取消指定交易製度？
金融
作者：陳紹霞
4月12日，中國證券登記結算有限公司（下稱“中登公司”）發布通知：自2015年4月13日起，取消自然人投資者開立A股賬戶的一人一戶限製，允許自然人投資者根據實際需要開立多個滬、深A股賬戶及場內封閉式基金賬戶，每人最多可開立20個A股賬戶、封閉式基金賬戶。
這意味著，個人投資者可以在多家券商開立滬A賬戶了。有投資者在微信上立即表示：“忍了現在券商很久了，換了！”不少網友也表示，終於可以換券商了。
A股市場告別“一人一戶”的限製，投資者開戶熱情高漲，不僅讓券商“忙瘋了”，中登公司也不堪重負。據報道，4月14日，因開戶人數激增，中登公司證書係統出現“崩潰”，導致開戶證書申請無法實現。
目前股票賬戶開戶費40元，中登公司分成獲得20元。以中國現有一億多股民推算，每人多開一個賬戶，中登公司就有20多億元入賬。允許每個投資者開20個賬戶，中登公司可以賺多少錢啊！
不用“忍券商”了
2014年3月，我曾為《證券市場周刊》撰文《上交所可以向深交所學些啥？》，通過對滬深交易所現行交易製度的比較，認為深交所在某些方麵確實有值得上交所學習和借鑒的地方，並建議上交所“廢除現行的指定交易製度，完善現金分紅流程、推動現金分紅派息適時達賬，取消過戶費”。
上交所隨後通過官方微博作出回應：“本所高度重視上述問題，與有關機構多次協調討論，就上述問題研擬相關解決方案。”對於現金分紅到賬時間滯後問題，上交所迅速拿出了解決方案，自2014年6月1日起，滬市公司現金分紅就實現了適時到賬；對於指定交易製度問題，上交所表示：“本所高度重視投資者對賬戶指定交易的意見，目前正與中國結算上海分公司討論解決方案，因該問題的解決需要多家機構協調配合，需要調整相關技術係統，因此，需要一些時間。我們將爭取盡快上報方案，待批準後解決該等問題。”近日，中登公司宣布，個人投資者可以開設多個A股賬戶，可以實現在不同的券商營業部交易的功能。
此前，一些個人投資者之所以會“忍了現在券商很久”，一個很大的原因是：滬市A股賬戶實行指定交易製度，且一人隻能有一個賬戶。個人投資者必須指定某一券商證券營業部作為其買賣證券的唯一的交易營業部。投資者如果因工作地變動或其他原因要在另一家券商營業部開戶，必須先到其原先開戶的券商營業部撤消指定交易，且在多種情形下投資者不能撤消指定交易。為了撤消指定交易，一些投資者甚至往返奔波於券商營業部數次，即便如此，也可能未能成功辦理，最後隻好不了了之。
投資者要想將其股票賬戶上的資產從當前的券商營業部轉至新的券商營業部，此前隻有一種方法，就是先到原券商營業部辦理撤消指定交易手續，並將其股票賬戶指定到新的券商營業部。但一些券商營業部為了阻止客戶流失，往往設置種種理由，拒絕為客戶辦理手續，以至於一些客戶對其當前開戶的券商隻能“忍了很久”。
允許個人投資者開設多個賬戶，為投資者更換券商提供了一個新的路徑：投資者在新的券商營業部開設新的股票賬戶，並將原股票賬戶的證券賣出，並將資金劃轉至新的股票賬戶。雖然券商可以阻止客戶撤消指定交易，但卻無法阻止客戶賣出股票、劃出資金。
應該說，這一舉措的積極意義是顯而易見的：個人投資者無須辦理撤消指定交易手續就可以在其他券商開設新的賬戶，極大地方便了個人投資者；投資者開設多個賬戶，還可以分別用於債券等低風險證券和股票的投資，便於其資金管理和風險控製；另一方麵，此舉也有利於鼓勵券商競爭、為客戶提供個性化的優質服務。
指定交易製度應廢除
雖然中登公司允許滬市個人投資者開立多個賬戶，但卻保留了現行的指定交易製度。個人認為，指定交易製度的缺陷也是顯而易見的。新政出台後，多位網友問我，開設多個賬戶後，原來賬戶上的股票是否可以轉到新賬戶上？答案是否定的。根據現行的指定交易製度，投資者要想將其股票轉到新的券商營業部，必須先到其目前的券商營業部辦理撤消指定交易手續，然後將其現有的股票賬戶轉移到新的券商營業部，而投資者在多個券商開設的多個股票賬戶之間的股票並不能劃轉。