬於轉移支付，在進行經濟費用效益分析時不得再計算其影響。但一些稅收和補貼可能會影響市場價格水平，導致財務價格可能並不反映真實的經濟成本和效益，因此在經濟費用效益分析中，轉移支付應進行下麵的區別對待：
（1)剔除企業所得稅或補貼對財務價格的影響；
（2)一些稅收、補貼或罰款往往是用於校正項目“外部效果”的一種重要手段，這類轉移支付不可剔除，可以用於計算外部效果；
（3)項目投入與產出中的流轉稅(營業稅、增值稅、消費稅)應具體問題具體處理。
8.2.2經濟效益與費用流量的構成分析與計算
項目投資所造成的經濟費用或效益的計算，應在利益相關者分析的基礎上，研究在特定的社會經濟背景條件下相關利益主體獲得的收益及付出的代價，計算項目相關的費用和效益。項目的效益是指項目對國民經濟所作的貢獻，分為直接效益和間接效益；項目的費用是指國民經濟為項目付出的代價，分為直接費用和間接費用。
1）計算的原則
（1）支付意願原則
項目產出物的正麵效果的計算遵循支付意願原則，用於分析社會成員為項目所產出的效益願意支付的價值。
（2）受償意願原則
項目產出物的負麵效果的計算遵循受償意願原則，用於分析社會成員為接受這種不利影響所得到補償的價值。
（3）機會成本原則
項目投入的經濟費用的計算應遵循機會成本原則，用於分析項目所占用的所有資源的機會成本。機會成本應按資源的其他最有效利用所產生的效益進行計算。
（4）實際價值計算原則
項目經濟費用效益分析應對所有費用和效益采用反映資源真實價值的實際價格進行計算，不考慮通貨膨脹因素的影響，但應考慮相對價格變動。
2）直接費用和直接效益
直接費用是指由項目使用投入物所形成,並在項目範圍內計算的費用。一般表現為：
（1）其他項目為供應本項目投入物而擴大生產規模所耗用的資源費用；
（2）減少對其他項目(或最終消費者)投入物的供應而放棄的效益；
（3）增加進口(或減少出口)所耗用(或減收)的外彙等。
直接效益是指由項目產出物直接生成,並在項目範圍內計算的經濟效益。一般表現為：
（1）增加該產出物或者服務的數量以滿足國內需求的效益；
（2）替代其他相同或類似企業的產出物或服務，使被替代企業減產或停產從而減少國家有用資源耗費而減少的效益；
（3）增加出口(或減少進口)從而增收(或節支)的外彙效益等。
完全為新建生產性項目服務的商業、衛生、文化教育等生活福利設施的投資應計為項目的費用。這些生活福利設施所產生的效益，可視為完全體現在項目的直接效益中，一般不必單獨核算。
3）間接費用和間接效益
間接費用是指國民經濟為項目付出了代價，但在項目的直接費用中未得到反映的部分，例如項目對自然環境造成的損害、項目產品大量出口引起國內相同產品出口價格的下降等。
間接效益是指項目為國民經濟作出了貢獻，但在直接效益中未得以反映的部分，例如技術擴散效果、項目對上下遊企業帶來的相鄰效果以及乘數效果等。
間接費用和間接效益統稱為外部效果。對顯著的外部效果應做定量分析，計入項目的總效益和總費用中；不能定量的，應盡可能作定性描述。外部效果的計算範圍應考慮環境及生態影響效果、技術擴散效果和產業關聯效果。為防止外部效果計算擴大化,項目的外部效果一般隻計算一次性相關效果,不應連續計算。
以某城市交通輕軌項目為例，間接經濟效益包括市民節約出行時間、環境素質被改善、降低能源消耗以及減輕公共投資等；項目間接費用的顯著例子是工業項目運營中排放的廢水、廢氣和廢渣造成環境汙染引起的費用。由於當前在可行性研究的同時，開展環境預評價，且在可行性研究報告中已包括有關環境保護的內容，要求提出汙染物的治理措施，以實現達標排放，同時又將環保措施所需花費的投資計入項目建設投資中，所以，一般情況下可不必另計間接費用，但情況特殊時需另行考慮。
4）轉移支付
項目的某些財務收益和支出，如繳納的稅金、國內貸款利息和補貼等，從國民經濟角度看，並沒有造成資源的實際增加或者減少，稱為國民經濟內部的“轉移支付”,不計作項目的效益與費用。如果以項目的財務評價為基礎進行項目的效益與費用評價時,應從財務效益與費用中剔除在經濟效益評價中計作轉移支付的部分。
（1)稅金
無論是增值稅、所得稅還是關稅等都是政府調節分配、供求關係的手段，納稅對於企業財務評價來說，確實為一項費用支出。但是對於國民經濟評價來說，它僅僅表示項目對國民經濟的貢獻有一部分轉移到政府手中，由政府再分配。項目對國民經濟的貢獻大小並不隨稅金的多少而變化，因而它屬於國民經濟內部的轉移支付。
土地稅、城市維護建設稅和資源稅等是政府為了補償社會耗費而代為征收的費用，這些稅種包含了很多政策因素，並不代表社會為項目付出的代價。因此，原則上這些稅種也視為項目與政府間的轉移支付，不計為項目的費用或效益。
（2)補貼
政府對項目的補貼，僅僅表示國民經濟為項目所付出的代價中，有一部分來自政府財政支出中的補貼這一項。但是，整個國民經濟為項目所付代價並不以這些代價來自何處為計算依據，更不會由於有無補貼或補貼的多少而改變。因此，補貼也不是國民經濟評價中的費用或效益。
（3)國內貸款利息
國內貸款利息在企業財務評價資本金財務現金流量表中是一項費用。對於國民經濟評價來說，它表示項目對國民經濟的貢獻有一部分轉移到了政府或國內貸款機構。項目對國民經濟所作貢獻的大小，與所支付的國內貸款利息多少無關。因此，它也不是費用或效益。
（4)國外貸款與還本付息
在國民經濟評價中，國外貸款和還本付息根據分析的角度不同，有兩種不同的處理原則。
①在項目國民經濟效益費用流量表中的處理
在項目國民經濟效益費用流量表中，把國外貸款也看作國內投資，以項目的全部投資作為計算基礎，對擬建項目使用的全部資源的使用效果進行評價。由於隨著國外貸款的發放，國外相應的實際資源的支配權力也同時轉移到了國內。這些國外貸款資源與國內資源一樣，也存在著合理配置的問題。因此，在項目國民經濟效益費用流量表中，國外貸款和還本付息與國內貸款和還本付息一樣，既不作為效益，也不作為費用。
②在國內投資國民經濟效益費用流量表中的處理
為了考察國內投資對國民經濟的實際貢獻，應以國內投資作為計算的基礎，因此在國內投資國民經濟效益費用流量表中，把國外貸款的還本付息視為費用。
8.3經濟費用效益分析中幾個重要參數
經濟費用效益分析是把從國民經濟的大係統中，以國家與社會的角度考察建設項目對國民經濟的效益貢獻以及經濟合理性。分析中所用的經濟參數是影子價格、影子工資、影子彙率和社會折現率等。
8.3.1影子價格
1)現行價格的不合理性
財務評價中對投入物和產出物都采用現行的市場價格，而不管這種價格是否合理。進行經濟費用效益分析的項目需要確定整個社會為項目付出的代價，以及項目為提高社會福利所作出的貢獻，故要準確地計量項目的費用和效益。然而，在我國現實經濟生活中，由於經濟機製、經濟政策、社會和經濟環境以及曆史等原因，市場價格與實際價值嚴重脫節甚至背離。因而，在費用效益分析中，依據一定原則確定，能夠反映投入物與產出物真實經濟價值的合理價格，就是影子價格。
2)影子價格的含義
影子價格是一種能夠確切地反映社會效益和費用的合理價格，它是在社會最優的生產組織情況下，供應與需求達到均衡時的產品和資源的價格。
從理論上說，影子價格可以通過數學規劃的方法求得。在數學上，影子價格是目標函數對某一約束條件的一階偏導數，表現為線性規劃中的對偶解，非線性規劃中的拉格朗日乘數，以及最優控製問題中的哈密爾頓乘數。而在不同的經濟問題中，則由於目標不一致而顯現出多變的“麵孔”。在以最少費用為目標時，它表現為增加單位產品所耗費的邊際成本；在以最大收益為目標時，它表現為增加單位資源投入所獲得的邊際收益；若以消費者最大效用為目標，則是增加單位物品供應所增加的邊際效用，或者消費者為了獲取效用所願支付的價格。
影子價格既然是用於衡量項目對整個社會福利的貢獻，因而它的確定必然涉及國民經濟的各個環節以及它們相互之間的複雜關係。想從理論上求解模型得到影子價格，按目前的條件，幾乎是不可能的。西方經濟學認為，在完全競爭條件下，由市場供需狀況調節的價格能反映其社會價值，因而這種情況下的價格就是影子價格。但是，完全競爭的條件在各國國內市場都是不存在的。一般地說，國際市場的價格，受壟斷、幹預、控製的情況較少，因而實際上常以國際市場價格代表影子價格。
3)投入物和產出物的分類