我國中小企業融資困境及對策分析
經濟研究
作者：馮鴻飛
【摘要】中小企業的發展對於我國經濟的發展起到了極其重要的作用，但中小企業受本身規模有限、信譽度不高等因素的影響，諸多銀行不願為中小企業提供貸款，導致中小企業普遍存在較大的資金缺口。本文綜合分析了當前我國中小企業融資問題的表現、，分析了形成問題的原因，並且針對目前我國中小企業融資困境提出了相關對策的分析。
【關鍵詞】中小企業 融資缺口 對策分析
一、中小企業發展的意義
隨著經濟全球化和科學技術的發展，中小企業的分布範圍涉及所有的競爭性行業和領域。中小型企業具有體積小、數量少的特點，靈活的經營方式，能適應快速變化的市場環境，能適應經濟結構的調整。這種靈活的體製為中小企業提供了極大的生機。在激烈的市場競爭大潮中，大量的中小企業為每年財政收入做出了巨大貢獻，當下中國就業市場正麵臨著巨大的壓力，中小企業的發展也為社會提供了更多的就業崗位，有助於創造就業機會。據統計數據顯示，中小企業安排就業崗位的總和遠遠超過大型企業。很多迎接畢業生都是先投身於中小企業中加以曆練。此外，中小企業在激烈的市場競爭中生存，必須不斷開發高新技術，保持自己獨特的競爭力。這種持續競爭力的發展離不開資金的注入。
二、中小企業融資現狀
（一）中小企業融資的渠道。
目前我國中小企業的融資渠道主要分為兩大類，即內源投資和外源投資。內源融資是指企業不斷將自己的積累轉化為投資的過程。內源融資具有原始性、自主性、低成本和抗風險性等特點，是中小企業生存和發展重要組成部分。外源融資是指企業利用外部主體的資金轉化為投資的過程。它對企業資本的形成具有高效性、靈活性、大量性和集中性的特點。外源融資又分為直接融資和間接融資，而直接融資又分為股權融資和債券融資兩種方式。在經濟日益市場化、信用化和證券化的過程中，外源融資將成為企業獲取資金的主要方式。本文談到的中小企業融資難主要指的是外源融資方麵存在的困境，因此下文對於中小企業融資難問題的成因分析、現狀分析及對策分析主要基於外源投資這個方麵。
（二）受證券市場高門檻的影響，中小企業自身的規模，公司業績等基本條件均達不到上市的標準，中小企業要通過資本市場進行股票融資是基本上不可能的，因此造成其融資困難；另外一些中小企業選擇風險投資的方式緩解融資壓力，取得了一定的效果。但是由於風險投資不同於正規銀行貸款，通常具有較高的利息，企業承受的壓力比較大，很多企業因此而破產。風險投資通常對被投資的企業的規模，投資運營方向，是否具有較大的成長空間和較快的成長速度等都有很嚴格的要求。總之一句話，由於資本市場對小企業融資要求過於苛刻，導致小企業無論是希望通過上市股票或通過風險投資來解決融資困難問題都不太現實，並且存在著一定的風險性。很多企業無法通過這樣的方式進行融資，造成融資缺口。
（三）中小企業解決融資問題的另外一個方式就是通過信貸融資，主要是指銀行信貸。但是銀行作為盈利機構，希望得到更多的回報，通常會抬高利率。這樣很多企業為了能夠盈利，往往選擇利潤更大但是風險更高的投資項目，卻由於經營管理不善或對市場了解不透徹就盲目的選擇項目，最終導致破產，無法償還銀行的貸款。使得中小企業的整體信譽下降，很多銀行不願意向一些中小企業提供貸款，因此出現了債務性融資缺口。另外，很多公司通過發行債券進行融資，但是受我國債券市場發展規模的影響，中小企業希望通過債券進行融資的願望仍然不能完全實現。總之，對於中小企業來說，融資渠道少，融資困難，債務性融資缺口嚴重。
三、中小企業融資現狀的成因
中小企業融資難的原因有很多，既有麵上的原因，又有根上的原因，僅僅停留在表麵原因的分析是遠遠不夠的，更重要的是要找到根本性的原因。我們認為，我國中小企業融資難的根本原因是現行金融體製造成的製度性原因，隻有從製度上對我國中小企業融資難進行分析，才能真正認識到問題的根本，才能有針對性地提出解決問題的方法。
（一）中小企業融資難的表麵原因中小企業融資難的表麵原因不外乎兩個層麵：一是金融層麵的原因；二是企業自身層麵的原因。金融層麵的原因主要有三點： 1.信息不對稱，與大企業相比中小企業信息不對稱嚴重，企業經營者有著比銀行更充分的信息； 2.交易成本高，銀行貸款“規模不經濟”，因為與大企業相比，中小企業每筆貸款的數額不大，但每筆貸款的發放程序、監管環節卻基本相同，導致銀行貸款的單位經營成本和監管費用上升，不願給中小企業貸款；3.銀行貸款的門檻高，從 1998 年開始銀行普遍推行了抵押、擔保製度，但對中小企業申請貸款的條件越來越高。