交子在一個相當長的時期內保持了幣值的穩定，其中有兩個原因：第一，以鐵錢作為交子的本位，鐵錢是低賤的錢幣，但唯其低賤，卻對交子的幣值穩定起了良好作用；第二，朝廷采取了維持紙幣購買力的措施，嚴格控製發行量。自天聖初年開始，每界交子的發行額控製在一定數量，絕不濫印濫發。
交子的幣價穩定大約維持了50年。宋神宗時將每界交子行用期延長至4年，兩界並用，實際上就相當於每界發行額增長一倍，這不能不引起貶值。
由於朝廷不能有效地控製紙幣的發行量，當出現巨額財政開支需要時，朝廷往往利用手中的權力，濫用公信力，無限製地發行紙幣，最終造成通貨膨脹，從而使紙幣喪失了信用，也就變成了廢紙，很快導致了北宋交子貨幣體係的崩潰，以至於交子的消亡。
會子的誕生與消亡
會子是南宋於1160年，由政府官辦、戶部發行的貨幣，仿照四川發行錢引的辦法發行。會子是宋朝發行量最大的紙幣，起源於臨安，也稱作“便錢會子”。
會子之法經南宋朝廷曆次整頓，始臻完備，與四川錢引法大同而小異 。但朝廷財政的困難，使得南宋君臣不久便破壞了自己製訂的會子的兌界和界額。
至1247年，會子的惡性膨脹使造新換舊已不可能。至此，會子的貨幣職能自難保持。
會子，是南宋由朝廷官辦、戶部發行的貨幣，是兩宋時期發行量
最大的紙幣，起源於臨安，也稱作“便錢會子”，即彙票、支票。1161年，南宋朝廷設置會子務。1162年，宋孝宗即位。1164年宋金達成和議，宋孝宗立即著手整頓會子。1165夏，宋孝
宗命戶部開始印製麵額分別為200、300、500和一貫的會子，規定隻能在兩淮流通，不得過江。
由於當時限製會子流通，這使得民間買賣感到不便。了解到這一情況後，南宋朝廷解除了兩淮銅錢、會子不能過江之禁，允許民間會子做現錢輸官。經過對會子的整頓，南宋的經濟秩序趨於穩定。
1166年，南宋用皇宮的府庫內庫和南庫儲藏的錢幣100萬兩收兌會子，第二年又以內庫銀200萬兩收兌會子焚毀。這兩次的收兌資料出處
不一，可能後者包括前者。
從1161年至1167年，南宋共印造會子200多萬貫。規定州縣不許民戶輸納會子，外地商人低價收買會子，運到臨安兌錢或向各地榷貨務兌物，造成六榷貨務的供應緊張。
1175年，辛棄疾曾在奏疏中談到會子貶值的情況，大概達一成以上。於是，朝廷采取貨幣回籠措施，用金銀銅錢等收回，出現了商旅往來，竟用會子的情況。商人用會子的好處是免除了金銀的商稅，節
省了運費。貶值情況大大改觀。
1176年以後，會子的發行不斷增加。
至1189年已達到4000多萬貫，超過了規定兩界發行額的一倍以上。雖然發行額大大增加，而會子幣值卻繼續保持穩定。
宋孝宗年間的會子流通，曾被南宋代臣們譽為“楮幣重於黃金”或會子“重於見錢”。紙幣重於黃金或現錢雖是溢美之詞，但反映了當時會子確有相當的穩定性，受到了民間的歡迎。
當宋孝宗看到新印會子的數額時，就對會子的貶值存有戒心。他多次告誡朝臣要謹慎對待會子流通，會子的發行數量決不能過多。他曾表示自己因擔心會子貶值“幾乎十年睡不著”。
南宋的通貨膨脹始於宋寧宗年間，因為宋金作戰，軍費損耗極大。至宋寧宗後期，每於會子發行過多，朝廷便另外發行新會子，以舊會子二換易新會子一的比率，收兌舊會，引起米價、田價及物價的上漲。這時期的紙幣發行量已達2.3億緡，但是與後期的惡性通貨膨脹相比較，還是十分輕微。
宋理宗於1225年即位，改年號寶慶。寶慶年間承襲嘉定遺留下來的通貨膨脹，物價不十分昂貴。因通貨膨脹而造成物價急劇上升的問題，至1234年至1236年也沒有解決。後期因農田失收和惡性通貨膨脹引起的物價飛漲，不但未能遏止而且更為嚴重。
宋度宗初年，佞臣賈似道當國，企圖挽回信用，遂發行一種新的紙幣“見錢關子”，簡稱“關子”。關子每貫折合銅錢770文，18界會子3貫。然而，信用危機之弊並未因此而革。相反，關子的發行增加了紙幣的流通量，結果是使物價漲升到新的高度，達到南宋時期的最高峰。信用危機再也未能挽回信用。不數年，元兵南下，會子、關子便與南宋一起消亡。
物價過於低落，百姓的購買力不高，經濟蕭條將引發經濟危機。而在適當的時候，朝廷采取輕微的通貨膨脹政策，物價上漲並不是一件壞事。但是，當通貨膨脹呈現惡性化，紙幣貶值，物價急劇飛漲以後，貨幣製度紊亂甚至破壞，最終將導致經濟崩潰。南宋會子消亡的原因，就在於此。