3、沒有對企業的發展能力進行分析
完整地對企業財務能力進行分析應當包括債務清償能力、運營能力、盈利能力和發展能力的分析。傳統的杜邦財務分析法隻對前三項能力進行考慮，忽視了對企業發展能力的分析。隨著改革開放的步伐深入和全球一體化的發展，國際市場和國內市場的競爭越來越激烈，可持續發展和長效競爭成為企業的戰略目標。杜邦財務分析體係作為一個綜合的分析體係，沒有將企業的發展能力納入到考核範圍，難以滿足當前企業的需求，落後於時代的步伐。
三、杜邦財務分析體係之完善
1、將現金流量指標引入到體係之中
在杜邦分析體係中引入現金流量的有關數據，並對各項指標進行逐層分解，可以提高數據的可信度，全麵反映企業的財務狀況和經營水平。舉例來說，在新的杜邦財務分析體係中，將“股東權益”分解為“每股淨資產×普通股股數”，在“每股淨資產”引入現金流量指標，將其分解為“每股營業現金流量×權益負債比×債務總額與現金比”。每股營業現金流量從現金角度反應出企業的營業能力，債務總額與現金比則是預測企業破產的重要指標。
2、對資產報酬率進行重新分解
傳統的資產報酬率計算公式為銷售淨利率×總資產周轉率，其中銷售淨利率為淨利潤/銷售收入。傳統杜邦財務分析體係並沒有對企業的經營活動和金融活動進行區分，利潤所得結構不清晰，“淨利潤”這項指標易受到企業資本結構和所得稅政策的影響。為了避免劇烈波動，新體係將資產報酬率分解為銷售息稅前利潤率×總資產周轉率，將前者分解為銷售息利率和銷售淨利率，從而提高整個杜邦體係分析的質量。
3、以持續增長為核心
傳統的杜邦財務分析體係以權益報酬率為核心，不能對企業的四項能力進行綜合分析，改進後的新體係應當以可持續增長率為核心。可持續增長率是指企業在保持利潤和穩定政策情況下，通過各項數據得出的增長比率。將該指標引入可以彌補傳統杜邦體係中的不足，實現對企業能力的全麵評估。
四、結尾語
傳統的杜邦財務分析體係需要進行變革，從而跟上時代的節奏。筆者僅從幾方麵提出了杜邦財務分析體係的建議，希望有更多的專家學者提出寶貴的意見，使杜邦財務分析體係更加完備。
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