從迅雷、優酷土豆等公司的經營情況來看，視頻行業競爭還會變得更加激烈，戰略差異會導致不同參與者的業績表現相去甚遠。與暴風較為相似的迅雷，2014財年總營收為1.829億美元，比2013財年增長1.5%；2014財年利潤為1090萬美元，隻比2013財年淨利潤1070萬美元略有增長。迅雷2014年財年第四季度在線廣告營收為890萬美元，比上年同期下滑8.3%，比上一季度下滑26.1%。第四季度的每廣告主平均支出和廣告主數量均環比下滑。
主打在線視頻的優酷土豆營收增長優異，但2013年、2014年持續虧損。優酷土豆2014年第四季度淨營收為人民幣12.6億元，較2013年同期增長40%；2014財年全年淨營收為人民幣40億元，比上一年增長33%。廣告收入於2014財年第四季度為人民幣11.0億元，同比增加37%，2014財年全年增長34%至36億元——這樣的營收增速遠超暴風科技。
為了搶占地盤、擊退競爭者、補貼網民，優酷土豆也付出了很大的代價，2014年淨虧損為人民幣8.886億元，2013年虧損5.807億元。
隻要優酷土豆等競爭對手的燒錢策略不改，暴風科技很難在視頻業務上賺到大錢。換句話說，暴風科技若想安守本份，能賺到小錢；如果要想積極進取，兩三年內甚至可能賠錢。
有炒家稱，炒作暴風科技的理由是“暴風魔鏡”，因其擁有獨特的虛擬現實概念。確實，公司於2014年四季度推出“暴風魔鏡”產品，正式進軍虛擬現實行業。截至2015年3月底，累計銷售“暴風魔鏡”18萬台。公司引進華誼兄弟、天音控股、愛施德和鬆禾資本作為暴風魔鏡子公司的戰略投資者，完成了“內容+產品+渠道”的生態布局。這暴風魔鏡是一款虛擬現實眼鏡，配合暴風影音開發的魔鏡APP，在手機上看電影可以實現IMAX效果，市場售價僅為99元。從銷量、售價來看，暴風魔鏡算不上爆品，也很難產生很大的營業收入，畢竟它售價遠低於手機，市場容量也低於智能手機，而且不是重要的網絡入口，很難生成類似小米那樣的生態係統。
暴風魔鏡公司估值多少？2015年3月份的這一次融資金額為1000萬美元，占19%股權，魔鏡公司總估值約3.1億元。目前，上市公司暴風科技對其持股隻有31%多點。按言之，這部分股權市值也就是1億元左右。
上市前有一些國內券商分析師給暴風科技做了估值預測，多數隻及它當前股價的一個零頭。
如果魔鏡成功，未來獨立上市，市值可能會超過暴風科技。但能不能成功，尚無定數。畢竟它目前估值才3.1億元。縱然一年後暴漲10倍，也才30多億元。暴風科技持股31%，10億元左右市值貢獻，很難成為支持暴風科技近190億市值的理由。
暴風科技的視頻播放工具及廣告業務，參考美國中概股，當前合理估值約為2億-5億美元。按上限算，就是30多億元市值。加上魔鏡市值，筆者認為，它目前合理估值是最高40億元左右，股價應為30-40元。若魔鏡成功，股價空間可以升至50-100元。
可以想見創業板有多麼瘋狂！
文章來源：微信公眾號股票機器人